Visa-stablecoin volume stijgt terwijl de markt panikeert: hoe kan dat?

Het is een vreemde tijd in de cryptowereld. Als je naar de grafieken kijkt, voelt alles zwaar. De Fear and Greed Index staat op 39, wat een duidelijk signaal is dat retailtraders geschrokken zijn. Prijzen glijden weg en de algemene sfeer is er een van angst. Maar als je naar de fundering kijkt, gebeurt er iets heel anders. Visa ziet een enorme stijging in het settlement-volume van stablecoins, met een run rate van 7 miljard dollar. Ik vraag me af waarom we deze splitsing zien. Aan de ene kant heb je de "angst-crowd", en aan de andere kant de grootste betalingsverwerker ter wereld die uitzoekt hoe ze stablecoins op grote schaal kunnen gebruiken voor betalingen.

De kloof tussen instituties en retail

Ik heb jarenlang gekeken naar het gat tussen hoe "normale mensen" handelen en hoe het grote geld echt beweegt. Op dit moment is dat gat een ravijn. Retailtraders reageren op 24-uurskaarsen en het sentiment op Twitter. Wanneer de totale marktkapitalisatie in één dag met 2% daalt, zoals onlangs gebeurde waardoor deze op 2,54 biljoen dollar uitkwam, slaat de paniek toe.

Maar instituties handelen niet op basis van een dagelijkse Fear and Greed score. Zij geven om efficiëntie. Visa koopt niet de top van een bubbel; ze vervangen trage, dure legacy-banksystemen door stablecoins. Wanneer Visa miljarden in settlement verplaatst, speculeren ze niet op de vraag of Bitcoin de 100k haalt. Ze verkorten simpelweg de tijd die het kost om geld van punt A naar punt B te krijgen.

In mijn ervaring is dit de meest eerlijke vorm van adoptie. Het gaat niet over "to the moon" of hype. Het gaat erom dat stablecoins simpelweg beter zijn in het verplaatsen van geld dan de systemen die in de jaren 70 zijn gebouwd. Voor ons in Nederland en België, waar we gewend zijn aan een zeer efficiënt bankensysteem, lijkt dit misschien minder urgent, maar de wereldwijde infrastructuur is echt toe aan een update.

Waarom de markt zo bearish voelt

Als het nut groeit, waarom dalen de prijzen dan? Ik denk dat het op een paar dingen neerkomt. Ten eerste zitten we in een duidelijke Bitcoin Season. De Altcoin Season Index staat op 38, wat betekent dat de meeste alts worden afgeslacht terwijl BTC standhoudt. Geld roteert, en dat ziet er vaak uit als een crash als je een mandje met small-cap tokens vasthoudt.

Ten tweede vertellen de volumecijfers een verwarrend verhaal. Het 24-uursvolume is met meer dan 11% gestegen, maar de marktkapitalisatie is gedaald. Voor mij ziet dat eruit als agressief verkopen of hoge volatiliteit door high-frequency trading. Mensen verlaten hun posities, maar ze verlaten het ecosysteem niet per se. Ze stappen over naar stables.

Het volume aan stablecoins is met bijna 11% gestegen volgens de laatste data. Dit is het "dry powder" effect. Traders stappen over naar USDT of USDC, niet omdat ze het hebben opgegeven, maar omdat ze wachten op een beter instapmoment.

Stablecoins gebruiken voor betalingen en opslag

Voor de meeste mensen is het doel niet om een wereldwijd settlement-netwerk zoals Visa te runnen. Het gaat erom dat je kapitaal beschermt tegen volatiliteit zonder alles direct terug te storten naar een traditionele bankrekening.

Als je je fondsen naar stables verplaatst om deze "angstfase" uit te zitten, moet je nadenken over waar dat geld staat. Ik heb te veel mensen gezien die hun activa op exchanges laten staan tijdens marktturbulentie. Hoewel sommige platforms prima zijn, is het risico op een freeze altijd aanwezig.

Ik raad mijn vrienden meestal aan om een hardware wallet te gebruiken voor alles wat ze deze week niet van plan zijn te traden. Ik gebruik zelf graag de Ledger Nano X, omdat deze Bluetooth heeft. Dat maakt het beheren van mijn stablecoin-posities vanaf mijn telefoon makkelijk, zonder dat ik elke keer een kabel moet aansluiten. Hij ondersteunt meer dan 15.000 munten, dus het is een veilige plek om je USDC of USDT te parkeren terwijl je wacht tot de markt bodemt.

Mijn visie op de disconnect

Ik ben geen permabull. Ik weet dat een Fear-index van 39 meestal betekent dat er nog meer pijn komt voordat we een echte ommekeer zien. Maar ik weiger de Visa-data te negeren.

We zien een fundamentele verschuiving. De "speculatieve" markt stort in, maar de "nut"-markt groeit. Dat is een gezond teken, ook al voelt het nu verschrikkelijk voor je portfolio. De disconnect bestaat omdat we overgaan van een markt die wordt gedreven door gokken naar een markt die wordt gedreven door infrastructuur.

Ik houd de stablecoin-dominantie en de Altcoin Season Index nauwgezet in de gaten. Als het volume aan stablecoins blijft stijgen terwijl de Fear-index laag blijft, vertelt dat me dat het "smart money" gewoon aan het herladen is. Ik ren nog niet terug de markt in, maar het nieuws van Visa maakt me een stuk minder bezorgd over de lange termijn.