A Hyperliquid bálványai rekord mértékben long pozíciókat nyitnak. Végre itt a kilépés?

Ezen a héten nagyon szorosan figyelem a származékmakerek piacát, és valami különös történik. Miközben a kiskereskedők többsége az ETF beáramlásokon gázol vagy a szabályozási híreken vitatkozik, a Hyperliquid "okos pénze" egyszerűen agresszívvI vált. A Twitteren megosztott Glassnode adatok szerint a Hyperliquid bálványai elértek egy rekordszámot a nettó long expozícióban. Tapasztalatom szerint, amikor a nagy tőkék ilyen egységben mozognak, általában azt jelzi, hogy látnak valamit, amit mi a többiek már nem.

De mielőtt beleugranál, kérdezd meg magadtól, hogy pontosan hol akarod megnyitni ezeket a pozíciókat. Ha éppen a hyperliquid vs bybit long pozíciók között vacsgalsz, a döntés általában azon múlik, hogy a decentralizált perpetual tőzsdék újdonságát keresed, vagy egy centralizált powerhouse mély likviditását. Én a második esetben gyakran a Bybit oldalát választom, mert a perpetual futures alapdíja nagyon versenyképes (0,02% maker és 0,055% taker), és a likviditás elég mély ahhoz, hogy hatalmas pozíciókat is slippage nélkül kezeljen.

Mit mondnak a számok

A jelenlegi adatok teljesen eltolt. A teljes piaci kapitalizáció 2,70 billió dollár, de a valódi történet a volumenben rejlik. A spot volumen körülbelül 154 milliárd dollár, de a származékmakerek volumene egyszerűen robban egyre, 914 és 916 milliárd dollár között mozog. Ez majdnem hatzszor több, mint a spot kereskedés.

Amikor egy ilyen masszív származék-hullámot látok, ez általában két dolgot jelent. Vagy egy brutális "squeeze" előtt állunk, ahol az egyik oldal teljesen kisöprül, vagy egy hatalmas akkumulációs szakaszat látunk olyanoknál, akiknek rengeteg tőkéje van. Az, hogy a Hyperliquid bálványai rekord mértékben longolnak, az utóbbira utal. Nem csak hedge-elnek; konkrétan a felfelére fogadnak.

A Bitcoin dominanciája továbbra is erős, 60,44%-on áll, az Altcoin Season Index pedig 38 és 40 között mozog. Ez azt jelenti, hogy egyértelműen Bitcoin szezonban vagyunk. A bálványok még nem rotáltak az altcoinokba. Inkább a királyra fogadnak দ্বszeren.

Miért kockázatos ez a fogadás

Őrülten őszinte legyek: ez kicsit idegesít. Emlékezem a korábbi ciklusok "leverage csapdáira", ahol a túl magas nyitott érdekképződés (open interest) egyszerűen liabilityvá vált. Jelenleg a perpetualok 452,04 milliárd dolláron állnak. Ez egy megdöbbentő összeg.

Ha a piac akár csak egy apró százalékkal csúcsik, ezek a rekord long pozíciók likvidációs lavinátindíthatnak. Ezt a filmet már láttuk. Lehet, hogy a bálványok igazak a hosszú távú irányról, de a rövid távú volatilitás brutális lehet. A Fear and Greed Index 50-ön van, ami neutrális. Szerintem ez a legveszélyesebb állapot, mert a piac határozatlan. Nincs elég félelem a dip vásárlásához, és nincs elég mohaság a csúcson való eladáshoz.

Hol állok én

Óvatlanul optimista vagyok, de nem követem vakon a bálványokat. A spot és a származék volumen közötti hatalmas szakadék azt mondja, hogy ezt a mozgalmat spekuláció hajtja, nem pedig az, hogy az emberek ténylegesen veszik és tartják az eszközt.

Ugyanakkam az alacsony ETH gázdíjak (0,11 Gwei) és a stabil Bitcoin dominancia azt sugallja, hogy az infrastruktúra csendes, és a nagy játékosok egy kilépésre pozícionálják magukat. Ha a Bitcoin képes megtartani a jelenlegi szintjeit, miközben a longok tovább halmozódnak, egy nagyon gyors felfelé törő mozgalmat láthatunk, ahogy a shortok kiszorulnak.

Szemem a 80 000 dolláros szintre van Antennazva. Ha látom, hogy a spot volumen is növekszik, hogy utolérje a származék-őrülettséget, akkor teljesen meggyőződök. Addig viszont ezt egy nagy tétú "csuklós játéknak" tekintem a bálványok és a piac között.

Kereskedj a híreken a szerkesztőség által választott tőzsdén: MEXC