7,8 milioane de BTC sunt pe minus și asta blochează piața

Urmăresc graficele din 2019 și, dacă am învățat ceva, e faptul că "știrile" sunt, de obicei, indicatori în întârziere. Oamenii se referă la ieșirile din ETF-uri sau la tensiunile geopolitice ca să explice de ce Bitcoin nu mai crește, dar povestea reală e ascunsă în datele on-chain. În acest moment, aproximativ 7,8 milioane de BTC sunt deținute pe minus. Pentru cine se întreabă ce înseamnă un bitcoin supply overhang (excedent de ofertă), exact asta este problema. E un plafon psihologic și financiar care previne explozia prețului, pentru că milioane de investitori așteaptă doar să ajungă din nou "la zero".

Mecanismul excedentului de ofertă

Ca să înțelegi asta, trebuie să te uiți la comportamentul celor care au cumpărat când prețul era maxim. Când o cantitate masivă de Bitcoin este pe minus, acești deținători devin vânzători de tip "break-even". Nu mai caută profituri de 10x; vor doar să își recupereze banii.

Pe măsură ce prețul urcă spre nivelurile la care au fost cumpărate acele 7,8 milioane de monede, acești investitori încep să vândă. Asta creează un zid de rezistență. De fiecare dată când piața încearcă să urce, lovește un val de presiune de vânzare din partea oamenilor care văd în sfârșit un număr verde în portofoliu după luni de zile. Asta e ceea ce numesc eu excedent de ofertă. Nu e vorba de lipsa cumpărătorilor, ci de un exces de vânzători care așteaptă la puncte de preț specifice.

Am discutat anterior despre Bitcoin Supply Drain și despre cum faptul că monedele ies din exchange-uri semnalează de obicei o mișcare bull. Dar asta funcționează doar dacă cei care țin monedele au "mâini de diamant". Când o parte uriașă din ofertă este sub apă, psihologia se schimbă de la acumulare la evadare.

De ce datele actuale sunt îngrijorătoare

Metricile actuale arată o divergență ciudată. Capitalizarea totală de piață a scăzut cu aproximativ 1,89%, dar volumul pe 24 de ore a crescut cu peste 119%. În experiența mea, când volumul explodează în timp ce prețul alunecă sau stagnează, înseamnă că mulți oameni se bat pentru a ieși pe aceeași ușă.

Indexul Fear and Greed este la 39, deci suntem clar în zona de "Fear" (frică). Deși unii traderi adoră să cumpere când e frică, datele despre derivatele ne spun altceva. Open interest-ul pentru futures perpetue este la o sumă colosală de 521,81 miliarde de dolari. E o cantitate imensă de levier în piață. Dacă Bitcoin nu poate sparge acest excedent de ofertă și nu începe un trend real, tot acest levier devine o problemă.

Mă gândesc la cum asta seamănă cu Bitcoin Price Collapse pe care l-am văzut recent. Când piața e așa de grea, nu trebuie mult pentru ca o mică scădere să se transforme într-o cascadă de lichidări.

Cum să gestionezi o piață "grea"

Când văd acest tip de rezistență, nu mai caut "moon shot-uri" și mă concentrez pe managementul riscului. Dacă инвестиți pe termen lung, cel mai bine este să scoateți activele din exchange-uri. Eu prefer să folosesc un Ledger Nano X pentru că conectivitatea Bluetooth îmi face ușor gestionarea portofoliului de pe telefon, fără să îmi las cheile pe un exchange vulnerabil. E o investiție de 149 de dolari care te scutește de stresul unui alt hack sau de blocarea bruscă a retragerilor.

Dacă tradați volatilitatea, fiți atenți cu levierul. Cu 521 de miliarde de dolari în perpetue, un "long squeeze" este mereu o posibilitate.

Ce urmăresc acum

Nu sunt un permabull și, în acest moment, sunt precaută. Ca Bitcoin să curețe efectiv acest excedent de ofertă, avem nevoie de două lucruri. În primul, cele 7,8 milioane de BTC pe minus trebuie fie absorbite de noi cumpărători instituționali, fie acei deținători trebuie pur și simplu să renunțe și să vândă cu pierdere (capitulare). În al doilea rând, trebuie să vedem volumul derivatelor cum se stabilizează.

Acum, piața e un joc de tragere a corzii. Cererea instituțională din ETF-uri încearcă să tragă prețul în sus, dar vânzătorii de "break-even" îl trag înapoi. Până când vânzătorii nu vor fi epuizați, plafonul rămâne. Voi urmări îndeaproape dominanța de 60% a BTC. Dacă aceasta începe să scadă în timp ce prețul stagnează, înseamnă că banii se rotesc către altcoins, ceea ce se întâmplă de obicei când plafonul Bitcoin pare prea greu de spart.

Tradați știrile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: Gate