ترا کلاسیک چیست و چه مشکلی را حل می‌کند؟

من همیشه معتقدم برای درک هر پروژه‌ای در دنیای کریپتو، باید اول ببینیم قرار است چه دردی را درمان کند. ترا کلاسیک (Terra Classic) یک پروتکل بلاک‌چین است که هدفش قدرت بخشیدن به سیستم‌های پرداخت جهانی با استفاده از استیبل‌کوین‌های متصل به ارزهای فیات بود. ایده اصلی این بود که پایداری قیمت ارزهای سنتی را با ویژگی ضدسانسور بیت‌کوین ترکیب کنند. در واقع می‌خواستند تراکنش‌های روزمره را سریع و ارزان کنند تا بلاک‌چین برای مردم عادی کاربردی‌تر شود.

این شبکه اولین بار در آپریل ۲۰۱۹ راه افتاد و استیبل‌کوین‌هایی برای دلار آمریکا، وون کره جنوبی و حتی حقوق برداشت مخصوص صندوق صندوق بین‌المللیe (SDR) عرضه کرد. اما در می ۲۰۲۲ همه چیز تغییر کرد. بعد از سقوط مدل الگوریتمی استیبل‌کوین UST، زنجیره اصلی به ترا کلاسیک تغییر نام داد. یک زنجیره جدید به نام Terra (LUNA) برای تراکنش‌های آینده ساخته شد و توکن اصلی قدیمی هم تبدیل شد به LUNA Classic یا همان LUNC.

هدف اصلی معماری قدیمی این بود که نسبت یک‌به‌یک بین استیبل‌کوین‌ها و ارزهای فیات حفظ شود. آن‌ها از الگوریتمی استفاده می‌کردند که عرضه استیبل‌کوین‌ها را بر اساس تقاضا تغییر می‌داد. این سیستم باعث می‌شد دارندگان توکن‌ها برای سود بیشتر، بین توکن بومی و استیبل‌کوین‌ها جابه‌جا شوند تا عرضه کم یا زیاد شود.

آمار بازار ترا کلاسیک در حال حاضر

اگر نگاهی به اعداد بیندازیم، ترا کلاسیک در حال حاضر رتبه ۸۶ بازار را دارد. قیمت توکن در محدوده ۰.۰۰۰۱۹۳۶۸ دلار است و ارزش بازار آن حدود ۱.۱۲ میلیارد دلار شده. حجم معاملات ۲۴ ساعته هم حدود ۳۸۸ میلیون دلار است که نشان می‌دهد نقدینگی هنوز بالاست و معامله‌گران فعال هستند.

در مورد عرضه LUNC باید بگویم اعداد واقعاً سرسام‌آور هستند. عرضه در گردش حدود ۵.۷ تریلیون توکن است و عرضه کل به ۶.۸ تریلیون می‌رسد. چون سقف عرضه مشخصی ندارد، ما با یک توکن بدون محدودیت روبرو هستیم. ارزش بازار رقیق شده یا Fully Diluted Market Cap هم حدود ۱.۳۱ میلیارد دلار است.

در روزهای اخیر نوسانات شدیدی دیده‌ایم. LUNC در ۲۴ ساعت گذشته ۳۷.۳۲٪ رشد کرده و در ۷ روز اخیر ۵۶.۵۸٪ بالا رفته است. رشد ۳۰ روزه حتی چشم‌گیرتر است و به ۱۰۴.۷۳٪ می‌رسد، هرچند تغییرات ۹۰ روزه با ۴.۰۵٪ خیلی آرام‌تر بوده. تسلط این ارز بر بازار (Dominance) بسیار کم و در حدود ۰.۰۵٪ است.

تکنولوژی ترا کلاسیک چطور کار می‌کند؟

ترا کلاسیک از الگوریتم اجماع اثبات سهام (Proof-of-Stake) بر پایه Tendermint استفاده می‌کند. در این سیستم، تاییدکنندگان (Validators) توکن‌های خود را به عنوان وثیقه می‌گذارند تا تراکنش‌ها را تایید و شبکه را امن کنند و در عوض پاداش می‌گیرند. کاربران عادی هم می‌توانند توکن‌هایشان را به این تاییدکنندگان بسپارند تا در درآمد حاصله شریک شوند.

قلب تپنده تکنولوژی قدیمی، رابطه بین LUNC و استیبل‌کوین الگوریتمی UST بود. استیبل‌کوین الگوریتمی برخلاف مدل‌های متمرکز (که مثلاً دلار در بانک می‌گذارند)، از فرمول‌های ریاضی و انگیزه‌های اقتصادی برای حفظ قیمت استفاده می‌کند. LUNC اینجا نقش ضربه‌گیر را داشت. وقتی تقاضا برای UST زیاد می‌شد، توکن‌های LUNC سوزانده می‌شدند تا قیمت UST ثابت بماند.

همین وابستگی متقابل، ریسکی را ایجاد کرد که در می ۲۰۲۲ خودش را نشان داد. وقتی UST قیمت خود را از دست داد و تا ۰.۰۴۴ دلار پایین آمد، الگوریتم برای نجات سیستم تریلیون‌ها توکن LUNA چاپ کرد. نتیجه این شد که یک مارپیچ تورمی شدید ایجاد شد و ارزش توکن اصلی بیش از ۹۹٪ سقوط کرد.

جدا از بحث استیبل‌کوین، ترا کلاسیک با پلتفرم‌های پرداخت مختلف همکاری کرد. یکی از نمونه‌های معروفش همکاری با Chai بود، یک اپلیکیشن پرداخت موبایلی در کره جنوبی. این کار باعث شد خرید‌های آنلاین از طریق بلاک‌چین ترا انجام شود و فروشندگان کارمزد کمی (حدود ۲ تا ۳ درصد) پرداخت کنند.

جامعه کاربری و احساسات بازار نسبت به ترا کلاسیک

اگر به فضای اجتماعی نگاه کنید، می‌بینید که LUNC یک جامعه بسیار فعال، وفادار و البته سفته‌باز دارد که خودشان را "ارتش LUNC" می‌نامند. در تحلیل فعالیت‌های اخیر، متوجه می‌شوم که تمرکز اصلی آن‌ها روی "سوزاندن توکن‌ها" (Burns) و "بازگشت قیمت استیبل‌کوین" (Repegs) است. هیجان زیادی بابت سوزاندن‌های ماهانه توسط بایننس وجود دارد، چون جامعه معتقد است این تنها راه کاهش عرضه عظیم توکن‌هاست.

بحث‌های تکراری در شبکه‌های اجتماعی معمولاً حول محور "USTC Repeg" می‌چرخد. برخی فکر می‌کنند اگر استیبل‌کوین ترا کلاسیک دوباره به قیمت ۱ دلار برگردد، قیمت LUNC به اوج‌های جدید می‌رسد. حس کلی بازار صعودی است و کاربران درباره اهداف پایان سال و الگوهای نموداری صحبت می‌کنند.

روایتی هم به نام "LUNC Landia" وجود دارد که طرفدارانش ادعا می‌کنند اکوسیستم در حال احیای دوباره توسط توسعه‌دهندگان است. آن‌ها به وجود صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX)، سیستم‌های وام‌دهی DeFi و بازی‌ها به عنوان دلیل کاربردی بودن اشاره می‌کنند. اما من می‌بینم که شکاکان این موضوع را رد می‌کنند و پروژه را فقط بقایای یک سیستم شکست‌خورده می‌دانند.

ارتباطات رسمی پروژه خیلی کمرنگ است و بیشتر تکانه فعلی توسط اینفلوئنسرهای رسانه‌های اجتماعی و گروه‌هایی مثل Luna Classic DAO هدایت می‌شود.

کجا می‌توان LUNC خرید؟

ترا کلاسیک در اکثر صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز در دسترس است. با توجه به اینکه کاربران فارسی‌زبان بیشتر در ایران و کشورهای همسایه فعال هستند، توصیه‌های من به شرح زیر است:

خرید ترا کلاسیک در ایران و کشورهای منطقه

برای کاربرانی که به دنبال خرید LUNC هستند، من چند گزینه را پیشنهاد می‌کنم:

اگر به دنبال کمترین هزینه هستید، MEXC گزینه بسیار خوبی است چون کارمزد سازنده (Maker) در معاملات اسپات ۰٪ است و بیش از ۲۸۰۰ کوین را لیست کرده است.

برای کسانی که نقدینگی بالا و پلتفرمی قابل اعتماد در مقیاس بزرگ می‌خواهند، Bybit با پشتیبانی از بیش از ۱۰۰۰ دارایی، انتخابی هوشمندانه است.

اگر می‌خواهید LUNC را در کنار طیف وسیعی از آلت‌کوین‌های دیگر داشته باشید، Gate.com با بیش از ۲۲۵۰ ارز دیجیتال، محیط مناسبی را فراهم می‌کند.

همچنین برای کسانی که ترجیح می‌دهند بدون ثبت‌نام و احراز هویت (KYC) سریعاً توکن جابه‌جا کنند، StealthEX یک سرویس تبدیل فوری و غیرامانی است که بیش از ۲۰۰۰ دارایی را پشتیبانی می‌کند.

آیا باید LUNC بخریم؟ ارزیابی ریسک و پتانسیل

خرید LUNC یک بازی "ریسک بالا، پاداش بالا" است. این توکن فقط برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که تحمل ریسک بسیار بالایی دارند و بیشتر به دنبال سفته‌بازی هستند. پتانسیل سود از تلاش‌های جامعه برای سوزاندن عرضه و احتمال ریکاوری فنی می‌آید. اگر عرضه واقعاً کم شود یا استیبل‌کوین دوباره قیمت خود را پیدا کند، قیمت می‌تواند جهش کند.

اما عوامل نزولی بسیار سنگین هستند. تاریخچه این پروژه با یک سقوط فاجعه‌بار شروع شد که میلیاردها دلار ارزش را نابود کرد. عرضه نامحدود و وجود ۵.۷ تریلیون توکن در گردش، سدی بزرگ در برابر رشد قیمت است، مگر اینکه سوزاندن‌ها بسیار تهاجمی باشد. علاوه بر این، پروتکل‌های DeFi جدیدتر و پایدارتری آمده‌اند که رقیب سرسختی هستند.

ارزش این توکن به شدت به احساسات جامعه و حمایت صرافی‌های بزرگی مثل بایننس وابسته است. اگر روایت "سوزاندن" جذابیتش را از دست بدهد یا فشارهای رگولاتوری زیاد شود، احتمال ریزش بیشتر وجود دارد. این دارایی برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار یا کسانی که به دنبال ذخیره ارزش پایدار هستند، اصلاً مناسب نیست.

این یک توصیه مالی نیست. همیشه قبل از سرمایه‌گذاری، خودتان تحقیق کنید (DYOR).

سوالات متداول درباره ترا کلاسیک

چه چیزی LUNC را نسبت به سایر کوین‌ها متمایز می‌کند؟

تفاوت LUNC در تاریخچه‌اش است؛ این توکن اصلی اکوسیستم ترا بود و حالا به یک پروژه جامعه‌محور تبدیل شده. برخلاف اکثر کوین‌ها، ارزش فعلی آن بیشتر حول محور کاهش عرضه از طریق سوزاندن و تلاش برای احیای یک سیستم استیبل‌کوین شکست‌خورده می‌چرخد.

آیا LUNC امن و قانونی است؟

شبکه در سال ۲۰۱۹ توسط CertiK بازبینی شد و منطق ریاضی آن درست تشخیص داده شد. اما سقوط UST در سال ۲۰۲۲ نشان داد که مدل اقتصادی الگوریتمی یک نقص بنیادی دارد. بلاک‌چین از نظر فنی کار می‌کند، اما مدل اقتصادی‌اش ناپایدار بود.

LUNC روی چه بلاک‌چینی ساخته شده است؟

LUNC توکن بومی بلاک‌چین ترا کلاسیک است که یک شبکه اثبات سهام بر پایه Tendermint است. البته به صورت توکن‌های Wrapped روی شبکه‌های دیگر مثل اتریوم، BNB Smart Chain و سولانا هم وجود دارد.

ترا کلاسیک را چه کسی ساخت؟

ترا در ژانویه ۲۰۱۸ توسط دنیل شین و دو کوون تأسیس شد. بعد از سقوط ۲۰۲۲ و فورک شدن زنجیره، نسخه "کلاسیک" حالا عمدتاً توسط جامعه و Luna Classic DAO اداره می‌شود.

ریسک‌ها و چشم‌انداز ترا کلاسیک چیست؟

بزرگترین ریسک فنی، عرضه تورمی شدید است. با اینکه بایننس و جامعه توکن‌ها را می‌سوزانند، حجم موجود چنان زیاد است که باید مقادیر عظیمی حذف شوند تا قیمت به اوج‌های قبلی برسد. همچنین این احتمال وجود دارد که "repeg" یا بازگشت قیمت USTC هرگز اتفاق نیفتد و یکی از محرک‌های اصلی جامعه از بین برود.

تهدیدات رقابتی هم زیاد است. فضای DeFi از سال ۲۰۱۹ خیلی تکامل یافته و کاربران به پروتکل‌های امن‌تر مهاجرت کرده‌اند. LUNC باید ثابت کند که اکوسیستم "LUNC Landia" کاربرد واقعی دارد و فقط یک هایپ سفته‌بازانه نیست.

در کوتاه‌مدت، داده‌ها صعودی هستند و رشد ۱۰۴ درصدی در ۳۰ روز اخیر نشان می‌دهد که علاقه سفته‌بازان دوباره بیدار شده. اما در بلندمدت، وضعیت همچنان متزلزل است. این پروژه در واقع یک آزمایش اجتماعی است تا ببینیم آیا یک جامعه می‌تواند یک سیستم مالی شکست‌خورده را دوباره زنده کند یا نه. چشم‌انداز این پروژه تعادلی است بین نوسانات شدید سفته‌بازی و ریسک فراموش شدن تدریجی.