Bitcoin knackt 80.000 Dollar, aber der Derivatemarkt warnt uns

Bitcoin hat endlich die 80.000-Dollar-Marke durchbrochen, und bei vielen löst das pure Euphorie aus. Aber wenn man sich die Marktmechanik ansieht, wirkt das Ganze ziemlich fragil. Ich verfolge diese Zyklen seit 2019, und meistens ist ein Preissprung, der mit einem massiven Anstieg der Hebelwirkung einhergeht, keine gesunde Rallye. Wenn ihr nach einer Bitcoin Preis Prognose nach 80k sucht, müsst ihr zuerst auf das Derivatevolumen schauen, denn genau dort versteckt sich das eigentliche Risiko.

Was ist passiert

Die Zahlen sind echt erschreckend. Während Bitcoin an einem psychologischen Meilenstein steht, ist das Volumen der Derivate um 152 % explodiert und hat 1,01 Billionen Dollar erreicht. Zum Vergleich: Das Spot-Handelsvolumen liegt bei nur 174,05 Milliarden Dollar. Das bedeutet, dass die Derivate-Aktivität das Spot-Trading bei weitem dominiert.

Mir ist auch aufgefallen, dass der Fear and Greed Index bei 47 liegt, also im neutralen Bereich. Das ist eine seltsame Divergenz. Normalerweise ist die Gier extrem hoch, wenn BTC ein neues Allzeithoch erreicht. Dass die Stimmung neutral bleibt, während die Hebelwirkung in die Höhe schießt, lässt mich vermuten, dass dieser Anstieg nicht durch eine breite Welle organischer Käufe getrieben wird. Es sieht eher nach einer konzentrierten Wette von Tradern aus, die mit hohen Hebeln den Preis nach oben drücken.

Warum das wichtig ist

Aus meiner Erfahrung ist das ein klassisches Setup für einen sogenannten Leverage Flush. Wenn der Markt so kopflastig mit Derivaten ist, braucht es nicht viel, damit es bergab geht. Ein kleiner Preisrückgang kann eine Kettenreaktion von Liquidationen auslösen. Long-Positionen werden zwangsgeschlossen, was den Preis weiter drückt, was wiederum weitere Liquidationen auslöst. Es ist ein Wasserfalleffekt, der Gewinne in Minuten vernichten kann.

Das Open Interest bei den Perpetuals allein liegt bei 477,47 Milliarden Dollar. Das ist eine wahnsinnige Summe, die auf die Richtung wettet. Wenn ich so viel Hebel sehe, höre ich auf, an den „Moon“ zu glauben, und frage mich, wo die Liquidität liegt. Im Moment steckt sie in diesen Long-Positionen.

Ich behalte auch die Bitcoin-Dominanz im Auge, die die 60 %-Schwelle überschritten hat. Wir befinden uns mitten in einer Bitcoin-Season, während der Altcoin Season Index nur bei 16/100 liegt. Das Geld bleibt also beim „Big Dog“, aber es fließt eher in spekulative Kontrakte als in den einfachen Kauf und das Halten des Assets.

Was ich als Nächstes beobachte

Ich suche nach einer Divergenz, bei der der Preis weiter steigt, aber das Derivatevolumen einbricht. Ich habe schon einmal darüber geschrieben, und das ist normalerweise das Signal, dass der Markt von spekulativ Glücksspiel zu echter Akkumulation wechselt. Bis dahin fühlt sich das Ganze wie ein Kartenhaus an.

Zudem beobachte ich die traditionellen Märkte. Der S&P 500 und der NASDAQ sind heute beide leicht im Minus, was mir zeigt, dass die allgemeine Risikobereitschaft etwas wackelig ist. Wenn das makroökonomische Umfeld kippt, werden diese überhebelten Bitcoin-Positionen als Erstes reißen.

Wenn ihr diese Volatilität tradet, rate ich euch, vorsichtig zu sein, wo ihr eure Bestände lagert. Ich persönlich nutze für meine Hauptbestände den Ledger Flex, weil das Gorilla Glass E Ink Display die Verwaltung einfach macht und die Keys offline bleiben. So muss ich mir bei diesem Marktchaos keine Sorgen um Exchange-Hacks machen.

Für alle, die eine Bitcoin Preis Prognose nach 80k suchen: Meiner Meinung nach könnten wir eine scharfe Korrektur sehen, um den Hebel aus dem Markt zu spülen, bevor es einen nachhaltigen Weg nach oben gibt. Ich sage nicht, dass alles auf Null crashed, aber 1 Billion Dollar an Derivaten ist extrem viel Brennstoff für ein potenzielles Feuer. Ich werde die Funding Rates genau beobachten, um zu sehen, ob die Kosten für das Halten dieser Longs für die Trader irgendwann zu teuer werden.