Bored Ape NFTs में वापसी: क्या रिटेल निवेशकों का रिस्क लेने का मूड फिर से लौट आया है?

मैंने पिछले कुछ सालों में NFT मार्केट को धीरे-धीरे ढहते हुए देखा है। 2021 के उस पागलपन के बाद, ज्यादातर लोग डिजिटल आर्ट को किसी खतरनाक एसेट की तरह देखने लगे थे। लेकिन हाल ही में कुछ अजीब हो रहा है। Bored Ape Yacht Club (BAYC) की फ्लोर प्राइस दोगुनी हो रही है, और मार्केट के किनारों पर फिर से सट्टेबाजी वाली ऊर्जा लौट रही है। यह बदलाव दिलचस्प है क्योंकि यह उस संस्थागत नैरेटिव (institutional narrative) से मेल नहीं खाता जो हम ETFs के साथ देख रहे हैं। जहाँ बड़ा पैसा बिटकॉइन के साथ सुरक्षित खेल रहा है, वहीं रिटेल ट्रेडर्स फिर से जुआ खेलना शुरू कर रहे हैं। जो लोग यह सोच रहे हैं कि 2026 के लिए शुरुआती लोगों के लिए सबसे अच्छे NFT कौन से हैं, उनके लिए ब्लू-चिप एसेट्स में यह उछाल बताता है कि "डेजेनरेट" (degenerate) दौर मरा नहीं था, बस सो रहा था। और अधिक जानकारी के लिए, CBT ने पहले इस बारे में बताया था कि जब मार्केट फ्लैट था तब DeFi वॉल्यूम में 1000% का विस्फोट हुआ, पैसा असल में कहाँ जा रहा है।

डेटा अभी तक पूर्ण ऑल्टकॉइन सीजन नहीं दिखा रहा है

अगर आप आंकड़ों को देखें, तो मार्केट एक अजीब अधर में लटका हुआ है। Fear & Greed Index 52 पर है, जो कि पूरी तरह से न्यूट्रल रीडिंग है। हम न तो घबराहट की स्थिति में हैं और न ही किसी बुलबुले में। बिटकॉइन का दबदबा (dominance) 60.18% पर मजबूत बना हुआ है, और Altcoin Season Index 50 के आसपास घूम रहा है। इससे मुझे पता चलता है कि व्यापक बाजार अभी भी सतर्क है।

लेकिन NFT स्पेस की कहानी अलग है। जब BAYC जैसे हाई-बीटा एसेट्स हिलने लगते हैं, तो इसका आमतौर पर मतलब होता है कि रिटेल निवेशकों के लिए "रिस्क-ऑन" स्विच ऑन हो गया है। यह एक मनोवैज्ञानिक बदलाव है। संस्थागत निवेशक हेजिंग या पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए बिटकॉइन खरीदते हैं। लेकिन रिटेल ट्रेडर्स Apes इसलिए खरीदते हैं क्योंकि उन्हें 10x रिटर्न और एक स्टेटस सिंबल चाहिए होता है।

मैंने 24 घंटे के ट्रेडिंग वॉल्यूम में भारी उछाल देखा है, जो स्पॉट और डेरिवेटिव्स में लगभग 39% बढ़ा है। हालांकि बिटकॉइन पूरी नाव को ऊपर उठा रहा है, लेकिन NFTs की ओर यह खास रोटेशन बताता है कि ट्रेडर्स BTC की स्थिर बढ़त से बोर हो चुके हैं और फिर से उतार-चढ़ाव (volatility) की तलाश में हैं।

NFT उछाल एक चेतावनी संकेत क्यों है

मैं यह नहीं कह रही हूँ कि यह हर किसी के लिए एक बुलिश संकेत है। मेरे अनुभव में, जब रिटेल निवेशक फिर से सट्टा लगाने वाले JPEGs में पैसा डालना शुरू करते हैं, तो यह अक्सर देर से आने वाले उत्साह (late-stage euphoria) का संकेत होता है। हालांकि, यह यह भी दिखाता है कि इकोसिस्टम में लिक्विडिटी वापस आ रही है।

सबसे अजीब बात ऑन-चेन एक्टिविटी है। ETH गैस फीस बहुत कम है, 0.11 और 0.12 Gwei के बीच। यह एक विरोधाभास है। आमतौर पर, NFT क्रेज की वजह से नेटवर्क जाम हो जाता है और गैस की कीमतें आसमान छूने लगती हैं। यह तथ्य कि हमारे पास नेटवर्क तनाव के बिना प्राइस एक्शन है, बताता है कि इस ट्रेडिंग का एक बड़ा हिस्सा सेकेंडरी प्लेटफॉर्म्स या विशेष रैपर्स के माध्यम से हो रहा है, न कि मेननेट पर नए उपयोगकर्ताओं के बड़े पैमाने पर आने से।

मुझे याद आता है कि कैसे हाल ही में Robinhood जैसे प्लेटफॉर्म्स पर रिटेल ट्रेडिंग रेवेन्यू क्रैश हुआ। एक समय ऐसा लगा था कि आम ट्रेडर ने अब पूरी तरह से हाथ खींच लिए हैं। यह BAYC उछाल बताता है कि वे वापस आ रहे हैं, लेकिन उनकी भूख अब अलग है। वे सिर्फ इंडेक्स नहीं खरीद रहे; वे अगले बड़े नैरेटिव की तलाश कर रहे हैं।

इस उतार-चढ़ाव को कैसे संभालें

अगर आप वास्तव में NFT स्पेस में वापस जाने या हाई-बीटा ऑल्टकॉइन्स ट्रेड करने की योजना बना रहे हैं, तो आपको सुरक्षा को लेकर बहुत सतर्क रहना होगा। मैंने बहुत से लोगों को "मिंट" पेज पर एक गलत सिग्नेचर की वजह से अपना पूरा पोर्टफोलियो खोते देखा है।

अगर आप बड़ी मात्रा में ETH या NFTs रख रहे हैं, तो उन्हें एक्सचेंज पर छोड़ना बंद करें। मैं व्यक्तिगत रूप से Ledger Flex पसंद करती हूँ क्योंकि इसका E Ink टचस्क्रीन किसी स्कैम ट्रांजैक्शन को गलती से साइन करना बहुत मुश्किल बना देता है। यह $249 का एक मिड-रेंज विकल्प है जो आपको हाई-एंड मॉडल्स जैसी ही सुरक्षा देता है। जब मार्केट इतना सट्टा आधारित हो जाता है, तो फिशिंग हमलों की संख्या आमतौर पर बढ़ जाती है।

रिस्क-ऑन ट्रेंड पर मेरी राय

मैं उलझन में हूँ। मेरा एक हिस्सा सोचता है कि Apes की वापसी इस बात का संकेत है कि मार्केट आखिरकार इतना स्वस्थ हो गया है कि वह फिर से सट्टेबाजी को सपोर्ट कर सके। लेकिन मेरा दूसरा हिस्सा मुझे 2021 के क्रैश की याद दिलाता है। ज्यादातर NFT प्रोजेक्ट्स के फंडामेंटल्स अभी भी शून्य हैं। वे मूल रूप से एक डिजिटल रसीद के साथ चलने वाले सोशल क्लब हैं।

अभी हम एक विचलन (divergence) देख रहे हैं। "स्मार्ट मनी" स्पॉट एक्युमुलेशन और ETPs की ओर बढ़ रहा है, जबकि "फास्ट मनी" BAYC का पीछा कर रहा है। इसका मतलब यह नहीं है कि मार्केट क्रैश होने वाला है, लेकिन इसका मतलब यह है कि उतार-चढ़ाव बढ़ने वाला है।

मैं Altcoin Season Index पर करीब से नजर रखूँगी। अगर वह नंबर 75 की ओर बढ़ता है और हमें ETH डोमिनेंस में बढ़ोतरी दिखती है, तब हम आधिकारिक तौर पर कह सकते हैं कि रिटेल उन्माद वापस आ गया है। तब तक, मैं इसे डिजिटल आर्ट के लिए नए बुल मार्केट के बजाय एक सट्टा उछाल (speculative bounce) मान रही हूँ।

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