A Clarity Act átlépte a legnagyobb akadályt: mit jelent ez a stabilcoinoknak?

Ha USDT-t vagy USDC-t tartasz, hogy egy kevés extra kamatot szedj ki beléjük, akkor most nagyon figyelj. A Szenátus épp most engelte át a Clarity Act „hozam-akadályát”, és ez hatalmas hatással lesz arra, hogyan használjuk a stabilcoinokat. Aki most próbál eligazodni a stabilcoin szabályozásban, számára ez az a pillanat, amikor a teoria végre valósággá válik. Elvonulunk a Vadvonytól, és egy olyan rendszerbe lépünk, ahol az amerikai kormány dönti, pontosan hogyan lehet pénzt keresni a digitális dollárokból.

Mi történt pontosan?

A Clarity Act egyfajta húzóháború volt a kripto-lobbyisták és a hagyományos banki szektor között. A fő probléma a „hozam-akadály” volt. Alapvetően a bankok nem akarták, hogy a stabilcoin kibocsátók kamatot vagy jutalmakat kínálhassanak a felhasználóknak. Miért? Mert ha egyetlen kattintással 5%-os kamatot lehetne szerezni egy szabályozott stabilcoinon, akkor sokkal kisebb az esélye annak, hogy a pénzedet egy hagyományos megtakarítási számlán tartsd.

A Szenátus most engedte át ezt a pontot, tehát a törvényjavaslat olyan keretrendszerrel haladhat tovább, amely bizonyos típusú hozamokat engedélyez. De ez nem teljes győzelem a DeFi számára. A törvény célja, hogy a stabilcoin kibocsátókat egy olyan szabályozási ernyök alá helyezze, amely nagyon hasonlít egy banki licenchez. Ez több jelentést, több KYC-t és egy sokkal szorosabb kontrollt jelent a tartalékok kezelése felett.

Miért számít ez nekünk?

Szerintem a „hozam” pontján dől majd minden. Ha a kormány korlátozza, hogy a Tether vagy a Circle hogyan fizethet jutalmakat, akkor csökken az öleményzése annak, hogy ezeket az eszközöket centralizált appokban tartsuk. 2019 óta követem ezt a piacot, és azt látom, hogy az átlagembert nem a „technológia” vonzza, hanem a profit. Ha a Clarity Act kényszeríti a kibocsátókat, hogy bankként viselkedjenek, akkor a piac megoszlik.

Egyik oldalon lesznek a „megfelelő” (compliant) stablecoinok: biztonságosak, unalmasak és valószínűleg nagyon kevés kamatot paying. A másik oldalon lesznek az offshore, nem szabályozott verziók, amelyek magas hozamot kínálnak, de ott mindig fennáll a kockázat, hogy a Kincstár lefagyasztja őket vagy betiltja. Nemrég azt írtam a Tetherről, hogy 344 millió dollárnyi USDT-t fagyasztottak le, és ez a törvény csak még nyilvánvalabbá teszi ezt a kockázatot. Amikor a kormánytérbe kerül, a kripto „cenzúra-rezisztens” részét egyre kevésbé érezni.

A hátszázas hatás pedig az, hogy a banki ipar végre bevallja: a stabilcoinok valódi fenyegetést jelentenek a betétek számára. Nem a technológiával küzdenek, hanem a fizetési rendszerek hatékonyságával.

Hol állok én?

Kettős érzéseket kelt bennem ez. Egyrésztt tetszik, ha tudom, hogy egy stabilcoinot tényleges eszközök fedezik, és nem csak egy rakás „ígéretek” és remény. De egyben gyűlölöm, hogy ez újra vissza tol unszokat ugyanazokba a centralizált rendszerekbe, amelyek a múltban ilyent őzben bukottak el. Aki így nőtte fel, mint én, az tudja, hogy a rendszer egy alkalommal elég lehet a családot ruinálni.

Ha most kezded, a legfontosabb, hogy értsd: a „szabályozott” nem egyenlő a „biztonságossal”. Csak annyit jelent, hogy a szabályokat Washingtonban írták. Én továbbra is azt preferálom, hogy az eszközeim az én irányításom alatt legyenek. Ha úgy döntesz, hogy kiveszed a stabilcoinjaid a tőzsdéről, hogy elkerüld ezt a szabályozási szorítást, javaslom egy hardveres tárcsát. Én személyesen a Ledger Nano Gen5-t használom, mert megfizethető, és az E Ink érintőképernyővel sokkal nehezebb véletlenül egy rossz DeFi szerződésre aláírni.

Szerintem egy olyan világ felé haladunk, ahol az USDC az intézményi „hivatalos” digitális dollár lesz, míg az USDT marad a trāderek és a bankrendszeren kívüliek eszköze. A Clarity Act az a híd, amely véglegesíti ezt az elkülönítést.

Mit figyelem most?

Szakon figyelmezem a tartalékkövetelményekre vonatkozó végleges szöveget. Ha a törvény kényszeríti a kibocsátókat, hogy a tartalék 100%-át államkötvényekben tartsák egy konkrét, Fed által jóváhagyott bankban, akkor a stabilcoinok „agresszív” növekedésének évei ended.

Azt is nézem, hogyan reagál a piac az Altcoin Season Indexre, ami jelenleg 36/100-on áll. Erős Bitcoin szezonban vagyunk, és általában, amikor a makro szabályozási hírek ilyen nehegyek, a pénz visszefolyik a BTC-be mint biztonságos menébe, amíg mindenki megvárja, melyik stabilcoin überéli a törvényszéki tisztogatást. Ha a BTC dominanciája hirtelen 60% fölé ugrik, az egyértelmű jelzés lesz, hogy a piac ideges a stabilcoinok átalakulása miatt.