मार्केट फ्लैट है फिर भी स्टेबलकॉइन वॉल्यूम 89% बढ़ा, आखिर पैसा जा कहाँ रहा है?

अभी के नंबर्स काफी अजीब हैं। अगर आप सिर्फ टोटल मार्केट कैप देखें, तो सब कुछ $2.56T पर ठहरा हुआ लगता है, और Fear & Greed Index 39 पर है, जो साफ तौर पर "Fear" यानी डर की स्थिति है। लेकिन अगर आप वॉल्यूम की गहराई में जाएं, तो कुछ बहुत बड़ा हो रहा है। स्टेबलकॉइन वॉल्यूम अचानक 89.22% बढ़कर $102.83B हो गया है, और डेरिवेटिव्स वॉल्यूम भी करीब 75% ऊपर है। जब मुझे इस तरह का अंतर दिखता है, तो इसका मतलब आमतौर पर यही होता है कि ट्रेडर्स अपनी पोजीशन बदल रहे हैं। जो लोग इस उतार-चढ़ाव के दौरान ट्रेडिंग के लिए usdt और usdc के बीच के अंतर को लेकर उलझन में हैं, उनके लिए चुनाव बस इस बात का है कि उन्हें Tether की गहरी लिक्विडिटी चाहिए या Circle की रेगुलेटरी सुरक्षा। हमने पहले स्टेबलकॉइन वॉल्यूम ट्रेंड्स पर चर्चा की थी।

असल में हो क्या रहा है

स्थिति यह है कि बिटकॉइन और एथेरियम की कीमतें ज्यादा नहीं हिल रही हैं, लेकिन मार्केट के अंदरूनी सिस्टम में हलचल मची है। 24 घंटे का वॉल्यूम लगभग 80% बढ़ा है, जबकि टोटल मार्केट कैप सिर्फ 0.06% गिरा है। इससे मुझे यह समझ आता है कि लोग मार्केट छोड़कर भाग नहीं रहे हैं। बल्कि, यहाँ बहुत तेजी से पैसों का फेरबदल (churning) हो रहा है।

सबसे चौंकाने वाला आंकड़ा डेरिवेटिव्स वॉल्यूम का $914.53B है। स्पॉट मार्केट के मुकाबले यह एक्टिविटी बहुत ज्यादा है। ट्रेडर्स सिर्फ खरीदकर होल्ड नहीं कर रहे; वे हेजिंग कर रहे हैं, सट्टा लगा रहे हैं और "ड्राई पाउडर" (तैयार कैश) बनाने के लिए स्टेबलकॉइन्स में जा रहे हैं। मैंने यह पहले भी देखा है। यह एक स्प्रिंग की तरह दबने (coiling effect) जैसा है। पैसा स्टेबलकॉइन्स में इसलिए नहीं जा रहा कि लोग हार मान चुके हैं, बल्कि इसलिए क्योंकि वे किसी बड़े मूव की तैयारी कर रहे हैं। चाहे वह ट्रंप और ईरान के बीच भू-राजनीतिक तनाव के खिलाफ हेजिंग हो या फेड मिनट्स पर कोई दांव, लिक्विडिटी को तैयार किया जा रहा है।

स्टेबलकॉइन में इस उछाल का क्या मतलब है

जब कीमतें स्थिर हों और स्टेबलकॉइन वॉल्यूम बढ़ जाए, तो यह आमतौर पर दो चीजों का संकेत होता है: या तो बहुत ज्यादा डर, या फिर रणनीतिक जमाव। चूंकि Altcoin Season Index 35 पर है, हम अभी भी पूरी तरह से बिटकॉइन सीजन में हैं। पैसा BTC में केंद्रित है और ऑल्टकॉइन्स में मुश्किल से कोई हलचल है।

मेरे अनुभव में, लिक्विडिटी का यह "छिपा हुआ" बदलाव अक्सर एक लीडिंग इंडिकेटर होता है। हमने अप्रैल में भी एक स्टेबलकॉइन वॉल्यूम उछाल देखा था जिसने इसी तरह का पैटर्न दिखाया था। अभी एथेरियम की गैस फीस (0.11 Gwei) बहुत कम है, जिससे पता चलता है कि ऑन-चेन एक्टिविटी मृत है, लेकिन एक्सचेंज वॉल्यूम फट रहा है। इसका मतलब है कि सारा एक्शन सेंट्रलाइज्ड प्लेटफॉर्म्स पर हो रहा है जहाँ लेवरेज मुख्य हथियार है।

वोलेटाइल मार्केट में ट्रेडिंग के लिए usdt और usdc में क्या अंतर है

जब आप लाखों डॉलर के वॉल्यूम के साथ ट्रेड करते हैं, तो स्टेबलकॉइन का चुनाव सिर्फ पसंद नहीं, बल्कि एक स्ट्रेटजी होती है। लिक्विडिटी के मामले में USDT का कोई मुकाबला नहीं है। अगर आप Bybit जैसे एक्सचेंज पर हाई-लेवरेज परपेचुअल्स ट्रेड कर रहे हैं, जो डेरिवेटिव्स का पावरहाउस है, तो आप लगभग हमेशा USDT का ही इस्तेमाल करेंगे। यह लगभग हर एसेट के लिए प्राइमरी पेयर है और सबसे तेज एग्जीक्यूशन देता है।

USDC को आमतौर पर इसके ऑडिट ट्रेल और रेगुलेटरी नियमों के कारण "सुरक्षित" या अधिक पारदर्शी विकल्प माना जाता है। मैं लॉन्ग-टर्म होल्डिंग के लिए या जब मैं DeFi प्रोटोकॉल में फंड्स डालता हूँ, तब USDC पसंद करती हूँ। हालांकि, एक्टिव ट्रेडिंग के लिए लिक्विडिटी का अंतर इतना ज्यादा है कि उसे नजरअंदाज नहीं किया जा सकता। अगर आप किसी फ्लैश क्रैश के दौरान अपनी पोजीशन से तेजी से बाहर निकलना चाहते हैं, तो USDT ही वह जगह है जहाँ खरीदार (bids) मौजूद होते हैं।

मैं आगे क्या देख रही हूँ

मैं कोई अंध-बुल (permabull) नहीं हूँ, और मैं "Fear" सेंटिमेंट को नजरअंदाज नहीं कर रही। लेकिन मैं डेरिवेटिव्स वॉल्यूम में 74% की छलांग को भी अनदेखा नहीं कर सकती। हम असल में एक गतिरोध (standoff) की स्थिति में हैं।

मैं दो चीजों पर करीब से नजर रख रही हूँ। पहला, बिटकॉइन डोमिनेंस जो 60.11% पर है। अगर स्टेबलकॉइन वॉल्यूम हाई रहता है और डोमिनेंस गिरना शुरू होता है, तो यह संकेत होगा कि "ड्राई पाउडर" आखिरकार ऑल्टकॉइन्स की तरफ मुड़ रहा है। दूसरा, मैं S&P 500 और NASDAQ को देख रही हूँ। QQQ के 0.43% गिरने से यह साफ है कि मैक्रो रिस्क-ऑफ सेंटिमेंट अभी भी बना हुआ है।

अगर भू-राजनीतिक शोर कम होता है और हमें कीमतों में उछाल के साथ स्टेबलकॉइन वॉल्यूम में अचानक गिरावट दिखती है, तो वह संकेत होगा कि तैयारी का दौर खत्म हुआ और पैसा मार्केट में लग चुका है। तब तक, मैं इसे एक हाई-टेंशन वेटिंग गेम की तरह देख रही हूँ।

हमारी एडिटोरियल टीम द्वारा चुने गए एक्सचेंज पर ट्रेड करें: Gate