Il volume di trading è crollato del 36% mentre i prezzi restano piatti: ecco il pericolo

Il mercato si sta comportando in modo strano. Mentre la capitalizzazione totale si muove a stento, ferma a 2,60 trilioni di dollari con un misero rialzo dello 0,27%, l'attività reale sotto la superficie sta scomparendo. Abbiamo assistito a un collasso sincronizzato dei volumi di trading su tutta la linea. Il volume spot è sceso del 36,55%, i derivati sono precipitati del 43,07% e quello delle stablecoin è calato del 38,07%. Quando il prezzo resta piatto ma la liquidità sparisce, si crea un vuoto. Se vi state chiedendo come fare trading in mercati a bassa liquidità senza farvi travolgere dallo slippage o da una volatilità improvvisa, dovete capire che questa divergenza è un segnale d'allarme. Qualche tempo fa abbiamo analizzato il Crollo del Volume dei Derivati per dare più contesto.

Cosa è successo esattamente

I dati sono nudi e crudi. Abbiamo un mercato che in superficie sembra stabile, ma che in realtà è diventato un deserto.

• Volume spot: 54,97 miliardi di dollari (giù del 36,55%)
• Volume derivati: 445,90 miliardi di dollari (giù del 43,07%)
• Volume stablecoin: 53,92 miliardi di dollari (giù del 38,07%)
• Volume DeFi: 5,84 miliardi di dollari (giù del 38,05%)

La dominanza di Bitcoin tiene forte al 60,18% e l'Altcoin Season Index è a 34. Questo significa che i soldi rimasti sono quasi tutti rintanati in BTC. Anche lo stato della rete riflette questa noia. Le gas fee di Ethereum oscillano tra 0,14 e 0,15 Gwei. On-chain è praticamente una città fantasma.

Perché questa divergenza è pericolosa

Nella mia esperienza, prezzi piatti combinati con volumi in calo significano solitamente una di due cose. O il mercato è in una fase di accumulazione sana, oppure siamo in una "trappola di liquidità" dove sia i compratori che i venditori si sono allontanati.

Quando il volume crolla così, i book degli ordini si svuotano. Questo vuol dire che anche un ordine di acquisto o vendita relativamente piccolo può spostare il prezzo in modo significativo, perché non ci sono abbastanza ordini limit per assorbire l'impatto. Abbiamo già visto questo schema. Qualche mese fa abbiamo parlato di un Crollo del Volume di Trading e il risultato è stato un movimento violento non appena è arrivato un catalizzatore.

Al momento, il Fear and Greed Index è a 42, quindi neutro. Ma un sentiment neutro in un ambiente a bassa liquidità è una polveriera. Se arriva una notizia negativa, non c'è un "pavimento" di acquirenti attivi per fermare una cascata. Al contrario, una sorpresa positiva potrebbe far schizzare i prezzi verso l'alto perché non c'è più nessuno disposto a vendere durante il rally.

Come fare trading in mercati a bassa liquidità

Fare trading quando il volume scompare richiede una mentalità completamente diversa rispetto a un mercato in trend. Non potete semplicemente usare ordini al mercato per entrare in una posizione e aspettarvi di ottenere il prezzo che vedete sullo schermo.

Per prima cosa, smettete di usare i market order. In un mercato sottile, verrete eseguiti a un prezzo pessimo. Usate gli ordini limit per controllare i vostri ingressi e uscite. Secondo, tenete le posizioni più piccole. Ordini grandi in un ambiente a basso volume creano lo "slippage", ovvero finite per spingere il prezzo contro voi stessi.

Se fate trading di altcoin, è qui che la scelta dell'exchange conta davvero. Io tendo a usare MEXC per i miei trade spot su altcoin perché listano una varietà enorme di monete (oltre 2.800) e le loro commissioni maker allo 0% rendono più facile piazzare quegli ordini limit essenziali senza erodere il mio capitale.

Cosa sto monitorando ora

Aspetto un picco di volume prima del prossimo grande movimento. Non mi fido di questo movimento laterale finché non vedrò risalire il volume delle stablecoin. Se il volume delle stablecoin sale mentre i prezzi restano piatti, significa che il capitale sta tornando a bordo, pronto a comprare.

Sto tenendo d'occhio anche il lato dei derivati. Con 480,49 miliardi di dollari di open interest nei perpetual, c'è ancora molto rischio in gioco. Se il volume resta così basso ma l'open interest rimane alto, aumenta il rischio di uno "long squeeze" o "short squeeze" perché al mercato manca la liquidità per chiudere quelle posizioni senza traumi.

Finché il volume non torna, tratto questa situazione come un campo minato. La calma è la parte più pericolosa.

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