Le stablecoin superano le riserve di 95 nazioni: ecco perché è un problema

I numeri sono onestamente sconcertanti. Stiamo parlando di una capitalizzazione di mercato delle stablecoin di 322 miliardi di dollari, con un recente balzo del volume nelle 24 ore dell'11,57%. Per darvi un'idea, i "dollari digitali" detenuti da aziende private superano ora le riserve in valuta estera di 95 paesi diversi. Per molti, cercare le migliori stablecoin per il lungo periodo significa solo evitare un crash, ma per l'economia globale questo è un cambiamento strutturale enorme. Stiamo praticamente sostituendo la fiducia negli stati con i bilanci di pochi enti privati. Avevamo già spiegato i rischi di USDT per dare un po' di contesto.

Il quadro generale

Per decenni, il sistema finanziario globale si è basato sulle banche centrali che detenevano riserve per stabilizzare le proprie valute. Se l'economia di un paese andava a sbattere, usavano quelle riserve per non far fermare tutto. Ora, una fetta enorme della liquidità globale si sta spostando verso asset come USDT e USDC. Non è solo "crescita delle crypto". È lo spostamento del potere statale a favore di un codice privato.

Quando ho iniziato a seguire questo mercato nel 2019, le stablecoin erano solo un modo per parcheggiare i soldi tra un trade e l'altro. Ora stanno diventando il livello primario dei pagamenti globali. Ma c'è un problema: a differenza di una riserva nazionale, queste riserve private non sono garantite dal potere fiscale di un governo. Sono garantite da qualunque cosa l'emittente dichiari di possedere.

I dati dietro questo spostamento

Se guardate le metriche attuali, il trend è chiaro. Il volume delle stablecoin sta salendo anche mentre il mercato generale si trova in zona "Fear", con un Fear & Greed Index a 39. Questo mi dice che il capitale non sta necessariamente lasciando l'ecosistema, si sta solo spostando a margine.

Il rischio qui è la concentrazione del potere. Abbiamo già visto come funziona. Seguo il trend della centralizzazione da un po' e abbiamo già analizzato come il problema delle riserve delle stablecoin diventi critico quando giganti tradizionali come Morgan Stanley provano a mettere le mani su quelle riserve. Quando un'azienda privata controlla più liquidità di una piccola nazione, non ha solo potere finanziario. Ha potere politico.

Cosa cambia per l'utente medio

Potreste pensare: "Non mi interessano le riserve nazionali, voglio solo che i miei soldi restino a 1 dollaro". Ma è proprio qui che sta la trappola. Se il Tesoro USA decidesse di colpire questi emittenti, il vostro asset "stabile" potrebbe essere congelato in un istante. Abbiamo visto Tether congelare centinaia di milioni di dollari in tempi brevissimi. Se tenete i vostri asset su un exchange, non li state detenendo voi, ma l'exchange.

Se state cercando le migliori stablecoin per il lungo periodo, la cosa più importante non è il rendimento. È la custodia. Non posso ribadirlo abbastanza: tenere i propri asset su una piattaforma centralizzata è un azzardo. Io preferisco usare un hardware wallet per tenere le chiavi private offline. Per chi cerca un'esperienza premium, il Ledger Stax è un'ottima scelta perché ha uno schermo touch E Ink curvo e una funzione specifica di controllo delle transazioni che aiuta a scovare le truffe DeFi prima di firmare. Costa 399 dollari, ma è molto meno di quanto costerebbe perdere l'intero portafoglio per un hack o un congelamento.

La mia opinione finale

Non sto dicendo che le stablecoin siano una truffa. Hanno fornito la liquidità che ha permesso all'intero mercato crypto di esistere. Ma dobbiamo smetterla di fingere che siano "sicure" solo perché il prezzo non si muove.

Il fatto che questi asset superino ora le riserve di quasi 100 paesi è un avvertimento. Stiamo costruendo un nuovo sistema finanziario sopra poche aziende private. Se queste aziende fallissero, o se diventassero troppo vicine ai regolatori che avrebbero dovuto bypassare, la "stabilità" della vostra stablecoin sarebbe solo un'illusione. Continuerò a usarle per fare trading, ma non mi affiderò a loro per i risparmi di una vita.

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