Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn bắt đầu "buông xuôi": Dấu hiệu cho thấy đáy thị trường đã gần kề?

Tôi đã dán mắt vào các biểu đồ và dữ liệu on-chain suốt mấy tiếng đồng hồ, và nói thật là tâm trạng chung hiện nay rất ảm đạm. Chỉ số Fear and Greed đang ở mức 20, gần như là vùng "hoảng loạn" tột độ. Nhưng với những ai đã lăn lộn trong cuộc chơi này từ năm 2019 như tôi, giá cả lúc này không phải là phần thú vị nhất của câu chuyện. Điều thực sự quan trọng là: ai đang bán? Trong nhiều tháng qua, nhóm "bàn tay kim cương" (diamond hands) đã kiên trì giữ vững vị thế, nhưng dữ liệu cho thấy những người nắm giữ dài hạn (LTH) cuối cùng cũng bắt đầu đầu hàng. Nếu bạn thấy thuật ngữ này hơi khó hiểu, thì việc tìm hiểu cách tính lỗ thực tế của Bitcoin (bitcoin realized loss) cho người mới bắt đầu là cách tốt nhất để hiểu tại sao kiểu bán tháo này thường báo hiệu đáy thị trường. Trước đó, tôi cũng đã phân tích về việc các quỹ ETF Bitcoin bị rút vốn để bạn có thêm góc nhìn bao quát.

Câu trả lời ngắn gọn là gì

Lỗ thực tế (realized loss) xảy ra khi một người bán Bitcoin với giá thấp hơn mức họ đã mua ban đầu. Khi những người nắm giữ dài hạn — những người vốn dĩ thường phớt lờ mọi biến động — cuối cùng cũng chấp nhận bán lỗ, điều đó có nghĩa là những "bàn tay khỏe" đã bỏ cuộc. Theo kinh nghiệm của tôi, sự kiệt quệ về tâm lý này thường là bước cuối cùng trước khi một xu hướng đảo chiều.

Cơ chế hoạt động thực tế

Để hiểu điều này, chúng ta cần phân biệt giữa lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) và lỗ thực tế (realized loss). Nếu bạn mua Bitcoin ở giá 60.000 USD và nó giảm xuống 40.000 USD, bạn đang có một khoản lỗ chưa thực hiện. Bạn "lỗ" trên giấy tờ, nhưng thực chất bạn chưa mất đồng nào vì bạn chưa bán.

Khoảnh khắc bạn nhấn nút bán ở giá 40.000 USD, khoản lỗ đó chính thức trở thành lỗ thực tế.

Hiện tại, chúng ta đang thấy một sự gia tăng đột biến về mức lỗ thực tế ở những người đã giữ coin trên 155 ngày. Đây là những người đã sống sót qua nhiều đợt sụt giảm trước đó. Khi những nhà đầu tư này bắt đầu bán, đó không còn là một "đợt điều chỉnh lành mạnh" nữa. Đó là một cuộc thanh lọc. Về cơ bản, họ đang thừa nhận rằng nhận định của mình đã sai hoặc họ không còn đủ sức chịu đựng áp lực tâm lý này thêm nữa.

Tại sao đây lại là tín hiệu tăng giá

Nghe có vẻ ngược đời khi lại thấy vui khi người khác mất tiền, nhưng thị trường vận hành theo chu kỳ của nỗi đau và sự hưng phấn. Một mức đáy thực sự không xuất hiện khi mọi người đều hy vọng. Nó chỉ xảy ra khi người cuối cùng tin vào tài sản đó cũng quyết định từ bỏ.

Tôi thấy khối lượng giao dịch phái sinh tăng mạnh, đạt 1,25 nghìn tỷ USD trong 24 giờ, điều này cho thấy mọi người đang phòng hộ (hedging) quyết liệt hoặc bán tháo trong hoảng loạn. Tôi từng viết về việc Bitcoin mất đường EMA 21 tuần, và khi sự sụp đổ về kỹ thuật này kết hợp với sự sụp đổ về tâm lý, chúng ta có một hỗn hợp cực kỳ mạnh mẽ.

Khi những người nắm giữ dài hạn bán ra, họ chuyển coin lên các sàn giao dịch. Điều này tạo ra một nguồn cung Bitcoin "rẻ" khổng lồ để những người mua mới, nhạy bén có thể thu gom. Một khi áp lực bán từ những người đã kiệt sức biến mất, con đường ít trở ngại nhất thường là đi lên.

Những sai lầm thường gặp

Sai lầm lớn nhất mà các bạn mới thường mắc phải là cố gắng canh chính xác thời điểm đầu hàng. Họ thấy chỉ số Fear and Greed chạm mức 20 và nghĩ: "Được rồi, đáy đây rồi," rồi dồn hết vốn vào.

Sau đó, thị trường lại giảm thêm 10% vì đợt "đầu hàng cuối cùng" đó thực ra chưa phải là cuối cùng.

Đầu hàng là một quá trình, không phải là một cây nến duy nhất trên biểu đồ. Đó là một khoảng thời gian mà tâm lý tồi tệ đến mức bạn cảm thấy tài sản này sắp về số 0. Nếu bạn mua vì cảm thấy "phấn khích", có lẽ bạn đang vào quá sớm. Bạn nên mua khi bạn thực sự lo lắng rằng mình đang phạm sai lầm.

Áp dụng vào thực tế

Nếu bạn muốn tích lũy trong đợt thanh lọc này, mục tiêu là phải loại bỏ cảm xúc ra khỏi quá trình giao dịch. Tôi không bao giờ tin tưởng giao toàn bộ số coin dài hạn của mình trên sàn, nhất là khi thị trường biến động dữ dội như thế này.

Tôi thích dùng ví lạnh để giữ khóa bí mật (private keys) ngoại tuyến. Với những ai mới bắt đầu, Ledger Nano S Plus là một lựa chọn hợp lý và vừa túi tiền. Nó sử dụng chip Secure Element để bảo vệ khóa bí mật khỏi hacker, tốt hơn nhiều so với việc để coin trên sàn, nơi mà thực chất bạn không hề sở hữu tài sản đó.

Chiến lược của tôi hiện giờ rất đơn giản. Tôi theo dõi các chỉ số lỗ thực tế cho đến khi chúng đạt đỉnh và bắt đầu đi ngang. Khi việc bán tháo hoảng loạn dừng lại và khối lượng giao dịch giảm xuống, đó thường là lúc sự hồi phục thực sự bắt đầu. Cho đến lúc đó, hãy chuẩn bị tinh thần cho những biến động mạnh hơn và giữ cái đầu lạnh.

Giao dịch theo tin tức tại sàn giao dịch do đội ngũ biên tập lựa chọn: MEXC