अमेरिका बना रहा है strategic bitcoin reserve: मैक्रो मार्केट के लिए इसका क्या मतलब है?

एक समय था जब अमेरिकी सरकार का बिटकॉइन रखना एक मजाक या ट्विटर के कुछ "लेजर आई" अकाउंट्स की सनक लगती थी। लेकिन अब, प्रतिनिधि बेगिच (Rep. Begich) की विधायी कोशिशों और व्हाइट हाउस के सलाहकारों के संकेतों के बीच, मैं एक बड़ा बदलाव देख रही हूं। यह सिर्फ चार्ट्स पर तेजी लाने वाली कोई आम खबर नहीं है। हम यहाँ संप्रभु बिटकॉइन रिजर्व (sovereign bitcoin reserves) के उस असर की बात कर रहे हैं जो दुनिया के हर सेंट्रल बैंक के बैलेंस शीट को देखने के नजरिए को बदल सकता है।

असल में हो क्या रहा है?

सालों तक अमेरिकी सरकार ने अपने बिटकॉइन होल्डिंग्स को एक सिरदर्द की तरह देखा, उन्हें अपराधियों से जब्त किया और टुकड़ों में बेच दिया। अब यह बदल रहा है। यह मौजूदा हलचल किसी ट्रेंडी एसेट में "इन्वेस्ट" करने के बारे में नहीं है। यह बिटकॉइन को एक रणनीतिक रिजर्व एसेट (strategic reserve asset) मानने के बारे में है, ठीक वैसे ही जैसे अमेरिका अपनी आर्थिक स्थिरता के लिए सोना (gold) रखता है।

बेगिच एक ऐसा ढांचा तैयार करने की कोशिश कर रहे हैं जिससे सरकार अपने मौजूदा भंडार को बेचना बंद करे और सक्रिय रूप से और ज्यादा बिटकॉइन जुटाना शुरू करे। जब कोई देश यह तय कर लेता है कि कोई डिजिटल एसेट उसकी राष्ट्रीय सुरक्षा का मामला है, तो खेल पूरी तरह बदल जाता है। बिटकॉइन अब रिटेल ट्रेडर्स के लिए सिर्फ एक सट्टेबाजी का साधन नहीं, बल्कि भू-राजनीतिक प्रभाव (geopolitical leverage) का एक हथियार बन जाता है।

यह मैक्रो गेम को कैसे बदलता है?

मेरे अनुभव में, मार्केट अक्सर राजनीतिक बिलों को तब तक नजरअंदाज करता है जब तक वे पास नहीं हो जाते, लेकिन यहाँ संकेत उनकी मंशा (intent) का है। अगर अमेरिका एक रिजर्व बनाता है, तो यह दूसरे देशों के लिए एक "गेम थ्योरी" जाल जैसा होगा।

अगर अमेरिका डॉलर की गिरती वैल्यू से बचने के लिए या भविष्य के सेटलमेंट्स के लिए बिटकॉइन जमा करना शुरू करता है, तो G20 के अन्य देश चुपचाप नहीं बैठ पाएंगे। हमने अल साल्वाडोर को छोटे स्तर पर ऐसा करते देखा है। लेकिन अगर दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था ऐसा करती है, तो हम देशों के बीच एक बड़ी होड़ देख सकते हैं।

यह सिर्फ 10% प्राइस पंप की बात नहीं है। यह डिमांड में एक स्थायी बदलाव है। जब सेंट्रल बैंक खरीदना शुरू करते हैं, तो वे 15 मिनट की कैंडल्स नहीं देखते। वे दशकों के लिए होल्ड करते हैं। इससे मार्केट से भारी मात्रा में लिक्विड सप्लाई खत्म हो जाएगी, और इतिहास गवाह है कि ऐसी स्थिति अक्सर उन ट्रेडर्स को तबाह कर देती है जिन्होंने बहुत ज्यादा लेवरेज लिया होता है।

"इंस्टीट्यूशनल ट्रैप" का खतरा

मैं कोई अंध-बुल (permabull) नहीं हूं, और इस कहानी का एक स्याह पहलू भी है। हालांकि एक रणनीतिक रिजर्व कीमतों के लिए अच्छा है, लेकिन यह थोड़ा विडंबनापूर्ण है। बिटकॉइन को सेंट्रल प्लानर्स की मर्जी से बचने के लिए बनाया गया था। अगर अमेरिकी ट्रेजरी दुनिया के सबसे बड़े होल्डर्स में से एक बन जाती है, तो इस एसेट के "विकेंद्रीकृत" (decentralized) होने का मतलब बदल जाएगा।

मैंने देखा है कि मार्केट अब लेवरेज से बहुत ज्यादा प्रभावित है। मौजूदा डेटा देखें तो डेरिवेटिव्स वॉल्यूम स्पॉट वॉल्यूम से लगभग 6 गुना ज्यादा है, जिसमें करीब $796 बिलियन की एक्टिविटी है। मुझे इससे यह समझ आता है कि ज्यादातर लोग अभी भी रिजर्व थ्योरी पर यकीन करने के बजाय सिर्फ कीमतों पर जुआ खेल रहे हैं। जब मार्केट में इतनी सट्टेबाजी होती है, तो इन विधायी योजनाओं में थोड़ी सी देरी भी एक बड़ी गिरावट ला सकती है।

इस स्थिति का सही इस्तेमाल कैसे करें?

अगर आप इस संप्रभु रिजर्व की कहानी पर यकीन करते हैं, तो रणनीति एक्सचेंज पर ग्रीन कैंडल्स के पीछे भागना नहीं है। आपको इस "कैसीनो" मानसिकता से बाहर निकलना होगा। मैंने बहुत से लोगों को अपनी पूरी जमापूंजी ऐसे एक्सचेंज पर रखकर सब कुछ गँवाते देखा है जो हैक हो सकते हैं या फ्रीज किए जा सकते हैं।

अगर आप इस मल्टी-ईयर चक्र के लिए होल्ड करने की सोच रहे हैं, तो आपको एक हार्डवेयर वॉलेट चाहिए। मैं ज्यादातर लोगों के लिए Ledger Nano Gen5 पसंद करती हूं क्योंकि इसका E Ink टचस्क्रीन इसे किफायती बनाता है। यह एक एंट्री-लेवल डिवाइस है, लेकिन इसमें CC EAL6+ सर्टिफाइड चिप है, और जब आप 2019 से सिस्टम की विफलताओं को करीब से देखते आए हों, तो आपको ऐसी ही सुरक्षा चाहिए होती है।

मैं अभी क्या ट्रैक कर रही हूं

मैं BTC डोमिनेंस पर नजर रख रही हूं, जो फिलहाल 59.93% पर है। हम पूरी तरह से "बिटकॉइन सीजन" में हैं क्योंकि ऑल्टकॉइन सीजन इंडेक्स 42 पर है। इसका मतलब है कि पैसा "कचरा" कॉइन्स से निकलकर राजा (बिटकॉइन) की शरण ले रहा है।

असली ट्रिगर वह आधिकारिक पुष्टि होगी जब ट्रेजरी जब्त किए गए सिक्कों को बेचने की अपनी नीति बदलेगी। अगर वे बेचना बंद करते हैं, तो यह रिजर्व थ्योरी की एक सॉफ्ट कन्फर्मेशन होगी। तब तक, मैं इसे एक उच्च-संभावना वाली कहानी मान रही हूं, लेकिन मैं उन "मून" भविष्यवाणियों से दूर रहूंगी जो फ्यूचर्स मार्केट में मौजूद भारी लेवरेज को नजरअंदाज करती हैं।