Stablecoin volume stijgt terwijl prijzen dalen: waar gaat het geld naartoe?

Ik sta al 24 uur naar de grafieken te turen en er klopt iets niet. Normaal gesproken, als de totale marktkapitalisatie keldert en de Fear & Greed Index op 39 belandt, raken mensen in paniek en stappen ze volledig uit de markt. Maar de data vertellen nu een ander verhaal. De totale marktkap is gedaald, maar het stablecoin volume is juist met zo'n 17% gestegen. Voor mij is dat een heel duidelijk signaal. Mensen vertrekken niet; ze zetten hun fiches gewoon aan de zijlijn. Als je je afvraagt welke stablecoins je het beste kunt vasthouden tijdens crashperiodes, ben je eigenlijk op zoek naar 'droog kruit' om de dip te kopen.

Wat gebeurt er nu echt?

De cijfers liegen niet. De totale marktkap is gezakt naar 2,54 biljoen dollar en we zitten stevig in een "Fear" regime. Maar kijk naar het volume. Het 24-uurs volume is met meer dan 22% gestegen en de activiteit in stablecoins is gesprongen naar ruim 182 miljard dollar.

In mijn ervaring is dit een klassieke rotatie. Traders verkopen hun volatiele activa (zoals altcoins of zelfs Bitcoin) en ruilen deze in voor stables. Ze halen hun geld niet naar een bankrekening, maar blijven binnen het crypto-ecosysteem. Dit creëert een soort veereffect. Wanneer er zoveel liquiditeit in stables zit tijdens een prijsdaling, betekent dat meestal dat een grote groep traders wacht op een specifieke bodemprijs voordat ze weer instappen.

Waarom dit een signaal is voor de dip

Wanneer ik zie dat het stablecoin volume stijgt terwijl de prijzen dalen, zie ik geen crash, maar een voorbereidingsfase. Het is het verschil tussen een uitverkoop uit wanhoop en een strategische terugtocht.

We zitten nu in een "Bitcoin Season" met een Altcoin Season Index van slechts 38/100. Dat betekent dat het geld niet alleen naar stables gaat, maar eerst uit de risicovolle small-cap munten stroomt. Het 'smart money' consolideert. Ze wachten tot de angst op zijn hoogtepunt is, zodat ze met korting kunnen inkopen.

Ik zie ook dat de ETH gas fees extreem laag zijn, tussen de 0,26 en 0,36 Gwei. Dat vertelt me dat de on-chain activiteit stil is. Er is geen hectische vlucht naar buiten, maar een trage migratie naar liquiditeit.

Hoe je je liquiditeit beheert

Als je op een stapel stables zit en wacht op de bodem, moet je nadenken over waar die activa staan. Alles op een exchange laten staan is de makkelijke weg, maar ook de riskanteste. Ik heb sinds 2019 genoeg beurzen zien instorten om te weten dat het risico van custodians heel reëel is. Zeker in Nederland en België, waar we vaak geneigd zijn te vertrouwen op platforms zolang ze 'professioneel' ogen, is dit een valkuil.

Als je een flink bedrag aan USDT of USDC voor de lange termijn vasthoudt, raad ik je aan om over te stappen op self-custody. Ikzelf geef de voorkeur aan de Ledger Nano Gen5. Die kost rond de 99 dollar en geeft je de veiligheid van een hardware signer met een touchscreen, wat een enorme verbetering is ten opzichte van de oude modellen met knoppen. Het is een simpele manier om te zorgen dat je fonds om de dip te kopen niet verdwijnt als een exchange een slechte dag heeft.

Waar ik nu op let

Ik roep nog niet dat we de bodem hebben bereikt, maar ik houd twee dingen nauwlettend in de gaten. Ten eerste wil ik zien of het stablecoin volume blijft stijgen of dat het afvlakt. Als het volume daalt terwijl de prijzen laag blijven, betekent dat dat het 'droog kruit' wordt uitgegeven en de koopdruk daadwerkelijk de markt raakt.

Daarnaast let ik op de BTC dominantie, die nu rond de 59,90% ligt. Als we een scherpe stijging in dominantie zien samen met een daling in het stablecoin volume, is dat een teken dat de rotatie van stables terug naar Bitcoin beweegt.

Voor nu is de markt gewoon aan het uitademen. De angst is echt, maar de liquiditeit is aanwezig. Het geld is niet weg; het wacht gewoon in de lobby.