Les revenus crypto de Robinhood chutent de 47 % : l'investissement crypto pour les particuliers est-il fini ?

L'argent institutionnel s'engouffre dans le Bitcoin via les ETF, mais le "trader d'application" semble disparaître. Robinhood vient de rapporter un crash de 47 % de ses revenus crypto, et je me demande : est-ce que l'investissement crypto pour les particuliers est toujours populaire, ou est-ce que les traders occasionnels sont juste fatigués de la volatilité ?

Les chiffres ne mentent pas

Les données de Robinhood sont une douche froide pour quiconque parie sur un rallye mené par le retail. Une chute de près de 50 % des revenus du trading crypto est un signal massif. Pour moi, ça signifie que ceux qui traitent le Bitcoin comme un jeu de casino ou un passe-temps ne cliquent plus sur le bouton "acheter".

Ce n'est pas seulement un problème propre à Robinhood. Quand je regarde les données globales du marché, je vois le même schéma. La capitalisation totale stagne autour de 2 57 billions de dollars, ce qui paraît stable en surface. Mais regardez le volume sur 24h. Il a baissé de plus de 12 % partout. Le volume des stablecoins chute et celui de la DeFi glisse.

L'état du réseau est encore plus révélateur. Les frais de gaz Ethereum sont incroyablement bas, entre 0,45 et 0,62 Gwei. D'après mon expérience, des frais bas signifient généralement une chose : les "petits poissons" ne swappent plus de jetons et ne mintent plus de NFT. La chaîne est calme parce que la foule n'est plus là.

Pourquoi le fossé se creuse

On assiste à une divergence étrange. D'un côté, on a l'argent sérieux qui utilise les ETP et les dépositaires institutionnels. De l'autre, on a le trader particulier qui est soit ruiné, soit ennuyé.

Je pense que tout cela vient de la psychologie du "trader d'appli". Les gens qui ont rejoint l'aventure pendant la hype de 2021 ne voulaient pas forcément apprendre la finance décentralisée ou l'auto-conservation. Ils voulaient une interface simple et un profit rapide. Quand le marché entre dans une longue période de consolidation, comme c'est le cas maintenant avec un score Fear & Greed neutre de 42, ces traders perdent tout intérêt.

Et soyons honnêtes, l'expérience pour le retail a été brutale. Entre les effondrements de plateformes et les "pièges à levier" dont j'ai parlé récemment, la barrière à l'entrée semble plus haute. Beaucoup de traders sont en mode "attente", et c'est précisément pour ça qu'on voit cette divergence des volumes.

L'investissement crypto pour les particuliers est-il toujours populaire ?

Si on définit "populaire" par le nombre de personnes qui tradent activement chaque jour, la réponse est probablement non. Mais ça ne veut pas dire que le retail est mort. Il évolue.

Le trader occasionnel qui achetait pour 100 $ d'une pièce aléatoire sur une appli est remplacé par un investisseur particulier plus sophistiqué. Ce sont des gens qui ne courent plus après les pumps, mais qui réfléchissent à des détention long terme.

Quand je vois des gens quitter les applications centralisées, je leur suggère généralement de déplacer leurs actifs vers un stockage à froid. Si vous prévoyez vraiment de tenir pendant cette consolidation, laisser vos pièces sur un exchange est une erreur. J'ai toujours préféré le Ledger Nano Gen5. Il coûte environ 99 $ et propose cet écran tactile E Ink à un prix qui ne semble pas être un luxe, ce qui est important pour quelqu'un qui veut la sécurité d'une puce CC EAL6+ sans dépenser 400 $.

Ce que je surveille maintenant

Le vrai test sera l'Altcoin Season Index. Actuellement, il est à 38, ce qui signifie que nous sommes fermement dans une "Bitcoin Season". Les traders particuliers adorent les alts. Ils aiment le potentiel de x10 ou x100 des petites capitalisations. Tant que cet indice ne repassera pas au-dessus de 75, je ne m'attends pas à ce que les chiffres de Robinhood remontent.

Je surveille aussi de près la dominance du BTC. Elle se maintient près de 60 %. Cela me dit que l'argent actuellement sur le marché reste dans l'actif le plus sûr. Il n'y a pas de rotation vers des actifs plus risqués, ce qui est pourtant la marque fabuleuse d'un bull run porté par le retail.

Si je vois un pic soudain des frais de gaz Ethereum et une explosion du volume des altcoins, je saurai que la foule est revenue. D'ici là, on dirait que seules les institutions conduisent le bus.