BitMine скупил 5 миллионов ETH, пока рынок паниковал

Индекс страха и жадности сейчас замер на отметке 37, что по всем учебникам означает зону «Страха». Розничные трейдеры нервничают, из биткоин-ETF текут средства, но пока все ищут выход, BitMine просто пропылесосил 5 миллионов ETH. Теперь они владеют 4,47% всего предложения Ethereum. Это какой-то запредельный контраст. Я годами наблюдаю за пропастью между тем, как торгуют «обычные» люди и как двигаются крупные игроки, и здесь мы видим классический пример: институциональная уверенность против паники толпы. Ранее мы разбирали всплеск объема в DeFi, чтобы дать больше контекста.

Что такое крипто-казначейская компания?

Чтобы понять, почему этот шаг такой агрессивный, нужно сначала ответить на вопрос: что вообще такое крипто-казначейская компания? Если по-простому, это бизнес, который решает держать криптовалюту в качестве основного резервного актива вместо того, чтобы просто хранить наличные (доллары, евро и так далее) в банке.

Представьте себе корпоративную копилку, но вместо государственных облигаций или казначейских векселей туда складывают Bitcoin или Ethereum. Когда компания вроде BitMine так поступает, они не просто «торгуют» ради быстрой прибыли. Они делают ставку на то, что через пять или десять лет этот актив будет стоить дороже, чем валюта, за которую его купили. Это своего рода страховка от традиционной финансовой системы, в которую я, если вы читаете мои тексты, верю очень слабо.

Данные, которые подтверждают разрыв

Текущее состояние рынка — это мешанина из противоречивых сигналов. С одной стороны, общая капитализация упала до 2,54 трлн долларов, и мы видим медвежий тренд в цене. Но в цифрах есть странная деталь: объем торгов за 24 часа вырос более чем на 38%, достигнув 93,38 млрд долларов.

Проблема в том, что большая часть этой активности сосредоточена в деривативах. Объем торгов производными инструментами составляет ошеломляющие 747 млрд долларов, что полностью затмевает спотовый рынок. Для меня это значит, что текущее движение цены диктуют игроки с плечами и хеджеры, а не люди, которые реально покупают монеты в долгую.

И тут появляется BitMine. Пока «бумажный» рынок сражается за кредитные плечи, BitMine скупает реальный актив. Мы видели похожий разрыв, когда писали про всплеск объема стейблкоинов Visa. В обоих случаях «умные деньги» или институционалы работают в совершенно другом временном горизонте, чем люди, которые кричат в Твиттере.

Почему этот ход рискован

Я не «пермабулл» и не говорю, что это гарантированная победа. Когда одна организация контролирует почти 5% предложения ETH, это палка о двух концах.

Во-первых, это огромный риск централизации. Если BitMine вдруг решит ликвидировать значительную часть из этих 5 миллионов ETH, они могут обрушить цену для всех остальных. Мы видели такое с китами поменьше, но в таком масштабе это может быть катастрофой.

Во-вторых, меня смущает тайминг. Комиссии за газ в Ethereum сейчас невероятно низкие (0,11–0,13 Gwei), что обычно означает затишье в сети. Для пользователей это отлично, но это также говорит об отсутствии немедленного спроса внутри сети. BitMine скупает предложение, но они не обязательно покупают всплеск использования.

Мой взгляд на корпоративную стратегию

Думаю, BitMine играет в игру на выносливость. Они используют текущий «Страх», чтобы занять позицию, которую было бы невозможно собрать, если бы рынок находился в эйфории. Это смелый шаг, и он показывает, что они считают Ethereum базовым активом на следующее десятилетие.

Если вы следите за этим трендом и решили создать свое «личное казначейство», умоляю, уберите активы с бирж. Мне плевать, насколько удобный там интерфейс. Я использую Ledger Flex, потому что хочу нормальный сенсорный экран, который работает и при этом не компрометирует безопасность чипа CC EAL6+. Заплатить 249 долларов за уверенность в том, что ключи принадлежат вам, — это мизерная цена по сравнению с риском заморозки средств на бирже.

Я буду внимательно следить за кошельками BitMine. Если они начнут переводить средства на биржи, весь нарратив изменится мгновенно. Но пока что они — эталонные контрики.

Торгуйте на новостях на бирже, которую выбрали наши редакторы: MEXC