حاملو البيتكوين على المدى الطويل يستسلمون أخيراً.. ماذا يعني هذا بالنسبة للقاع؟

قضيت الساعات القليلة الماضية وأنا أحدق في الرسوم البيانية وبيانات on-chain، وبصراحة، الأجواء كئيبة. مؤشر الخوف والطمع (Fear and Greed Index) مستقر عند 20، وهو ما يعني ببساطة أننا في "منطقة الذعر". لكن بالنسبة لي، وبناءً على خبرتي في هذا المجال منذ 2019، السعر ليس الجزء الأكثر إثارة في القصة الآن. ما يهم حقاً هو: من الذي يبيع؟ لشهور طويلة، صمد أصحاب "الأيدي الماسية" (diamond hands)، لكن البيانات تظهر أن الحاملين على المدى الطويل (LTH) بدأوا أخيراً في الاستسلام. إذا كنت تشعر بالتشتت بسبب هذه المصطلحات، فإن فهم شرح الخسارة المحققة في البيتكوين للمبتدئين هو أفضل وسيلة لاستيعاب لماذا يشير هذا النوع من البيع عادةً إلى قاع السوق. سبق وأن تحدثنا عن تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) لإعطائكم خلفية أكبر.

الإجابة المختصرة

تحدث الخسارة المحققة عندما يبيع المستثمر البيتكوين بسعر أقل مما دفعه في الأصل. عندما يقرر الحاملون على المدى الطويل، الذين يتجاهلون عادةً التقلبات، البيع بخسارة، فهذا يعني أن "الأيدي القوية" قد استسلمت. في تجربتي، هذا المستوى من الإنهاك النفسي غالباً ما يكون الخطوة الأخيرة قبل أن ينعكس الاتجاه.

كيف يعمل الأمر فعلياً

لفهم هذا، علينا التمييز بين الخسارة غير المحققة والخسارة المحققة. إذا اشتريت بيتكوين بسعر 60,000 دولار وهبط السعر إلى 40,000 دولار، فأنت لديك خسارة غير محققة. أنت "خاسر" على الورق فقط، لكنك لم تفقد شيئاً فعلياً لأنك لم تبع.

في اللحظة التي تضغط فيها على زر البيع عند 40,000 دولار، تصبح هذه الخسارة محققة.

حالياً، نرى قفزة في الخسائر المحققة بين الأشخاص الذين احتفظوا بعملاتهم لأكثر من 155 يوماً. هؤلاء هم من نجوا من الهبوطات السابقة. عندما يبدأ هؤلاء المستثمرون في البيع، لا نعود نتحدث عن "تصحيح صحي"، بل نحن أمام عملية تصفية (shakeout). هم ببساطة يعترفون بأن فرضيتهم كانت خاطئة أو أنهم لم يعودوا قادرين على تحمل الضغط النفسي.

لماذا يعتبر هذا إشارة إيجابية (Bullish)

قد يبدو الأمر غريباً أن نفرح عندما يخسر الناس أموالهم، لكن الأسواق تعمل في دورة من الألم والنشوة. القاع الحقيقي لا يحدث عندما يكون الجميع متفائلين، بل يحدث عندما يقرر آخر شخص كان يؤمن بالأصل أن ينسحب.

نلاحظ حالياً ارتفاعاً ضخماً في أحجام تداول المشتقات، حيث وصل حجم التداول في 24 ساعة إلى 1.25 تريليون دولار، وهذا يخبرني أن الناس يقومون إما بتحوط عدواني أو بيع ذعري. لقد غطينا سابقاً كيف فقد البيتكوين المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 أسبوعاً (21-week EMA)، وهذا الكسر الفني المدمج مع الكسر النفسي الحالي يشكل مزيجاً قوياً.

عندما يبيع الحاملون على المدى الطويل، ينقلون عملاتهم إلى المنصات. هذا يخلق عرضاً ضخماً من البيتكوين "الرخيص" الذي يمكن للمشترين الانتهازيين الجدد اقتناصه. وبمجرد أن يختفي ضغط البيع من المستثمرين المنهكين، يكون المسار الأقل مقاومة عادةً هو الصعود.

أين يخطئ المبتدئون

أكبر خطأ يرتكبه المبتدئون هو محاولة تحديد اللحظة الدقيقة للاستسلام. يرون مؤشر الخوف والطمع يصل إلى 20 فيفكرون: "حسناً، هذا هو القاع"، ويدخلون بكل سيولتهم.

ثم يهبط السوق بنسبة 10% أخرى لأن "الاستسلام النهائي" لم يكن نهائياً في الواقع.

الاستسلام هو عملية، وليس مجرد شمعة واحدة على الرسم البياني. إنها فترة زمنية يكون فيها الشعور العام سيئاً لدرجة أنك تشعر بأن الأصل سيهبط إلى الصفر. إذا كنت تشتري لأنك "متحمس"، فمن المحتمل أنك دخلت مبكراً جداً. يجب أن تشتري عندما تكون قلقاً حقاً من أنك ترتكب خطأً.

كيف تطبق هذا عملياً

إذا كنت تتطلع للتجميع خلال عملية التصفية هذه، فإن الهدف هو إزالة العواطف من العملية. أنا شخصياً لا أثق في المنصات لحفظ ممتلكاتي على المدى الطويل، خاصة عندما يكون السوق متقلباً بهذا الشكل.

أفضل استخدام محفظة صلبة (Hardware Wallet) لإبقاء مفاتيحي خارج الإنترنت. لأي شخص يبدأ الآن، تعتبر Ledger Nano S Plus خياراً جيداً وبسعر معقول. فهي تستخدم شريحة Secure Element لحماية مفاتيحك الخاصة من المخترقين، وهو أمر أفضل بكثير من ترك عملاتك على منصة لا تملك فيها الأصل فعلياً.

استراتيجيتي الآن بسيطة. أراقب مقاييس الخسارة المحققة حتى تصل إلى ذروتها ثم تبدأ في الاستقرار. بمجرد أن يتوقف البيع الذعري ويهدأ حجم التداول، يبدأ التعافي الحقيقي عادةً. وحتى ذلك الحين، توقع المزيد من التقلبات وحافظ على هدوئك.

تداول الأخبار عبر منصتنا المختارة من قبل فريق التحرير: MEXC