La dominance du Bitcoin atteint 60 % et les altcoins s'effondrent : la rotation est-elle morte ?

Je surveille les graphiques depuis ce matin et le tableau est assez sombre pour quiconque détient un sac de jetons altcoins "prometteurs". La dominance du Bitcoin est actuellement à 60,16 %. Si la capitalisation totale grimpe légèrement, le volume, lui, chute littéralement. C'est une montée étrange, presque silencieuse. D'habitude, quand le marché monte, il y a de l'énergie, du bruit. Mais là, on a une capitalisation qui augmente alors que le volume sur 24h a plongé de 15,65 %. Pour moi, c'est le signe d'un manque total de conviction. Les gens n'achètent plus le "prochain grand projet", ils se regroupent simplement sous la protection du roi.

Si vous vous demandez ce qui se passe quand la dominance du Bitcoin atteint 60 %, vous le voyez en temps réel. La liquidité est aspirée hors de l'écosystème des altcoins pour être injectée dans le Bitcoin.

Les faits du régime actuel

Les chiffres ne mentent pas, et pour l'instant, ils nous disent que les altcoins sont en état de défaillance systémique. L'indice de saison des altcoins est à un niveau pitoyable : 14/100. Pour ceux qui ne connaissent pas, tout score inférieur à 25 signifie que nous sommes pleinement dans une "Bitcoin Season". Ce n'est pas juste une correction, c'est un changement structurel dans la circulation de l'argent.

J'ai regardé les données on-chain et le réseau Ethereum est pratiquement une ville fantôme. Les frais de gas oscillent entre 0,17 et 0,23 Gwei. Quand le gas est aussi bas, ça veut dire que les gens ne font pas de swaps, ne mintent rien et ne déplacent pas leurs actifs. Ils attendent, tout simplement.

On observe aussi une divergence massive du volume. La capitalisation totale a pris près de 1 %, mais le volume des dérivés a crashé de plus de 32 %. Ça me confirme que la fièvre spéculative qui booste habituellement les pumps d'altcoins a disparu. La "rotation" dont tout le monde parle, ce flux d'argent qui va du BTC vers l'ETH puis vers les petites capitalisations, ne se produit tout simplement pas.

Pourquoi la rotation échoue

D'après mon expérience, on traite souvent la rotation comme une loi de la physique, mais c'est en fait un schéma psychologique. Lors des cycles précédents, les traders particuliers voyaient le Bitcoin atteindre un sommet, prenaient leurs profits et pariaient ces gains sur des alts. Mais le marché actuel est différent parce que les acheteurs ont changé.

On est maintenant dans l'ère de la dominance institutionnelle. Les gros fonds et les acheteurs d'ETF se fichent royalement d'un jeton layer-2 aléatoire ou d'une nouvelle pièce thématique sur l'IA. Ils veulent le narratif de "l'or numérique". Ils achètent du Bitcoin et ils le gardent. Cela crée un vide. Le Bitcoin absorbe tout le nouveau capital et, comme la foule des particuliers est trop effrayée ou trop fauchée pour fournir la liquidité nécessaire à un rallye des altcoins, ces derniers s'épuisent.

Je ne dis pas que les alts sont morts pour toujours, mais croire qu'ils vont forcément pomper parce que le Bitcoin est stable est une hypothèse dangereuse. On voit une préférence pour la qualité et la liquidité plutôt que pour le potentiel spéculatif.

Mon avis sur la question

Je vais être honnête, je suis sceptique quant à l'arrivée d'une véritable saison des altcoins prochainement. Quand je vois la dominance du Bitcoin grimper alors que le volume chute, je ne vois pas un "ressort comprimé" prêt à exploser. Je vois un marché qui perd tout intérêt pour tout ce qui n'est pas l'actif primaire.

Si vous essayez encore de forcer le trade sur les altcoins, vous luttez contre la tendance. Je préfère suivre l'argent, et en ce moment, l'argent reste dans le BTC. Je ne vends pas tous mes alts, mais je n'augmente certainement pas mes positions là où il n'y a plus d'acheteurs en face.

Si vous décidez de déplacer vos actifs vers le Bitcoin ou quelques projets solides pour traverser cette tempête, ne les laissez pas sur un exchange. J'ai vu trop de gens tout perdre à cause de faillites de plateformes. J'utilise un Ledger Nano X parce que le Bluetooth facilite la gestion de mon portefeuille depuis mon téléphone sans avoir besoin d'un câble à chaque fois que je veux vérifier mon solde. Il supporte plus de 15 000 pièces, ce qui est largement suffisant si vous faites le ménage dans vos actifs.

Ce que je surveille maintenant

Je garde un œil attentif sur le niveau de dominance de 62 %. Si le Bitcoin franchit ce seuil, cela pourrait signaler une capitulation complète du marché des altcoins. À l'inverse, je guette un pic des frais de gas sur Ethereum et une remontée de l'indice de saison des altcoins vers 25. Tant que ces deux éléments n'arrivent pas, je considère tout discours sur la "rotation des altcoins" comme du pur déni.

Pour l'instant, la tendance est claire. Le Bitcoin dévore le marché, et les alts se battent pour les miettes.