デビッド・ホフマンがETHを売却。イーサリアム終了説はついに現実になるのか？

ここ数年、「イーサリアム・キラー」を自称するプロジェクトが現れては消えていくのを眺めてきました。結局のところ、ほとんどが歴史の脚注に追いやられるだけだった。でも、今回は何かが違う気がします。Banklessムーブメントの顔とも言えるデビッド・ホフマンが、公開的にETHを売却し、NEARやLIT、HYPEといったアセットのバスケットに資金を移しました。

長年、イーサリアムは「インターネットの未来への究極の賭け」だと言われてきました。でも今、ETHは成長率の低い、成熟した資産に見え始めています。もしあなたが「イーサリアムの代わりに買うべきおすすめのアルトコイン」を探しているなら、それはあなただけではありません。これは単なるパニック売りではなく、「スマートマネー」がL1の状況をどう見ているかという構造的な変化だと思います。以前、イーサリアムの投資戦略やアルトコイン・シーズン・インデックスについても触れましたが、今の流れはあちらとはまた別物です。

ETHから乗り換える根拠

理屈はシンプルです。ETHの上値はもう限定的だということ。私が2019年にこの市場を追い始めた頃、イーサリアムのユーティリティ性は圧倒的でした。DeFiで何かしたいなら、ETHに行くしかなかった。でも、その独占状態はもう終わりました。流動性は完全に断片化しています。

数字を見ると、強気派には厳しい状況です。ETHのドミナンスは9.60%まで落ち込んでいます。アルトコイン・シーズン・インデックスは52でほぼ中立ですが、主導権を握っているのはイーサリアムではありません。さらに気になるのがネットワーク活動です。ガス代は信じられないほど安く、高速トランザクションでわずか0.66 Gwei。以前なら、ガス代の低下は弱気相場の兆候でした。でも今は、単に「忘れ去られている」サインなのだと思います。ユーザーはより速くて安いチェーンに移動し、「L2中心」のロードマップが結果的にメインチェーンの価値を食いつぶしてしまいました。

ホフマンがNEARやHYPEに動いたのは、より高いボラティリティと成長性を求めた結果でしょう。彼は実質的に、ETHが仮想通貨界の「S&P 500」になったことを認めたのだと思います。安全で、機関投資家向けだけど、10倍の利益が転がっている場所ではない。

最強の反論

公平に見て、「イーサリアム終了」を唱える人々は、機関投資家が0.66 Gweiのガス代なんて気にしないことを忘れがちです。彼らが重視するのはセキュリティ、規制の明確さ、そして流動性。ブラックロックのような巨人がNEARに数十億ドルを移すのは、そこが速いからではありません。ETHに留まるのは、そこが数兆ドル規模の資金を扱う実績を持つ唯一のエコシステムだからです。

こんな光景は前にもありました。2021年に誰もが「Solanaがイーサリアムを殺す」と言っていたのを覚えています。でもFTX崩壊後、SOLは90%暴落しました。それでもイーサリアムが生き残ったのは、土台がより深かったからです。現在の「恐怖」センチメント（Fear & Greed指数は現在24）から市場が回復すれば、質の高い資産への回帰が起こり、再びETHに資金が集まる可能性は十分にあります。

私の結論

正直、迷います。でも、今のところは「資金移動（ローテーション）」のナラティブに傾いています。新しいチェーンの技術には感銘を受けますが、ETHのトークノミクスは少し退屈になってきました。PoSへの移行でゲームのルールは変わりましたが、DeFiサマーの絶頂期に感じさせた「バーン（焼却）」による希少性の感覚が薄れてしまった気がします。

イーサリアムがゼロになるとは思いません。そんなのは妄想です。でも、「スマートコントラクト銘柄を狙うならETH一択」という時代は終わったと思います。成長を求めるなら、今はエッジ（境界線）にあるプロジェクトを見るべきです。

もし、実際にポートフォリオをこれらのリスクの高い新型アルトコインに乗り換えるつもりなら、お願いですから取引所に置いたままにしないでください。プラットフォームのハッキングで全てを失う人をあまりに多く見てきました。私は個人的にLedger Nano Gen5を使っています。Staxに400ドルも払わずに、安全なタッチスクリーンインターフェースを手に入れられる最も手頃な方法だからです。秘密鍵を自分の管理下に置くための、安い保険だと思ってください。

結局、ETHから分散されたアルトコインバスケットへの移行は、「安定」よりも「革新」に賭けるということです。ある人にはギャンブルに見えるでしょうし、別の人にはこの市場で唯一稼ぐ方法に見えるはずです。このローテーションが加速するのか、あるいは機関投資家の「資金の壁」がETHを救うのか。しばらく注視したいと思いますが、今のところ、勢いは明らかに巨人から離れています。

編集部おすすめの取引所でニュースをトレード：Gate