DeFi plătește în sfârșit utilizatorii. Iată unde se mută banii cu adevărat

Îmi amintesc de începuturile yield farming-ului în 2020, când randamentele APY arătau ca niște greșeli de tipar. Veai profituri de 1.000% și credeai că ai găsit o eroare în sistem prin care poți face bani din nimic. În realitate, primeai doar un token pe care protocolul îl printa din senin. În momentul în care toată lumea a încercat să iasă, prețul s-a prăbușit, iar acele "câștiguri" au dispărut. Acum vedem o schimbare. Piața învață în sfârșit diferența dintre incentivele cu tokeni și real yield, iar acest lucru decide care protocoale supraviețuiesc. Pentru mai mult context, CBT a analizat deja acest subiect în articolul DeFi volume just exploded 1000% while the market is flat. Here is where the money is actually going.

Răspunsul scurt

Incentivele cu tokeni sunt ca un bonus de înscriere la un cazino; arată excelent până realizezi că casa doar printați jetoane false ca să te aducă la masă. Real yield este venit real, de obicei sub formă de comisioane de tranzacționare sau dobânzi, plătite utilizatorilor din banii pe care protocolul îi câștigă efectiv. Unul este un cost de marketing, celălalt este un model de business.

Cum funcționează de fapt

Ani de zile, DeFi a crescut prin "liquidity mining". Un proiect îți dădea token-ul lor nativ doar pentru că îți blocai activele. Asta a creat un cerc vicios: prețul token-ului creștea din cauza hype-ului, oamenii făceau mai mult farming, oferta exploda și prețul se prăbușea. Am văzut asta întâmplându-se de zeci de ori. E practic o schemă Ponzi ambalată în cod de smart contract.

Real yield este diferit pentru că vine dintr-o sursă sustenabilă. Uitați-vă la Hyperliquid sau Pump.fun. Acestea nu doar printați tokeni ca să mențină interesul oamenilor. Ele generează sume masive de venituri reale din activitatea de trading și comisioane. Când un protocol returnează aproape 100 de milioane de dolari deținătorilor din câștiguri reale, nu mai este un truc de marketing. Este o distribuție de profit.

În experiența mea, cele mai sustenabile modele urmează o logică simplă:

• Protocolul oferă un serviciu (trading, împrumuturi, swap).
• Utilizatorii plătesc pentru acel serviciu într-un stablecoin sau un activ major precum ETH.
• Acel venit este apoi împărțit cu deținătorii de tokeni sau furnizorii de lichiditate.

Unde greșesc oamenii

Cea mai mare greșeală pe care o văd la începători este confuzia între un APY ridicat și o investiție profitabilă. Dacă un protocol oferă un randament de 50%, dar te plătește într-un token care scade cu 90% în valoare, nu ai câștigat 50%. Ai pierdut bani.

De asemenea, observ că oamenii ignoră "rata de emisie". Dacă un proiect îți plătește multe tokeni, dar în același timp aruncă milioane de tokeni noi în piață în fiecare zi, cota ta din rețea este diluată. Te treadmill-ul care se mișcă înapoi.

Un alt semnal de alarmă este perioada de blocare ("lock-up"). Unele protocoale te obligă să îți blochezi fondurile timp de luni de zile pentru a obține acele randamente mari. Într-o piață volatilă, asta e un risc enorm. Am văzut oameni care au ratat vârful unui ciclu pentru că fondurile lor erau blocate într-un farm de "randament ridicat" care s-a dovedit a fi o capcană.

Cum să aplici asta în practică

Dacă vrei să găsești unde sunt banii cu adevărat, încetează să te mai uiți la APY și începe să te uiți la venituri. Verifică dacă protocolul are un dashboard care arată cât câștigă efectiv din comisioane. Dacă veniturile cresc, dar oferta de tokeni rămâne constantă, acela este un semnal puternic.

Am urmărit recent schimbarea volumului în DeFi și este clar că capitalul se rotește. Am văzut ieșiri masive din vechii giganți, așa cum am menționat în articolul meu anterior despre why Aave is losing billions to Spark. Banii se mută către eficiență și plăți reale.

Dacă începi să îți muți activele în aceste protocoale, nu le lăsa pe un exchange. Eu prefer să folosesc un hardware wallet pentru orice planific să păstrez mai mult de o săptămână. Folosesc Ledger Nano Gen5 pentru că este accesibil, costă cam 99 de dolari, iar ecranul E Ink face ca semnarea accidentală a unui contract DeFi malițios să fie mult mai greu.

Pentru a începe astăzi:

1. Caută protocoale cu un flux de venituri dovedit.
2. Calculează-ți randamentul în USD, nu în token-ul nativ.
3. Mută activele pe termen lung de pe exchange într-un cold storage.

Tranzacționează știrile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: MEXC