78 लाख BTC घाटे में हैं और यही वजह है कि मार्केट रुक गया है

मैं 2019 से चार्ट्स देख रही हूँ और अगर मैंने एक चीज़ सीखी है, तो वो ये कि "न्यूज़" अक्सर पुरानी हो चुकी होती है। लोग ETF आउटफ्लो या जियोपॉलिटिकल तनाव की बात करते हैं कि बिटकॉइन ऊपर क्यों नहीं जा रहा, लेकिन असली कहानी ऑन-चेन डेटा में छिपी है। इस वक्त करीब 78 लाख BTC घाटे में चल रहे हैं। अगर आप सोच रहे हैं कि bitcoin supply overhang क्या होता है, तो ये वही चीज़ है। यह एक मनोवैज्ञानिक और वित्तीय छत की तरह है जो कीमत को ऊपर जाने से रोकती है क्योंकि लाखों निवेशक बस अपने निवेश को "ब्रेक-ईवन" यानी नो-प्रॉफिट नो-लॉस पर लाने का इंतज़ार कर रहे हैं।

सप्लाई ओवरहैंग का गणित

इसे समझने के लिए आपको उन लोगों के बर्ताव को देखना होगा जिन्होंने टॉप पर खरीदारी की थी। जब भारी मात्रा में बिटकॉइन घाटे में होते हैं, तो वे होल्डर्स "ब्रेक-ईवन" सेलर्स बन जाते हैं। अब उन्हें 10x मुनाफे की तलाश नहीं है; वे बस अपना पैसा वापस चाहते हैं।

जैसे ही कीमत उन लेवल्स की ओर बढ़ती है जहाँ ये 78 लाख कॉइन्स खरीदे गए थे, ये निवेशक बेचना शुरू कर देते हैं। इससे रेजिस्टेंस की एक दीवार बन जाती है। हर बार जब मार्केट ऊपर जाने की कोशिश करता है, तो उसे उन लोगों के बिकवाली के दबाव का सामना करना पड़ता है जिन्हें महीनों बाद अपने पोर्टफोलियो में पहली बार हरा रंग (प्रॉफिट) दिख रहा है। इसे ही मैं सप्लाई ओवरहैंग कहती हूँ। यहाँ खरीदारों की कमी नहीं है, बल्कि खास प्राइस पॉइंट्स पर बेचने वालों की भीड़ है।

हमने पहले Bitcoin Supply Drain के बारे में बात की थी और बताया था कि एक्सचेंजों से कॉइन्स का बाहर जाना आमतौर पर बुल मूव का संकेत होता है। लेकिन यह तभी काम करता है जब होल्डर्स "डायमंड हैंड्स" हों। जब सप्लाई का एक बड़ा हिस्सा पानी के नीचे (घाटे में) होता है, तो मानसिकता जमा करने की बजाय बचने की हो जाती है।

मौजूदा डेटा चिंताजनक क्यों है

मार्केट के मौजूदा आंकड़े एक अजीब विरोधाभास दिखा रहे हैं। टोटल मार्केट कैप करीब 1.89% गिरा है, लेकिन 24 घंटे का वॉल्यूम 119% से ज़्यादा बढ़ गया है। मेरे अनुभव में, जब कीमत गिर रही हो या रुकी हो और वॉल्यूम अचानक बढ़ जाए, तो इसका मतलब है कि बहुत से लोग एग्जिट गेट के लिए लड़ रहे हैं।

फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 39 पर है, जो साफ तौर पर "डर" (Fear) के दायरे में है। हालाँकि कुछ ट्रेडर्स को डर में खरीदना पसंद है, लेकिन डेरिवेटिव्स डेटा कुछ और ही कह रहा है। परपेचुअल फ्यूचर्स का ओपन इंटरेस्ट 521.81 अरब डॉलर के चौंकाने वाले स्तर पर है। मार्केट में बहुत ज़्यादा लेवरेज है। अगर बिटकॉइन इस सप्लाई ओवरहैंग को पार नहीं कर पाया, तो यह सारा लेवरेज एक बड़ी लायबिलिटी बन जाएगा।

मैं बार-बार उसी Bitcoin Price Collapse के बारे में सोच रही हूँ जो हमने हाल ही में देखा था। जब मार्केट इतना भारी होता है, तो एक छोटी सी गिरावट भी लिक्विडेशन कैस्केड में बदल सकती है।

भारी मार्केट को कैसे हैंडल करें

जब मैं इस तरह का रेजिस्टेंस देखती हूँ, तो मैं "मून" शॉट की तलाश छोड़ देती हूँ और रिस्क मैनेजमेंट पर ध्यान देती हूँ। अगर आप लंबे समय के लिए होल्ड कर रहे हैं, तो सबसे अच्छा तरीका यह है कि अपनी एसेट्स को एक्सचेंजों से बाहर निकाल लें। मैं Ledger Nano X इस्तेमाल करना पसंद करती हूँ क्योंकि इसकी ब्लूटूथ कनेक्टिविटी से मैं अपने फोन से पोर्टफोलियो मैनेज कर सकती हूँ और मेरी कीज़ किसी असुरक्षित एक्सचेंज पर नहीं रहतीं। यह 149 डॉलर का निवेश आपको एक्सचेंज हैक या अचानक विड्रॉल फ्रीज़ होने के तनाव से बचाता है।

अगर आप इस उतार-चढ़ाव में ट्रेडिंग कर रहे हैं, तो लेवरेज के साथ सावधान रहें। 521 अरब डॉलर के परपेचुअल्स के साथ, "लॉन्ग स्क्वीज़" की संभावना हमेशा बनी रहती है।

मैं अब क्या देख रही हूँ

मैं कोई परमाबुल नहीं हूँ और इस समय मैं सतर्क हूँ। बिटकॉइन के लिए इस सप्लाई ओवरहैंग को साफ करने के लिए हमें दो चीज़ें देखनी होंगी। पहला, इन 78 लाख BTC को या तो नए संस्थागत खरीदारों द्वारा सोख लिया जाए या फिर होल्डर्स हार मानकर घाटे में बेच दें (कैपिटुलेशन)। दूसरा, हमें डेरिवेटिव्स वॉल्यूम को शांत होते देखना होगा।

फिलहाल मार्केट एक रस्साकशी की तरह है। ETF से आने वाली संस्थागत डिमांड कीमत को ऊपर खींचने की कोशिश कर रही है, लेकिन "ब्रेक-ईवन" सेलर्स उसे नीचे खींच रहे हैं। जब तक सेलर्स थक नहीं जाते, यह छत बनी रहेगी। मैं 60% BTC डोमिनेंस पर करीब से नज़र रखूँगी। अगर कीमत स्थिर रहने के दौरान डोमिनेंस गिरता है, तो इसका मतलब है कि पैसा ऑल्टकॉइन्स में जा रहा है, जो अक्सर तब होता है जब बिटकॉइन की छत तोड़ना बहुत मुश्किल लगता है।

हमारी एडिटोरियल-पिक एक्सचेंज पर न्यूज़ ट्रेड करें: Gate