Balenii de pe Hyperliquid au poziții long record. Vine în sfârșit breakout-ul?

Am urmărit îndeaproape piețele de derivate săptămâna aceasta și se întâmplă ceva ciudat. În timp ce majoritatea traderilor de retail sunt absorbiți de fluxurile ETF-urilor sau se ceartă pe știri reglementare, "banii inteligenți" de pe Hyperliquid fac ceva incredibil de agresiv. Datele Glassnode distribuite pe Twitter arată că balenii de pe Hyperliquid au atins un record pentru expunerea netă long. În experiența mea, când traderii cu capitaluri mari se mișcă în unison așa, e zaz obicei un semn că ei văd ceva ce noi ceilalți ratăm.

Dar înainte să te arunci, trebuie să te întrebi unde vrei să plasezi aceste pariuri. Dacă te întrebi hyperliquid vs bybit pentru poziții long, alegerea vine de obicei din faptul că vrei senzația de "frontieră" a unui exchange de perpetue descentralizat sau lichiditatea profundă a unui gigant centralizat. Pentru cei care preferă varianta din urmă, eu folnesc adesea Bybit pentru că rata de bază pentru futures perpetue e foarte competitivă, cu 0,02% maker și 0,055% taker, iar lichiditatea e suficient de mare pentru a gestiona poziții masive fără slippage.

Ce ne spun datele

Cifrele actuale sunt dezechilibrate. Avem o capitalizare totală de 2,70T$, dar povestea reală e la volum. Volumul spot e în jur de 154 miliarde $, dar volumul derivatelor explodează pur și simplu, situându-se între 914 și 916 miliarde $. Asta înseamnă aproape de șase ori volumul spot.

Când vezi o creștere a derivatelor atât de masivă, înseamnă de obicei una dintre două lucruri. Fie suntem pe punctul de a avea un "squeeze" violent unde o parte este ștersă de pe hartă, fie asistăm la o fază de acumulare masivă din partea oamenilor cu mult capital. Faptul că balenii de pe Hyperliquid au poziții long record sugerează varianta a doua. Nu se limitează la hedging; ei pariază pe o mișcare în sus.

Dominanța Bitcoinului rămâne puternică la 60,44%, iar Indexul Altcoin Season se află între 38 și 40, ceea ce înseamnă că suntem ferm în sezonul Bitcoin. Balenii nu au început încă rotația către altcoins. Ei dublează miza pe regele pieței.

De ce este un pariu riscant

Să fiu sinceră, asta mă face puțin nervoasă. Îmi amintesc de "capcanele de leverage" din ciclurile trecute, unde un interes deschis (open interest) prea mare devine o vulnerabilitate. În acest moment, perpetuelele se află la 452,04 miliarde $. Este o sumă staggerantă de interes deschis.

Dacă piața scade chiar și cu un procent mic, aceste poziții long record ar putea declanșa o cascadă de lichidări. Am mai văzut filmul acesta. Balenii s-ar putea să aibă dreptate despre direcția pe termen lung, dar volatilitatea pe termen scurt poate fi brutală. Indexul Fear and Greed este la 50, ceea ce înseamnă neutralitate. Asta e de fapt cea mai periculoasă zonă, pentru că piața este indecisă. Nu există o frică extremă care să inducă cumpărarea dip-ului, dar nici o lăcomie extremă care să trimită prețul în jos prin vânzări.

Concluzia mea

Sunt optimistă cu prudență, dar nu îi urmez pe baleni orbesc. Diferența masivă dintre volumul spot și cel al derivatelor îmi spune că această mișcare este condusă de speculație, nu neapărat de oameni care cumpără și păstrează activul real.

Totuși, taxele mici de gas pe ETH (0,11 Gwei) și dominanța constantă a Bitcoinului sugerează că infrastructura este liniștită și jucătorii mari se poziționează pentru un breakout. Dacă Bitcoin poate menține nivelurile actuale în timp ce aceste poziții long continuă să se acumuleze, am putea vedea o mișcare rapidă în sus pe măsură ce short-urile sunt eliminate.

Urmăresc cu atenție nivelul de 80.000$. Dacă vedem o creștere a volumului spot care să egaleze nebunia derivatelor, atunci voi fi complet convinsă. Până atunci, consider asta un joc de "chicken" cu mize mari între baleni și piață.

Tranzacționează știrile pe exchange-ul recomandat de redacția noastră: MEXC