クジラが9万ETHを爆買い。イーサリアムの価格予想は反転上昇へ向かうか？

今の市場はビットコインのドミナンス（市場占有率）にばかり注目しています。まあ、無理もありません。データを見れば、完全に「一人勝ち」の状態ですから。BTCドミナンスは60.44%に達し、アルトコイン・シーズン指数は38/100という、見るも悲しい数字です。つまり、今は完全にビットコインの季節。でも、みんながリーダーを追いかけている最中に、Matrixport関連のクジラが9万ETHを猛烈に買い集めました。今のトレンドに真っ向から逆らう、かなり強気な動きです。これを見ると、いわゆる「スマートマネー」が潮目の変化に備えているんじゃないかと思わざるを得ません。そうなると、当然気になるのが「来月のイーサリアムの価格予想はどうなるのか」という点ですよね。

クジラと大衆の乖離

私の経験上、一番利益が出るトレードというのは、個人投資家の信じていることと、大口のウォレットが実際にやっていることの間に明らかな「ズレ」がある時に起こります。今、まさにそのズレが激しい。一方で、マクロな物語があります。ビットコインが市場シェアを奪い続け、時価総額の増加も主にBTCが牽引しているという状況です。

でも、もう一方でこのMatrixportのクジラがいます。9万ETHを買うというのは、単なる「ヘッジ」や少額の賭けではありません。これは明確な意思表示です。この規模のプレイヤーが動くとき、彼らは当てずっぽうで動いていません。私たちが普通のチャートでは見ることができない、流動性の実態や機関投資家の本音を掴んでいるはずです。

私は2019年からこのサイクルを見てきましたが、ETHはBTCに遅れてついていき、あるとき突然、激しい動きで追いつくことがよくあります。もしこのクジラが資金の回転（ローテーション）を予想しているなら、誰もが見向きもしない今のうちに仕込んでいるということになります。

来月のイーサリアム価格予想が難しい理由

ETHの予測がBTCより難しいのは、二つの戦いを同時に勝ち抜かなければならないからです。市場全体が強気であることに加え、ETH自身の「物語」を取り戻す必要があります。

現在のデータはまちまちです。イーサリアムのガス代は信じられないほど低く（0.18〜0.19 Gweiあたり）、これを「エコシステムが死んでいる証拠だ」と見る人もいるでしょう。でも私は、これを「凝縮されたバネ」のように感じます。混雑が少ない状態は、往々にしてオンチェーン活動の急増前触れになります。さらに、ETHの予想変動率（インプライド・ボラティリティ）は56.78%で、ビットコインの40.26%よりかなり高い。これは、市場が「大きな動きが来る」ことは分かっているけれど、どちらに跳ねるか確信が持てていないことを示しています。

もしBTCドミナンスが落ち着きを見せれば、その流動性はどこかへ向かいます。そして、ETHが最も論理的な行き先になるでしょう。Matrixportの賭けが当たれば、他のクジラたちも追随し、急速な反転が起こる可能性があります。

私が見ているリスク

私は盲目的な強気派（パーマブル）ではありませんし、これが勝ち確だとも言いません。不安要素はあります。最近、AaveのようなDeFi巨頭から数十億ドル規模の資金がSpark Protocolへ流出しています。これは大口がETHの使い方を変え、伝統的なレンディングから、より安定コインに密着した運用へ移行していることを示唆しています。

また、ビットコインがさらに数ヶ月間、市場の空気を吸い尽くし続けるリスクもあります。もしBTCドミナンスが65%や70%まで上がれば、クジラが9万ETH持っていたところで、小規模なアルトコインの暴落を止めることはできないでしょう。

ボラティリティへの対処法

ETHが割安だと思うか、単に回転を待っているかに関わらず、資産の持ち方は重要です。取引所に資産を預けたままにして、凍結やハッキングに巻き込まれる人を私はたくさん見てきました。特に、今後数ヶ月的にETHをしっかりホールドするつもりなら、取引所から出すべきです。

私は個人的に Ledger Flex をおすすめしています。Gorilla Glass E Inkのタッチスクリーンを搭載していて、最高峰モデルと同じCC EAL6+のセキュリティを持ちながら、ポケットに収まるサイズです。デスクに置くような高価なモデルに400ドルも払いたくないけれど、プロレベルのセキュリティは確保したいという人にとって、ちょうどいい選択肢だと思います。

私の結論

クジラの判断は正しいと思いますが、タイミングを合わせるのが一番難しいところです。「ビットコイン・シーズン」という物語は強力ですが、物語はいずれ壊れます。そして、底値で蓄積されていた資産が、次の上昇相場をリードするのが常です。私はドミナンス60%のラインを注視しています。BTCが横ばいになり、ETHの出来高が急増し始めたとき、本当の意味での「ローテーション」が始まったと言えるでしょう。