SU planifică o rezervă strategică de bitcoin și iată cum se schimbă jocul macro

Ideea ca guvernul SUA să dețină Bitcoin era, până acum, mai mult o glumă sau o teorie marginală de pe Twitter, dintre acele conturi cu „ochi laser”. Dar, între inițiativa legislativă a reprezentantului Begich și sugestiile consilierilor de la Casa Albă, văd că lucrurile încep să se schimbe. Nu e vorba doar despre încă un titlu optimist pentru grafice. Vorbim despre impactul potențial al rezervelor suverane de bitcoin asupra dinamicii pieței, ceva care ar putea schimba complet modul în care orice altă bancă centrală își privește bilanțul.

Ce se întâmplă de fapt

Ani de zile, guvernul SUA a tratat Bitcoin ca pe o bătaie de joc, confiscându-l de la infractori și vânzându-l în tranșe. Asta se schimbă acum. Mișcarea actuală nu e despre „investiția” într-un activ la modă. Este vorba despre tratarea Bitcoin-ului ca activ de rezervă strategic, similar cu modul în care SUA deține aur pentru a-și susține stabilitatea economică.

Begich a insistat pe un cadru formal pentru a opri guvernul din a mai vinde stocul actual și pentru a începe să mai achiziționeze. Când o națiune suverană decide că un activ digital este o chestiune de securitate națională, regulile se schimbă. Bitcoin nu mai este doar ounealtă speculativă pentru traderii de retail, ci devine o pârghie de influență geopolitică.

De ce se schimbă jocul macro

În experiența mea, piața ignoră proiectele de lege până când acestea trec efectiv, dar aici semnalul este intenția. Dacă SUA stabilește o rezervă, creează o capcană de „teorie a jocurilor” pentru celelalte țări.

Dacă SUA începe să acumuleze Bitcoin pentru a se proteja de deprecierea dolarului sau pentru a avea un activ non-suveran pentru settlement-uri viitoare, alte națiuni din G20 nu își permit să stea deoparte. Am văzut deja El Salvador făcând asta la scară mică. Dar dacă cea mai mare economie din lume face același lucru, am putea asista la o luptă pentru achiziții între state.

Nu e vorba despre o creștere de 10% a prețului. E vorba despre o schimbare permanentă a cererii. Când băncile centrale încep să cumpere, ele nu tradează pe lumânări de 15 minute. Cumpără și păstrează pentru decenii. Asta scoate cantități masive de ofertă lichidă din piață, ceea ce, istoric, duce la acea volatilitate care îi șterge de pe hartă pe traderii cu levier prea mare.

Riscul „capcanei instituționale”

Nu sunt un permabull și această narațiune are o parte întunecată. Deși o rezervă strategică este bullish pentru preț, e puțin ironic. Bitcoin a fost creat pentru a scăpa de capriciile planificatorilor centrali. Dacă Tezorul SUA devine unul dintre cei mai mari deținători, natura „descentralizată” a proprietății activului devine dezechilibrată.

Am văzut deja cum piața a devenit puternic condusă de levier. Uitându-mă la datele actuale, volumul de derivate este de aproape 6 ori mai mare decât volumul spot, cu activități de aproximativ 796 de miliarde de dolari. Asta îmi spune că majoritatea oamenilor încă mai gamblează pe preț, în loc să creadă în teza rezervei. Când piața este atât de grea în partea de sus din cauza speculațiilor, orice întârziere a acestor planuri legislative ar putea duce la o corecție bruscă.

Cum să abordezi asta practic

Dacă crezi în narațiunea rezervelor suverane, strategia nu este să alergi după lumânările verzi de pe un exchange. Este vorba despre a renunța la mentalitatea de „cazino”. Am văzut prea mulți oameni pierzându-și totul pentru că și-au ținut economiile vieții pe o platformă care putea fi hackuită sau înghețată.

Dacă plănuiești să păstrezi activele pe parcursul unui ciclu de adopție suverană de mai mulți ani, ai nevoie de un hardware wallet. Eu prefer Ledger Nano Gen5 pentru majoritatea utilizatorilor, pentru că aduce acel ecran tactil E Ink la un preț accesibil. Este un dispozitiv de nivel entry, dar folosește un cip certificat CC EAL6+, ceea ce este exact ce îți dorești când încerci să îți protejezi activele de eșecurile sistemice pe care le urmăresc încă din 2019.

Ce urmăresc acum

Sunt atentă la dominanța BTC, care se află acum la 59,93%. Suntem ferm în „Sezonul Bitcoin”, cu Indexul de Sezonul Altcoin-urilor la 42. Asta sugerează că capitalul fuge de la „junk-uri” și se refugiază la rege.

Adevăratul declanșator va fi orice confirmare oficială că Tezorul își schimbă politica de vânzare a coin-urilor confiscate. Dacă opresc vânzările, avem o confirmare indirectă a teoriei rezervei. Până atunci, tratez asta ca pe o narațiune cu probabilitate mare, dar rămân sceptică față de orice predicții de „moon” care ignoră masa uriașă de levier din piața de futures.