कीमत बढ़ रही है पर वॉल्यूम गायब है: मैं अभी 'dip' क्यों नहीं खरीद रही हूँ

मैं पिछले कुछ घंटों से चार्ट्स देख रही हूँ और मुझे कुछ गड़बड़ लग रही है। ऊपर से देखने पर नंबर्स ठीक लग रहे हैं। टोटल मार्केट कैप 2.69% बढ़ा है और $2.15T के करीब पहुँच रहा है। अगर आप सिर्फ बिटकॉइन या कुछ टॉप ऑल्टकॉइन्स की कीमत देखेंगे, तो आपको लगेगा कि शायद मार्केट अब संभल गया है। लेकिन डेटा में एक बहुत बड़ा रेड फ्लैग छिपा है जो अक्सर एक बड़े झटके से पहले आता है: वॉल्यूम पूरी तरह से खत्म हो चुका है। हमने पहले Stablecoin Volume Trends के बारे में बात की थी, आप वहां और जानकारी ले सकते हैं।

अगर आप सोच रहे हैं कि क्रिप्टो में वॉल्यूम डायवर्जेंस (volume divergence) क्या होता है, तो आसान शब्दों में इसका मतलब है जब किसी एसेट की कीमत एक दिशा में जाए लेकिन ट्रेडिंग एक्टिविटी उसके उलट दिशा में चले। यहाँ कीमत तो बढ़ रही है, लेकिन स्पॉट वॉल्यूम 49.20% और डेरिवेटिव्स वॉल्यूम 47.78% गिर गया है। मुझे यह कोई रिकवरी नहीं लग रही। यह तो एक सुनसान शहर जैसा है।

यह डायवर्जेंस एक चेतावनी क्यों है

जब मार्केट वाकई में रिकवर करता है, तो मैं वहां "aggressive" खरीदारी देखना चाहती हूँ। इसका मतलब है कि कीमत बढ़ने के साथ वॉल्यूम भी ज्यादा होना चाहिए। इससे पता चलता है कि ट्रेडर्स को भरोसा है और वे कीमत ऊपर ले जाने के लिए असली पैसा लगाने को तैयार हैं।

अभी हम इसका उल्टा देख रहे हैं। कीमत तो बढ़ रही है, लेकिन असल में कोई ट्रेड नहीं कर रहा। इससे लगता है कि यह "uptrend" खरीदारों की भीड़ की वजह से नहीं, बल्कि बेचने वालों की कमी की वजह से है। इसे लो लिक्विडिटी एनवायरमेंट कहते हैं। जब वॉल्यूम इस तरह गायब होता है, तो मार्केट बहुत नाजुक हो जाता है। अगर कोई बड़ा व्हेल एक बड़ा सेल ऑर्डर डाल दे, तो कीमत तेजी से गिर सकती है क्योंकि उसे संभालने के लिए पर्याप्त खरीदार नहीं होंगे।

मैंने यह पैटर्न पहले भी देखा है। कुछ समय पहले हमने liquidity trap danger पर चर्चा की थी, और अभी की स्थिति उससे भी ज्यादा खतरनाक लग रही है। जब आप वॉल्यूम में 50% की गिरावट और 15 का फियर एंड ग्रीड इंडेक्स (Fear and Greed Index) देखते हैं, तो यह खरीदने वाला "dip" नहीं है। यह एक ऐसा मार्केट है जो गहरे डर से लकवाग्रस्त हो चुका है।

"bull trap" की साइकोलॉजी

ट्रेड में घुसने का सबसे खतरनाक समय वह होता है जब चार्ट थोड़ा हरा दिखे लेकिन माहौल अभी भी तनावपूर्ण हो। रिटेल ट्रेडर्स अक्सर 2% या 3% की बढ़त देखते ही मान लेते हैं कि बॉटम आ गया है। वे वापस कूद पड़ते हैं, और इसी वजह से "स्मार्ट मनी" को अपनी पोजीशन थोड़े बेहतर दाम पर बेचने का मौका मिल जाता है।

मैं ऑन-चेन एक्टिविटी भी देख रही हूँ। एथेरियम गैस फीस 0.08 और 0.11 Gwei के बीच है। यह बहुत ही कम है। इससे मुझे पता चलता है कि लोग एसेट्स मूव नहीं कर रहे, DEXs पर स्वैप नहीं कर रहे और न ही DeFi प्रोटोकॉल्स का इस्तेमाल कर रहे हैं। क्रिप्टो इकोनॉमी का "इंजन" फिलहाल बंद पड़ा है।

फिर बात आती है मैक्रो कॉन्टेक्स्ट की। S&P 500 में 2.58% और NASDAQ में 4.80% की गिरावट आई है। क्रिप्टो कभी भी अलग-थलग नहीं चलता। जब ट्रेडिशनल टेक मार्केट्स इतनी बुरी तरह गिर रहे हों, तो यह उम्मीद करना मुश्किल है कि बिना किसी इंस्टीट्यूशनल सपोर्ट या वॉल्यूम के क्रिप्टो अचानक एक टिकाऊ बुल फेज में चला जाएगा।

मैं इसे कैसे हैंडल कर रही हूँ

मैं अपनी लॉन्ग टर्म होल्डिंग्स नहीं बेच रही, लेकिन अभी उनमें और पैसा भी नहीं लगा रही। मैं एक "volume climax" (ट्रेडिंग एक्टिविटी में भारी उछाल) का इंतजार कर रही हूँ, जिससे यह कन्फर्म हो सके कि खरीदार वाकई वापस आ गए हैं। तब तक, मैं इसे एक बुल ट्रैप मानकर चल रही हूँ।

जो लोग इस उतार-चढ़ाव में भी होल्ड कर रहे हैं, उनके लिए मेरी सलाह है कि अपने एसेट्स को एक्सचेंजों से बाहर निकालें। मैंने बहुत से लोगों को सब कुछ खोते देखा है क्योंकि उन्होंने अपना फंड ऐसे प्लेटफॉर्म पर रखा था जिसने क्रैश के दौरान विड्रॉल फ्रीज कर दिए। मैं Ledger Nano X इस्तेमाल करना पसंद करती हूँ क्योंकि इसमें ब्लूटूथ है, जिससे फोन पर पोर्टफोलियो मैनेज करना आसान हो जाता है और प्राइवेट कीज़ ऑफलाइन रहती हैं। यह छोटी सी कीमत है उस मानसिक शांति के लिए कि मेरे कॉइन्स असल में मेरे पास हैं।

अब मैं क्या देख रही हूँ

मेरी नजर दो चीजों पर है। पहला, मैं देखना चाहती हूँ कि क्या फियर एंड ग्रीड इंडेक्स वापस 30 या 40 की तरफ बढ़ता है। 15 से 30 तक की बढ़त यह दिखाएगी कि घबराहट कम हो रही है।

दूसरा, मैं डेरिवेटिव्स वॉल्यूम देख रही हूँ। परपेचुअल फ्यूचर्स अभी $365.99B पर हैं, जिसका मतलब है कि सिस्टम में अभी भी बहुत ज्यादा लेवरेज है। अगर अचानक कीमत गिरती है, तो स्पॉट वॉल्यूम की कमी की वजह से लिक्विडेशन का एक ऐसा सिलसिला शुरू हो सकता है जो बुल्स द्वारा बताए गए किसी भी "सपोर्ट" लेवल को तोड़ देगा।

शक करना जारी रखें और वॉल्यूम पर नजर रखें। कीमत सिर्फ एक चारा है, लेकिन वॉल्यूम ही असली सच है।

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