Polygon के shielded stablecoin payments बैंकों के लिए जीत हैं, लेकिन cypherpunks के लिए नहीं

हम में से ज्यादातर लोग क्रिप्टो में इसलिए आए क्योंकि हम बड़े बैंकों और सरकारी रेगुलेटर्स की नजरों से दूर रहना चाहते थे। लेकिन अगर आप पैसों की असल हलचल को देखें, तो बड़े खिलाड़ी बस अपने खुद के बंद बगीचे बना रहे हैं। Polygon द्वारा हाल ही में लॉन्च किए गए shielded stablecoin payments इसी बदलाव का सटीक उदाहरण हैं। यह एक तकनीकी उपलब्धि तो है, लेकिन यह एक ऐसा सवाल खड़ा करती है जो हर सतर्क निवेशक को पूछना चाहिए: क्या shielded stablecoin payments कानूनी हैं? इसका जवाब पूरी तरह इस बात पर निर्भर करता है कि चाबियाँ किसके पास हैं और रिपोर्टिंग कौन कर रहा है।

संस्थागत प्राइवेसी का मामला

किसी बड़ी कंपनी या हेज फंड के लिए प्राइवेसी का मतलब टैक्स चोरी करना नहीं होता। यह ट्रेड सीक्रेट्स के बारे में है। अगर कोई बड़ी फर्म किसी खास एड्रेस पर 500 मिलियन USDC भेजती है, तो पूरी मार्केट उसे ब्लॉक एक्सप्लोरर पर देख सकती है। ट्रेडर्स उनके कदमों से पहले ही दांव लगा लेंगे और प्रतिस्पर्धियों को पता चल जाएगा कि वे क्या खरीद रहे हैं। यही वजह है कि संस्थान पब्लिक ब्लॉकचेन की पारदर्शिता से नफरत करते हैं।

Polygon "shielded" ट्रांजेक्शन की अनुमति देकर इसे हल करने की कोशिश कर रहा है। इसका मतलब है कि रकम और भेजने वाले की पहचान जनता से छिपी रहेगी, लेकिन सिस्टम अभी भी "selective disclosure" की अनुमति देता है। आसान भाषा में कहें तो, कंपनी दुनिया से डेटा छिपा सकती है लेकिन अपने ऑडिटर या रेगुलेटर को दिखा सकती है।

मैं काफी समय से बैंकों द्वारा stablecoins अपनाने के ट्रेंड पर नजर रख रही हूँ। हांगकांग में बैंक-इश्यू टोकन की लाइसेंसिंग से लेकर यूरोपीय बैंकों द्वारा क्रॉस-बॉर्डर सेटलमेंट को तेज करने की कोशिशों तक, लक्ष्य हमेशा एक ही रहता है। वे ब्लॉकचेन की रफ्तार चाहते हैं लेकिन असली पारदर्शिता का "जोखिम" नहीं लेना चाहते। Polygon उन्हें वही दे रहा है जो वे चाहते हैं।

यह एक समझौते जैसा क्यों लगता है

इस बारे में मेरी मिली-जुली राय है। एक तरफ, इकोसिस्टम में अधिक पूंजी लाने के लिए यह एक स्मार्ट कदम है। दूसरी तरफ, ऐसा लगता है कि हम बस एक नए लेजर पर पुराने बैंकिंग सिस्टम को फिर से बना रहे हैं।

यहाँ "shield" उस प्राइवेसी जैसा नहीं है जो हमने Monero या Zcash के शुरुआती दिनों में देखी थी। यह नियमों के पालन वाली प्राइवेसी है। अगर लक्ष्य इसे अमेरिकी ट्रेजरी या मॉर्गन स्टेनली के लिए स्वीकार्य बनाना है, तो यह एक सफलता है। लेकिन अगर लक्ष्य वित्तीय संप्रभुता है, तो यह नियंत्रण की बस एक और परत है।

जब मैं मौजूदा मार्केट को देखती हूँ, जहाँ कुल मार्केट कैप $2.66T है और बिटकॉइन अभी भी सीजन पर हावी है, तो यह साफ है कि "इंस्टीट्यूशनल" नैरेटिव जीत रहा है। बैंक क्रिप्टो में बदलाव लाने नहीं आ रहे; वे तकनीक को सोखने और अपनी ताकत बनाए रखने आ रहे हैं।

जोखिम कहाँ छिपे हैं

यहाँ सबसे बड़ा जोखिम "बैकडोर" समस्या है। अगर किसी प्रोटोकॉल को "compliant" होने के लिए डिजाइन किया गया है, तो इसका मतलब है कि यूजर्स की पहचान उजागर करने का कोई तरीका मौजूद है। मैं अक्सर सोचती हूँ कि क्या होगा जब कोई सरकार यह तय कर लेगी कि "selective disclosure" को वास्तव में "mandatory disclosure" होना चाहिए।

एक बार जब आप रेगुलेटर्स के लिए "प्राइवेट" ट्रांजेक्शन में झांकने का बुनियादी ढांचा बना लेते हैं, तो आप इसे वास्तव में वापस नहीं ले सकते। हम एक ऐसी दुनिया की ओर बढ़ रहे हैं जहाँ आपके stablecoins अनिवार्य रूप से बस एक अलग नाम वाले डिजिटल बैंक खाते बन जाएंगे।

अगर आप निगरानी के इस स्तर से चिंतित हैं, तो आप उन टूल्स को पसंद कर सकते हैं जो सेंट्रलाइज्ड "shields" पर निर्भर नहीं हैं। जो लोग वास्तव में प्राइवेसी की परवाह करते हैं, मैंने पाया है कि StealthEX जैसी नॉन-कस्टोडियल सर्विस का उपयोग करना एक बेहतर विकल्प है। उन्हें अकाउंट रजिस्ट्रेशन की जरूरत नहीं होती और वे प्राइवेसी कॉइन्स को सपोर्ट करते हैं, जो उस "रेगुलेटेड प्राइवेसी" से बहुत अलग है जिसे Polygon बैंकों को बेच रहा है।

मेरी आखिरी राय

Polygon वही कर रहा है जिसमें वह माहिर है: कॉर्पोरेट दुनिया के लिए एक पुल बनाना। वे बैंकों से दुनिया को बचाने की कोशिश नहीं कर रहे; वे बैंकों को अपनी चेन इस्तेमाल करने में सहज महसूस कराना चाहते हैं।

क्या यह टोकन की कीमत के लिए अच्छा है? शायद। संस्थागत अपनापन आमतौर पर लिक्विडिटी लाता है। क्या यह क्रिप्टो के दर्शन के लिए अच्छा है? शायद नहीं। लेकिन 2019 से मैंने सीखा है कि मार्केट दर्शन की उतनी परवाह नहीं करता जितनी इस बात की करता है कि पैसा भेजने का सबसे कुशल तरीका कौन दे रहा है।

मैं यह देखने के लिए नजर रखूँगी कि क्या अन्य Layer 2s भी इस "compliance-privacy" मॉडल की नकल करते हैं। अगर वे ऐसा करते हैं, तो हम यह दिखावा करना बंद कर सकते हैं कि पब्लिक ब्लॉकचेन का "पब्लिक" हिस्सा वास्तव में सबके लिए है। यह हमारे लिए एक पब्लिक लेजर और उनके लिए एक प्राइवेट लेजर बनता जा रहा है।