테더는 돈을 긁어모으고, 미국 상원은 대출 내역을 캐고 있다

지금 테더의 상황은 참 묘합니다. 한쪽에서는 월스트리트 헤지펀드조차 질투할 만한 역대급 수익을 보고 있죠. 하지만 다른 쪽에서는 미국 상원이 테더가 미국 상무장관 가족에게 대출을 해줬다는 의혹을 파헤치고 있습니다. 덩치는 너무 커져서 무시할 수 없는데, 속은 너무 불투명해서 완전히 믿기는 힘든 전형적인 케이스예요.

2019년부터 이 바닥에 있었던 저에게 이건 마치 반복되는 악몽 같습니다. 우리는 계속해서 "돈이 어디 있느냐"고 묻고, 테더는 수십억 달러를 벌면서 "그냥 우리를 믿으라"고 답하죠. 이런 정치적 리스크 때문에 최근 들어 많은 분이 USDT 대체 코인을 검색하는 이유가 여기 있다고 봅니다.

실제로 무슨 일이 일어나고 있나

테더의 1분기 수치는 솔직히 말해서 말도 안 되는 수준입니다. 엄청난 양의 미국 국채를 보유하고 있어서 수십억 달러의 수익을 내고 있거든요. 금리가 높을 때 테더는 USDT의 담보물로 엄청난 이자 수익을 거둡니다. 이제 테더는 단순한 스테이블코인 발행사가 아니라, 거대한 재무제표를 가진 그림자 은행에 가깝습니다.

하지만 이 수익보다 더 눈에 띄는 건 상원의 조사입니다. 핵심은 대출 문제입니다. 상원은 테더가 미국 상무장관 가족에게 유리한 조건으로 자금을 빌려줬는지 조사 중입니다. 이게 사실이라면 단순한 "크립토 문제"가 아닙니다. 미국 정부 최고위층이 연루된 정치적 스캔들이자 이해충돌 문제입니다.

우리에게 왜 문제가 되는가

저는 수년 동안 '테더 리스크'를 추적해 왔습니다. 문제는 USDT가 시장 전체의 유동성 엔진이라는 점입니다. 만약 테더가 갑작스러운 규제 단속을 받거나 자산이 동결된다면, 그 여파는 즉각적이고 파괴적일 겁니다. 우리는 단 하나의 실패 지점이 어떻게 생태계 전체를 망가뜨리는지 이미 봤습니다.

이번 상원 조사는 단순한 재무 리스크와는 다른 '정치적 리스크'를 더합니다. 테더가 시장 폭락은 견딜 수 있겠지만, 미국 정부가 작정하고 해체하려는 캠페인을 벌인다면 이야기가 달라집니다. 정치인들은 자신이 이용당했다고 느끼면 보통 과하게 대응하는 경향이 있거든요.

테더가 내일 당장 망한다고 말하는 건 아닙니다. 그들은 엄청난 현금을 가졌고, 깨기 힘든 지배력을 가지고 있습니다. 하지만 내부 대출 관행이 의회 기록에 남게 되었다는 사실이 저를 불안하게 만듭니다. 늘 그렇듯 투명성 부족이 문제입니다. 그렇게 돈을 많이 벌면서 왜 장부를 완전히 공개하지 않을까요?

USDT 대체 코인 찾기

저처럼 "테더가 정말 담보가 있나?"라는 끝없는 논쟁에 지쳤다면 포트폴리오를 다양화하는 게 좋습니다. 특히 상원의 조사를 받는 자산 하나에 스테이블코인 비중을 100% 두는 건 현명하지 않다고 생각합니다.

필요에 따라 선택지는 갈립니다. 미국 회계 기준을 따르는 회사를 원한다면 USDC가 뻔한 "안전한" 선택지겠죠. 아니면 카리브해 사무실에 앉아 있는 CEO 한 명에게 의존하지 않는 DAI 같은 탈중앙화 옵션도 있습니다.

활발하게 트레이딩을 하면서 USDT에서 벗어나고 싶지만, 다양한 코인 접근성을 유지하고 싶은 분들에게는 여러 스테이블코인의 유동성이 풍부한 거래소를 추천합니다. 저는 알트코인 거래를 할 때 MEXC를 주로 쓰는데, 2,800개 이상의 코인이 상장되어 있고 현물 메이커 수수료가 0%라 스테이블코인 간 교환 비용을 줄이는 데 도움이 되더라고요.

앞으로 주목할 점

저는 두 가지를 지켜보고 있습니다. 첫째는 상원 조사에서 나올 실제 증언이나 보고서입니다. 만약 체계적인 부패나 "돈 주고 권력 사는" 대출 증거가 나온다면, 규제 당국의 태도는 '감시'에서 '공격'으로 바뀔 겁니다.

둘째는 비트코인 도미넌스입니다. 현재 도미넌스가 60%를 넘으며 확실한 비트코인 시즌입니다. 자본이 대장주로 쏠리는 지금은 사람들이 테더의 소동을 잠시 무시할 수도 있습니다. 하지만 시장이 변동성을 보이기 시작하면 모두가 다시 스테이블코인으로 회귀합니다. 그때 테더가 법적 소용돌이 한가운데 있다면, 다른 자산으로의 거대하고 혼란스러운 이동이 일어날 수 있습니다.

저는 무조건적인 상승론자가 아니고, 테더의 팬도 아닙니다. 다만 업계 최대 플레이어가 질문을 받지 않아도 되는 "블랙박스"인 척하는 건 이제 그만둬야 할 때라고 생각합니다.