BitMine gom 5 triệu ETH giữa lúc thị trường hoảng loạn

Chỉ số Fear and Greed đang ở mức 37, đúng chuẩn vùng "Sợ hãi". Các trader nhỏ lẻ đang run rẩy, còn các quỹ Bitcoin ETF thì ghi nhận dòng tiền chảy ra. Nhưng trong khi mọi người đang cuống cuồng tìm đường thoát, BitMine lại âm thầm "hút" sạch 5 triệu ETH. Hiện họ nắm giữ tới 4,47% tổng cung Ethereum.

Tôi thấy đây là một sự mâu thuẫn cực lớn. Tôi đã dành nhiều năm quan sát khoảng cách giữa cách những người bình thường giao dịch và cách các "ông lớn" vận hành, và đây chính là ví dụ điển hình khi niềm tin của tổ chức đối đầu với nỗi sợ của đám đông. Trước đó, tôi từng viết về việc khối lượng DeFi tăng vọt để các bạn có thêm góc nhìn.

Công ty quản lý kho bạc crypto là gì?

Để hiểu tại sao động thái này lại quyết liệt đến vậy, trước hết ta cần trả lời câu hỏi: công ty quản lý kho bạc crypto (crypto treasury company) là gì? Nói một cách đơn giản, đây là những doanh nghiệp quyết định dùng tiền điện tử làm tài sản dự trữ chính thay vì chỉ giữ tiền mặt (USD, EUR, v.v.) trong ngân hàng.

Hãy tưởng tượng nó như một con heo đất của doanh nghiệp, nhưng thay vì mua trái phiếu chính phủ, họ mua Bitcoin hoặc Ethereum. Khi một công ty như BitMine làm điều này, họ không đơn thuần là "trade" để kiếm lời nhanh. Họ đang đặt cược rằng tài sản này sẽ có giá trị hơn trong 5 hoặc 10 năm tới so với loại tiền tệ họ dùng để mua nó. Đây là cách họ phòng vệ trước hệ thống tài chính truyền thống, thứ mà nếu bạn theo dõi bài viết của tôi, bạn sẽ biết tôi chẳng có mấy niềm tin vào nó.

Những con số cho thấy sự đối lập

Tình trạng thị trường hiện nay là một mớ hỗn độn với những tín hiệu trái chiều. Một mặt, vốn hóa toàn cầu giảm xuống còn 2,54 nghìn tỷ USD và giá đang trong xu hướng giảm. Nhưng có một chi tiết khá kỳ lạ: khối lượng giao dịch 24 giờ thực chất lại tăng hơn 38%, đạt 93,38 tỷ USD.

Vấn đề là phần lớn hoạt động này nằm ở thị trường phái sinh. Khối lượng phái sinh lên tới con số khổng lồ 747 tỷ USD, hoàn toàn đè bẹp giao dịch giao ngay (spot). Điều này cho tôi thấy biến động giá hiện tại đang bị dẫn dắt bởi những tay chơi đòn bẩy và những người phòng hộ, chứ không phải bởi những người thực sự mua coin để nắm giữ.

Vậy mà BitMine lại xuất hiện. Trong khi thị trường "giấy" đang đánh nhau bằng đòn bẩy, BitMine lại thu gom tài sản thực. Tôi cũng thấy sự đối lập tương tự khi viết về việc khối lượng stablecoin của Visa tăng mạnh. Trong cả hai trường hợp, "tiền thông minh" hoặc các tổ chức đang chơi một cuộc chơi với khung thời gian hoàn toàn khác với những người đang gào thét trên Twitter.

Tại sao bước đi này lại rủi ro?

Tôi không phải là một "permabull" (người luôn lạc quan mù quáng), và tôi không nói rằng đây chắc chắn là một chiến thắng. Việc một thực thể kiểm soát gần 5% nguồn cung ETH là một con dao hai lưỡi.

Thứ nhất, rủi ro tập trung hóa là rất lớn. Nếu BitMine quyết định xả một phần đáng kể trong số 5 triệu ETH đó, họ có thể khiến giá sập cho tất cả những người còn lại. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra với các cá mập nhỏ hơn, nhưng ở quy mô này, nó có thể gây ra thảm họa.

Thứ hai, tôi cứ thắc mắc về thời điểm. Phí gas của Ethereum hiện đang cực thấp (0,11 đến 0,13 Gwei), điều này thường có nghĩa là mạng lưới đang im ắng. Điều đó tốt cho người dùng, nhưng nó cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu thực tế trên chuỗi (on-chain). BitMine đang mua nguồn cung, nhưng chưa chắc họ đã mua được sự tăng trưởng trong mức độ sử dụng.

Góc nhìn của tôi về chiến lược kho bạc doanh nghiệp

Tôi nghĩ BitMine đang chơi một ván bài kiên nhẫn. Họ tận dụng tâm lý "Sợ hãi" hiện tại để xây dựng một vị thế mà họ sẽ không bao giờ có được nếu thị trường đang trong cơn hưng phấn. Đây là một bước đi táo bạo, cho thấy họ tin rằng Ethereum là tài sản nền tảng cho thập kỷ tới.

Nếu bạn cũng đang theo dõi xu hướng này và muốn xây dựng "kho bạc cá nhân" cho riêng mình, tôi xin bạn, vì mọi thứ, hãy đưa tài sản ra khỏi sàn giao dịch. Tôi không quan tâm giao diện của sàn tốt đến mức nào. Tôi dùng Ledger Flex vì tôi muốn một màn hình cảm ứng hoạt động tốt mà không làm mất đi tính bảo mật của chip CC EAL6+. Bỏ ra 249 USD để đảm bảo bạn thực sự sở hữu private key là cái giá quá rẻ so với rủi ro bị sàn đóng băng tài khoản.

Tôi sẽ theo dõi sát sao ví của BitMine. Nếu họ bắt đầu chuyển tiền lên sàn, câu chuyện sẽ thay đổi ngay lập tức. Nhưng hiện tại, họ chính là những kẻ đi ngược đám đông điển hình.

Giao dịch theo tin tức tại sàn giao dịch do ban biên tập chúng tôi lựa chọn: MEXC