Fed का 'higher for longer' संकेत: रिस्क एसेट्स के लिए एक बुरा सपना

Federal Reserve ने अभी-अभी मार्केट पर ठंडे पानी की बाल्टी डाल दी है। जबकि कुछ ट्रेडर्स छोटी सी प्राइस बाउंस का जश्न मना रहे हैं, लेकिन अंदरूनी डेटा सावधानी बरतने की चीख रहा है। Fed के ताजा संकेतों से लग रहा है कि ब्याज दरें हमारी उम्मीद से ज्यादा समय तक ऊंची (higher for longer) रहेंगी। अगर आप सट्टा एसेट्स (speculative assets) होल्ड कर रहे हैं, तो यह एक आपदा है। अगर आप समझना चाहते हैं कि खबरें "स्थिरता" की बात कर रही हैं फिर भी आपका पोर्टफोलियो क्यों गिर रहा है, तो आपको अमेरिकी डॉलर और बिटकॉइन के रिश्ते को देखना होगा। जब ऊंची दरों की वजह से डॉलर मजबूत होता है, तो बिटकॉइन के लिए सांस लेना मुश्किल हो जाता है। हमने पहले Bitcoin’s Rising Dominance के बारे में विस्तार से बताया था।

असल में हो क्या रहा है

आंकड़े एक ऐसे बाजार की कहानी कह रहे हैं जो हकीकत को मानने से इनकार कर रहा है। कुल मार्केट कैप $2.58T पर है, जो ऊपर से तो ठीक दिखता है। लेकिन करीब से देखें। Fear and Greed Index 39 पर है, जो साफ तौर पर "Fear" (डर) के इलाके में है। लोग डरे हुए हैं, और उनका डरना सही भी है।

सबसे चिंताजनक बात लेवरेज (leverage) है। डेरिवेटिव्स वॉल्यूम फिलहाल $635.98B है, जो $75.60B के स्पॉट वॉल्यूम से आठ गुना ज्यादा है। इसका मतलब है कि मौजूदा प्राइस एक्शन उन लोगों से नहीं आ रहा है जो असल में एसेट्स खरीदकर होल्ड कर रहे हैं। यह उन जुआरियों द्वारा चलाया जा रहा है जो शॉर्ट-टर्म मूव्स पर भारी लेवरेज के साथ दांव लगा रहे हैं। मैंने यह फिल्म पहले भी देखी है। जब मार्केट लेवरेज के बोझ तले दबा हो और मैक्रो माहौल खराब हो जाए, तो एक छोटी सी गिरावट भी भारी लिक्विडेशन की लहर ला सकती है।

डॉलर और बिटकॉइन का रिश्ता अब क्यों मायने रखता है

आज की इस गिरावट को समझने के लिए आपको यह समझना होगा कि बिटकॉइन किसी खाली जगह में काम नहीं करता। यह एक रिस्क एसेट है। जब Fed दरों को ऊंचा रखता है, तो अमेरिकी डॉलर संस्थागत निवेशकों के लिए ज्यादा आकर्षक हो जाता है। जब आप US Treasuries पर गारंटीड और ऊंचा रिटर्न पा सकते हैं, तो एक अस्थिर डिजिटल एसेट पर जोखिम क्यों लेंगे?

इससे एक क्लासिक "risk-off" माहौल बनता है। हमने पहले Rate Hike Risk और बाजार के मूड में आने वाले बदलावों पर चर्चा की थी। जब डॉलर मजबूत होता है, तो यह बाकी सब जगह से लिक्विडिटी खींच लेता है। यही वजह है कि बिटकॉइन डोमिनेंस 60.17% पर स्थिर है जबकि ऑल्टकॉइन्स संघर्ष कर रहे हैं। निवेशक "रिस्की" ऑल्ट्स में नहीं जा रहे; वे या तो बिटकॉइन में छिप रहे हैं या वापस कैश की ओर बढ़ रहे हैं।

लेवरेज का जाल

मैं बार-बार परपेचुअल्स (perpetuals) के उस $507.33B ओपन इंटरेस्ट के बारे में सोच रही हूं। यह एक बारूद के ढेर जैसा है। अगर Fed अपना सख्त रुख जारी रखता है, तो उधार लेने की लागत बढ़ेगी और जोखिम लेने की इच्छा खत्म हो जाएगी।

मेरे अनुभव में, बुल मार्केट का सबसे खतरनाक समय वह होता है जब कीमत थोड़ी ऊपर हो लेकिन सेंटिमेंट "Fear" में हो। इसका मतलब है कि "स्मार्ट मनी" पहले ही बाहर निकल रही है और रिटेल ट्रेडर्स सिर्फ उनके निकलने के लिए लिक्विडिटी दे रहे हैं। स्टेबलकॉइन वॉल्यूम में 10.25% की बढ़ोतरी मुझे बताती है कि लोग किनारे पर जा रहे हैं। वे अभी डिप (dip) नहीं खरीद रहे; वे एक बड़ी गिरावट की तैयारी कर रहे हैं।

इस दौर में कैसे बचें

अगर आप दबाव महसूस कर रहे हैं, तो सबसे पहली चीज यह करें कि लेवरेज लेना बंद करें। हाई-इंटरेस्ट रेट माहौल में 50x या 100x पर ट्रेड करना खुदकुशी जैसा है। अगर आपको ट्रेड करना ही है, तो मैं MEXC इस्तेमाल करना पसंद करती हूं क्योंकि उनके पास स्पॉट पर 0% मेकर फीस है, जो रियल सिग्नल का इंतजार करते समय आपकी लागत कम रखता है। लेकिन ईमानदारी से कहूं तो, अभी सबसे सही कदम लो-कैप ऑल्ट्स में अपना एक्सपोजर कम करना है।

मैं इन अस्थिर समयों में अपने एसेट्स को एक्सचेंजों से बाहर निकालने में भी विश्वास रखती हूं। जब चीजें खराब होती हैं, तो मुझे "सिस्टम" पर भरोसा नहीं होता। अपनी लॉन्ग-टर्म होल्डिंग्स को हार्डवेयर वॉलेट में ले जाना ही रात को चैन की नींद सोने का एकमात्र तरीका है। मैंने कई वॉलेट इस्तेमाल किए हैं, लेकिन Ledger Nano Gen5 लगभग $99 में एक ठोस विकल्प है अगर आप बहुत ज्यादा खर्च किए बिना CC EAL6+ चिप की सुरक्षा चाहते हैं।

मैं आगे क्या देख रही हूं

मैं 24 घंटे की हरी कैंडल्स को नजरअंदाज कर रही हूं और दो चीजों पर ध्यान दे रही हूं: DXY (डॉलर इंडेक्स) और डेरिवेटिव्स फंडिंग रेट्स। अगर DXY बढ़ना जारी रहता है और हमें लॉन्ग लिक्विडेशन में भारी उछाल दिखता है, तो शायद हमें वह "लेवरेज फ्लश" मिल जाए जिसकी बाजार को असली बॉटम ढूंढने के लिए जरूरत है। तब तक, मैं सतर्क हूं। स्टीयरिंग व्हील Fed के हाथ में है, और फिलहाल वे सीधे ऊंची उधार दरों की दीवार की ओर गाड़ी चला रहे हैं।

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