DTCC ने Stellar पर दांव लगाया है: वॉल स्ट्रीट अब इस पर ध्यान क्यों दे रहा है?

क्रिप्टो मार्केट इस वक्त काफी तनाव में है। Fear and Greed Index 34 पर है, जिसका मतलब है कि ज्यादातर ट्रेडर्स डर के साये में अपनी स्क्रीन को घूर रहे हैं। लेकिन जब रिटेल निवेशक घबराहट में अपनी होल्डिंग्स बेच रहे हैं, तब DTCC (Depository Trust and Clearing Corporation) ने एक ऐसा कदम उठाया है जिसे लॉन्ग-टर्म नजरिया रखने वालों को नजरअंदाज नहीं करना चाहिए। टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए Stellar को इंटीग्रेट करके, अमेरिकी वित्तीय सिस्टम की रीढ़ ने असल में यह मान लिया है कि ट्रेड सेटल करने का पुराना तरीका अब खत्म हो चुका है। इससे संस्थागत संपत्तियों के लिए Stellar vs Ethereum की एक बड़ी बहस छिड़ गई है, और पहली बार ऐसा लग रहा है कि बड़े कॉर्पोरेट दिग्गजों की नजर में Stellar का पलड़ा भारी है। हमने पहले बैंक टोकनाइजेशन के प्रभावों के बारे में विस्तार से बात की थी।

असल में हुआ क्या है?

DTCC कोई छोटा-मोटा फिनटेक स्टार्टअप नहीं है। यह अमेरिकी बाजारों का सेंट्रल हब है, जो खरबों डॉलर की क्लियरिंग और सेटलमेंट संभालता है। उन्होंने आधिकारिक तौर पर टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के साथ प्रयोग करने के लिए Stellar को जोड़ा है।

आसान भाषा में कहें तो, वे पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर ले जा रहे हैं ताकि यह देखा जा सके कि क्या ट्रेड को तेजी से और कम जोखिम के साथ सेटल किया जा सकता है। पुराने डेटाबेस और बिचौलियों के कारण ट्रेड सेटल होने में कई दिनों का इंतजार करने के बजाय, अब यह काम ऑन-चेन लगभग तुरंत हो सकता है। यह सिर्फ प्रेस रिलीज के लिए चलाया गया कोई पायलट प्रोग्राम नहीं है। यह Stellar के मूल उद्देश्य का सीधा इस्तेमाल है: संस्थानों के बीच वैल्यू को मूव करना।

यह इतनी बड़ी बात क्यों है?

मैं 2019 से टोकनाइजेशन के नैरेटिव को फॉलो कर रही हूँ, और सालों तक यह सब सिर्फ कागजी बातें लगती थीं। हर साइकिल में हमें बताया जाता था कि "बैंक आ रहे हैं", लेकिन अंत में वे एक ऐसा प्राइवेट चेन लॉन्च करते थे जिसे कोई इस्तेमाल नहीं करता था। पर यह मामला अलग है।

DTCC एक पब्लिक नेटवर्क का इस्तेमाल कर रहा है। जब हम संस्थागत संपत्तियों के लिए Stellar vs Ethereum की तुलना करते हैं, तो मुकाबला अक्सर "पूरी तरह विकेंद्रीकरण" और "रेगुलेटरी कुशलता" के बीच होता है। Ethereum बहुत बड़ा है, लेकिन एक बैंक के लिए इसे नेविगेट करना महंगा और जटिल हो सकता है। Stellar को पहले दिन से एक ब्रिज की तरह बनाया गया था। इसमें इन-बिल्ट कंप्लायंस फीचर्स हैं और इसकी फीस का ढांचा ऐसा है कि हर बार कोई नया NFT कलेक्शन आने पर गैस फीस आसमान नहीं छूती।

हमने पहले देखा था कि कैसे मॉर्गन स्टेनली जैसे फर्मों से मिलने वाले टोकनाइजेशन सिग्नल्स इस बदलाव की शुरुआती चेतावनी थे। अब अमेरिकी बाजार की बुनियादी पाइपलाइन को अपग्रेड किया जा रहा है। अगर DTCC यह तय करता है कि सिक्योरिटीज संभालने के लिए Stellar सबसे कुशल तरीका है, तो इस इकोसिस्टम में आने वाली लिक्विडिटी की मात्रा हैरान करने वाली होगी।

आंकड़े और मार्केट का मूड

मौजूदा डेटा को देखें तो मैक्रो पिक्चर काफी धुंधली है। टोटल मार्केट कैप गिरकर $2.48T पर आ गया है और बिटकॉइन डोमिनेंस 59.33% के आसपास है। हम पूरी तरह से बिटकॉइन सीजन में हैं, जिसका मतलब आमतौर पर यह होता है कि ऑल्टकॉइन्स की हालत खराब होगी।

लेकिन यहाँ एक बारीक बात है: यह "डर" डेरिवेटिव्स की वजह से है। डेरिवेटिव्स में 24 घंटे का वॉल्यूम $434B से ज्यादा है, जबकि स्पॉट वॉल्यूम गिर रहा है। इसका मतलब है कि मौजूदा प्राइस एक्शन जुआरियों और लिक्विडेशन से चल रहा है, न कि किसी फंडामेंटल बदलाव से। DTCC की खबर एक फंडामेंटल बदलाव है। यह कल सुबह XLM की कीमत नहीं बदल देगा, लेकिन यह इस बात को बदल देता है कि XLM का अस्तित्व क्यों है।

मेरी राय

मैं कोई अंध-बुल (permabull) नहीं हूँ, और मैं यह नहीं कह रही कि आप अपना सारा पैसा Stellar में लगा दें। जोखिम अभी भी बहुत बड़े हैं। अमेरिका में रेगुलेटरी बाधाएं हमेशा सिरदर्द बनी रहती हैं, और अन्य Layer 1s से मुकाबला भी कड़ा है।

फिर भी, इस यूटिलिटी को नजरअंदाज करना मेरे लिए मुश्किल है। जब हर कोई इस बात पर लड़ रहा है कि कौन सा मीम कॉइन एक बिलियन डॉलर मार्केट कैप छुएगा, तब ग्लोबल फाइनेंस का असली इंफ्रास्ट्रक्चर फिर से लिखा जा रहा है। मुझे उन प्रोजेक्ट्स में ज्यादा भरोसा होता है जो असल दुनिया की समस्या हल करते हैं, न कि उन पर जो सिर्फ हाइप साइकिल पर टिके हों। Stellar सेटलमेंट की समस्या को हल कर रहा है।

अगर आप इस संस्थागत बदलाव का इंतजार करते हुए लंबे समय के लिए एसेट्स होल्ड करने की सोच रहे हैं, तो अपने कॉइन्स एक्सचेंज पर न छोड़ें। मैं खुद Ledger Nano X का इस्तेमाल करती हूँ क्योंकि इसका ब्लूटूथ इंटीग्रेशन मेरे लिए पोर्टफोलियो मैनेज करना आसान बना देता है, मुझे हर बार बैलेंस चेक करने के लिए केबल लगाने की जरूरत नहीं पड़ती।

अब मैं किस पर नजर रख रही हूँ

मैं इस बात पर करीब से नजर रख रही हूँ कि क्या अन्य क्लियरिंग हाउस भी DTCC के नक्शेकदम पर चलते हैं। अगर हमें एक डोमिनो इफेक्ट दिखता है जहाँ कई सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी Stellar पर शिफ्ट होते हैं, तो यह नैरेटिव "प्रायोगिक" से बदलकर "स्टैंडर्ड" हो जाएगा।

मैं ETH गैस फीस पर भी नजर रख रही हूँ। वे फिलहाल बहुत कम (0.12 से 0.16 Gwei) हैं, जो ऑन-चेन एक्टिविटी की कमी को दर्शाता है। अगर संस्थान अपने RWA (Real World Asset) प्ले के लिए Ethereum के बजाय Stellar को चुनते रहे, तो हो सकता है कि Ethereum केवल क्रिप्टो का "कल्चरल" हब बनकर रह जाए और Stellar "फाइनेंशियल" हब बन जाए। मुझे ऐसा भविष्य वास्तव में संभव लगता है।

अपनी पसंदीदा एक्सचेंज पर ट्रेड करें: Gate