Hyperliquid व्हेल बना रहे हैं रिकॉर्ड लॉन्ग पोजीशन, क्या अब ब्रेकआउट होगा?

मैं इस हफ्ते डेरिवेटिव मार्केट्स को बहुत करीब से देख रही हूं और कुछ अजीब हो रहा है। जहां ज्यादातर रिटेल ट्रेडर्स ETF इनफ्लो या रेगुलेटरी खबरों में उलझे हैं, वहीं Hyperliquid पर "स्मार्ट मनी" बहुत आक्रामक तरीके से दांव लगा रही है। ट्विटर पर शेयर किए गए Glassnode के डेटा से पता चलता है कि Hyperliquid व्हेल ने नेट लॉन्ग एक्सपोजर में एक नया रिकॉर्ड बनाया है। मेरे अनुभव में, जब हाई-नेट-वर्थ ट्रेडर्स एक साथ ऐसा कदम उठाते हैं, तो इसका मतलब होता है कि उन्हें कुछ ऐसा दिख रहा है जो हम बाकी लोग मिस कर रहे हैं।

लेकिन कूदने से पहले, आपको खुद से यह पूछना होगा कि आप अपनी बेट कहां लगाना चाहते हैं। अगर आप hyperliquid vs bybit for long positions के बीच उलझे हैं, तो चुनाव इस बात पर निर्भर करता है कि आपको एक डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल एक्सचेंज का नया अहसास चाहिए या फिर एक सेंट्रलाइज्ड पावरहाउस की गहरी लिक्विडिटी। जो लोग बाद वाला विकल्प पसंद करते हैं, मैं अक्सर Bybit का इस्तेमाल करती हूं क्योंकि उनकी परपेचुअल फ्यूचर्स बेस रेट 0.02% मेकर और 0.055% टेकर के साथ काफी कॉम्पिटिटिव है, और लिक्विडिटी इतनी ज्यादा है कि बड़े पोजीशंस लेने पर भी स्लिपेज की चिंता नहीं होती।

डेटा हमें क्या बता रहा है

अभी के नंबर काफी अजीब हैं। टोटल मार्केट कैप $2.70T है, लेकिन असली कहानी वॉल्यूम में है। स्पॉट वॉल्यूम करीब $154B है, लेकिन डेरिवेटिव वॉल्यूम तो जैसे विस्फोट कर गया है, जो $914B और $916B के बीच है। यह स्पॉट वॉल्यूम से लगभग छह गुना ज्यादा है।

जब आप इतनी बड़ी डेरिवेटिव बढ़त देखते हैं, तो आमतौर पर इसके दो मतलब होते हैं। या तो हम एक हिंसक "स्क्वीज" की ओर बढ़ रहे हैं जहां एक पक्ष पूरी तरह साफ हो जाएगा, या फिर बहुत ज्यादा कैपिटल वाले लोग बड़े पैमाने पर एक्युमुलेशन कर रहे हैं। Hyperliquid व्हेल का रिकॉर्ड लॉन्ग बनाना दूसरे विकल्प की ओर इशारा करता है। वे सिर्फ हेजिंग नहीं कर रहे; वे कीमतों के ऊपर जाने पर दांव लगा रहे हैं।

बिटकॉइन डोमिनेंस अभी भी 60.44% पर मजबूत है, और ऑल्टकॉइन सीजन इंडेक्स 38 से 40 के बीच है, जिसका मतलब है कि हम पूरी तरह से बिटकॉइन सीजन में हैं। व्हेल अभी ऑल्ट्स की तरफ नहीं मुड़ रहे। वे किंग (बिटकॉइन) पर ही अपना दांव दोगुना कर रहे हैं।

यह एक जोखिम भरा दांव क्यों है

सच कहूं तो, यह बात मुझे थोड़ा नर्वस कर रही है। मुझे पिछले साइकिल्स के वे "लेवरेज ट्रैप" याद हैं जहां हाई ओपन इंटरेस्ट एक लायबिलिटी बन गया था। अभी परपेचुअल्स $452.04B पर हैं। यह ओपन इंटरेस्ट की एक चौंकाने वाली राशि है।

अगर मार्केट एक छोटे प्रतिशत से भी गिरता है, तो ये रिकॉर्ड लॉन्ग पोजीशंस लिक्विडेशन की एक चेन शुरू कर सकती हैं। हमने यह फिल्म पहले भी देखी है। हो सकता है कि व्हेल लॉन्ग-टर्म दिशा के बारे में सही हों, लेकिन शॉर्ट-टर्म वोलेटिलिटी बहुत क्रूर हो सकती है। फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 50 पर है, जो न्यूट्रल है। असल में यह सबसे खतरनाक जगह है क्योंकि इसका मतलब है कि मार्केट अनिर्णायक है। न तो डिप खरीदने के लिए कोई डर है और न ही टॉप पर बेचने के लिए कोई लालच।

मेरी राय

मैं सावधानी के साथ आशावादी हूं, लेकिन मैं आंख मूंदकर व्हेल का पीछा नहीं कर रही। स्पॉट और डेरिवेटिव वॉल्यूम के बीच का यह भारी अंतर मुझे बताता है कि यह मूव स्पेकुलेशन से प्रेरित है, न कि उन लोगों से जो असल में एसेट को खरीदकर होल्ड कर रहे हैं।

हालांकि, कम ETH गैस फीस (0.11 Gwei) और स्थिर बिटकॉइन डोमिनेंस यह बताते हैं कि इंफ्रास्ट्रक्चर शांत है और बड़े खिलाड़ी ब्रेकआउट के लिए खुद को तैयार कर रहे हैं। अगर बिटकॉइन अपने मौजूदा लेवल को होल्ड कर पाता है और लॉन्ग पोजीशंस ऐसे ही बढ़ती रहीं, तो शॉर्ट्स के स्क्वीज होने से हम एक बहुत तेज ऊपरी मूव देख सकते हैं।

मैं $80,000 के लेवल पर कड़ी नजर रख रही हूं। अगर स्पॉट वॉल्यूम भी डेरिवेटिव्स की इस दीवानगी से मैच करने लगता है, तब मैं पूरी तरह आश्वस्त हो जाऊंगी। तब तक, मैं इसे व्हेल और मार्केट के बीच एक हाई-स्टेक्स गेम की तरह देख रही हूं।

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