Киты Hyperliquid ставят на лонги: ждем ли мы прорыв цены?

Я внимательно слежу за рынком деривативов на этой неделе, и происходит кое-что странное. Пока большинство ритейл-трейдеров зациклены на притоках в ETF или спорят о новостях с регуляторами, «умные деньги» на Hyperliquid действуют очень агрессивно. Данные Glassnode, которые разлетелись в Твиттере, показывают, что киты Hyperliquid достигли рекорда по чистой длинной экспозиции. По моему опыту, когда крупные игроки двигаются так синхронно, это обычно значит, что они видят что-то, чего не замечаем мы.

Но прежде чем прыгать в этот поезд, стоит подумать, где именно вы хотите открывать такие сделки. Если вы выбираете между hyperliquid vs bybit для лонг-позиций, всё сводится к тому, что вам ближе: ощущение «передовой» на децентрализованной бирже перпетуалов или глубокая ликвидность централизованного гиганта. Я часто использую Bybit, потому что базовые ставки по бессрочным фьючерсам там очень конкурентны — 0,02% для мейкеров и 0,055% для тейкеров, а ликвидности хватает, чтобы заходить огромными позициями без дикого проскальзывания.

Что нам говорят цифры

Данные сейчас выглядят перекошенными. Общая капитализация рынка составляет 2,70 трлн долларов, но самое интересное — в объемах. Спотовый объем крутится в районе 154 млрд долларов, а вот объемы деривативов просто взлетают, замирая между 914 и 916 млрд долларов. Это почти в шесть раз больше спота.

Когда деривативы так растут, обычно возможны два сценария. Либо нас ждет жестокий «сквиз», который выкосит одну из сторон, либо мы видим масштабную фазу накопления капиталом. Тот факт, что киты Hyperliquid ставят рекорды по лонгам, говорит в пользу второго. Они не просто хеджируют риски, они ставят на рост.

Доминирование Биткоина всё еще держится на уровне 60,44%, а индекс сезона альткоинов находится в диапазоне 38–40. Это значит, что мы плотно сидим в сезоне Биткоина. Киты пока не спешат переливать деньги в альты. Они удваивают ставку на «короля».

Почему это рискованная ставка

Буду честна, меня это немного нервирует. Я помню «ловушки с плечами» в прошлых циклах, когда огромный открытый интерес становился главной уязвимостью. Сейчас открытый интерес по перпетуалам составляет 452,04 млрд долларов. Это просто колоссальная сумма.

Если рынок просядет даже на небольшой процент, эти рекордные лонги могут запустить каскад ликвидаций. Мы уже видели этот фильм. Киты могут быть правы в долгосрочном направлении, но краткосрочная волатильность будет беспощадной. Индекс страха и жадности сейчас на отметке 50, то есть нейтрален. На самом деле это самое опасное состояние, потому что рынок не определился. Нет ни экстремального страха, чтобы выкупать просадку, ни безумной жадности, чтобы продавать на пике.

Мой вердикт

Я настроена осторожно-оптимистично, но слепо за китами не пойду. Огромный разрыв между спотовым объемом и деривативами подсказывает мне, что этот движ основан на спекуляциях, а не на реальной покупке и удержании актива.

Впрочем, низкие комиссии за газ в сети Ethereum (0,11 Gwei) и стабильное доминирование Биткоина намекают, что инфраструктура спокойна, а крупные игроки просто занимают позиции перед прорывом. Если Биткоин удержит текущие уровни, пока лонги продолжают расти, мы можем увидеть очень быстрый рывок вверх, когда шортистов начнет выбивать из позиций.

Я внимательно слежу за уровнем 80 000 долларов. Если увижу, что спотовый объем подтягивается к безумию на деривативах, тогда я окончательно поверю в этот рост. А пока я воспринимаю это как опасную игру в «кто первый моргнет» между китами и рынком.

Торгуйте на новостях на бирже, которую выбрали наши редакторы: MEXC