Les détenteurs à long terme craquent enfin : ce que cela signifie pour le bas du marché

Ça fait quelques heures que je scrute les graphiques et les données on-chain, et l'ambiance est lugubre. L'indice Fear and Greed est à 20, on est en plein dans la zone de « panique ». Mais pour ceux d'entre nous qui sont dans le bain depuis 2019, le prix n'est pas la partie la plus intéressante de l'histoire en ce moment. Ce qui compte vraiment, c'est de savoir qui vend. Pendant des mois, les « diamond hands » ont tenu la ligne, mais les données montrent que les détenteurs à long terme (LTH) commencent enfin à capituler. Si ce terme vous semble flou, comprendre comment fonctionne une perte réalisée sur le bitcoin pour les débutants est le meilleur moyen de saisir pourquoi ce type de vente signale généralement un bas de marché. On a déjà analysé les sorties d'ETF Bitcoin pour donner un peu de contexte.

La réponse courte

Une perte réalisée arrive quand un détenteur vend ses Bitcoins pour un prix inférieur à ce qu'il a payé à l'origine. Quand les détenteurs à long terme, qui ignorent d'habitude la volatilité, finissent par vendre à perte, ça veut dire que les « mains fortes » ont abandonné. D'après mon expérience, ce niveau d'épuisement psychologique est souvent la dernière étape avant qu'une tendance ne s'inverse.

Comment ça marche concrètement

Pour comprendre ça, il faut faire la différence entre une perte non réalisée et une perte réalisée. Si vous avez acheté du Bitcoin à 60 000 $ et qu'il tombe à 40 000 $, vous avez une perte non réalisée. Vous êtes « dans le rouge » sur le papier, mais vous n'avez rien perdu concrètement parce que vous n'avez pas vendu.

Dès que vous appuyez sur le bouton de vente à 40 000 $, cette perte devient réalisée.

En ce moment, on observe un pic de pertes réalisées chez les personnes qui détenaient leurs pièces depuis plus de 155 jours. Ce sont ceux qui ont survécu aux dernières chutes. Quand ces investisseurs commencent à vendre, on n'est plus dans une simple « correction saine ». C'est un nettoyage. Ils admettent en gros que leur thèse était fausse ou qu'ils ne supportent plus le stress.

Pourquoi c'est un signal haussier

C'est contre-intuitif d'être content quand des gens perdent de l'argent, mais les marchés fonctionnent par cycles de douleur et d'euphorie. Un vrai bas de marché n'arrive pas quand tout le monde est optimiste. Il arrive quand la dernière personne qui croyait à l'actif finit par tout lâcher.

On voit un énorme pic de volume sur les dérivés, avec 1,25 billion de dollars de volume sur 24h. Pour moi, ça montre que les gens se couvrent agressivement ou vendent par panique. J'ai déjà expliqué comment la EMA 21 semaines du Bitcoin a été perdue. Cette cassure technique, combinée à cette cassure psychologique, est un mélange puissant.

Quand les LTH vendent, ils déplacent leurs pièces vers les plateformes d'échange. Cela crée une offre massive de Bitcoin « bon marché » que de nouveaux acheteurs opportunistes peuvent ramasser. Une fois que la pression vendeuse des détenteurs épuisés disparaît, le chemin de la moindre résistance mène généralement vers le haut.

Là où les gens se trompent

La plus grosse erreur des débutants est de vouloir timer le moment exact de la capitulation. Ils voient l'indice Fear and Greed tomber à 20 et se disent : « Ok, c'est le bas », et ils misent tout.

Puis le marché perd encore 10 % parce que la capitulation « finale » n'était pas vraiment finale.

La capitulation est un processus, pas une seule bougie sur un graphique. C'est une période où le sentiment est si mauvais qu'on a l'impression que l'actif va tomber à zéro. Si vous achetez parce que vous êtes « enthousiaste », vous arrivez probablement trop tôt. Il faut acheter quand vous avez sincèrement peur de faire une erreur.

Passer à la pratique

Si vous cherchez à accumuler pendant ce nettoyage, l'objectif est d'enlever l'émotion du processus. Je ne fais pas confiance aux plateformes pour mes fonds à long terme, surtout quand le marché est aussi instable.

Je préfère utiliser un portefeuille matériel pour garder mes clés hors ligne. Pour ceux qui débutent, le Ledger Nano S Plus est un choix solide et abordable. Il utilise une puce Secure Element pour protéger vos clés privées des hackers, ce qui est bien mieux que de laisser vos pièces sur un exchange où vous ne possédez pas réellement l'actif.

Ma stratégie actuelle est simple. Je surveille que les indicateurs de pertes réalisées atteignent un pic, puis commencent à s'aplatir. Une fois que les ventes de panique s'arrêtent et que le volume retombe, c'est généralement là que la vraie reprise commence. D'ici là, attendez-vous à encore de la volatilité et gardez vos émotions sous contrôle.

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