로빈후드 코인 매출 47% 폭락, 개인 투자자들은 이제 떠난 걸까?

기관들의 돈은 ETF를 통해 비트코인으로 쏟아져 들어오고 있지만, 정작 앱으로 가볍게 거래하던 '앱 트레이더'들은 사라지는 모양새입니다. 로빈후드가 암호화폐 매출 47% 폭락을 발표했는데, 이걸 보면서 저는 의문이 들더군요. 개인들의 코인 투자는 여전히 인기 있는 걸까요, 아니면 그냥 변동성에 지쳐버린 걸까요?

데이터는 거짓말을 하지 않죠

로빈후드의 수치는 개인 주도의 급등장을 기대하던 사람들에게 찬물을 끼얹는 격입니다. 암호화폐 거래 매출이 거의 50%나 떨어졌다는 건 아주 강력한 신호예요. 비트코인을 카지노 게임이나 가벼운 취미처럼 다뤘던 사람들이 더 이상 '매수' 버튼을 누르지 않고 있다는 뜻이니까요.

이건 비단 로빈후드만의 문제는 아닙니다. 전체 시장 데이터를 봐도 비슷한 패턴이 보여요. 전체 시가총액은 2.57조 달러 근처에서 머물며 겉으로는 안정적여 보이지만, 24시간 거래량을 보세요. 전반적으로 12% 이상 줄었습니다. 스테이블코인과 DeFi 거래량도 함께 밀려나고 있죠.

더 결정적인 건 네트워크 상태입니다. 이더리움 가스비가 0.45에서 0.62 Gwei 사이로 굉장히 낮게 유지되고 있어요. 제 경험상 가스비가 이렇게 낮다는 건 한 가지를 의미합니다. '소액 투자자'들이 토큰을 스왑하거나 NFT를 민팅하지 않는다는 거죠. 개미들이 없으니 체인이 조용합니다.

개인 투자자들의 간극이 벌어지는 이유

지금 우리는 묘한 괴리를 보고 있습니다. 한쪽에는 ETP와 기관 수탁 서비스를 이용하는 '큰 손'들이 있고, 다른 한쪽에는 돈을 잃었거나 흥미를 잃은 개인 트레이더들이 있죠.

저는 이게 '앱 트레이더' 특유의 심리 때문이라고 생각합니다. 2021년 불장 때 유입된 사람들은 탈중앙화 금융이나 셀프 커스터디를 배우고 싶어 하지 않았어요. 그저 단순한 인터페이스와 빠른 수익만을 원했죠. 하지만 지금처럼 공포-탐욕 지수가 42로 중립 상태에 머무는 지루한 횡보장이 길어지면, 이런 트레이더들은 금방 흥미를 잃습니다.

솔직히 말해서, 개인들이 겪은 경험은 처참했습니다. 거래소 파산 사건부터 제가 최근에 썼던 '레버리지 함정'까지, 진입 장벽이 훨씬 높아졌다고 느껴져요. 많은 개인 투자자가 '일단 지켜보자'는 관망 모드에 들어갔고, 그게 바로 거래량의 괴리로 나타나는 겁니다. 한국 시장에서도 묻지마 투자가 줄고 신중해진 분위기가 느껴지는 것과 비슷하죠.

개인 투자자들의 코인 투자는 여전히 유효할까?

매일 활발하게 거래하는 사람의 수로 '인기'를 정의한다면, 답은 아마 '아니오'일 겁니다. 하지만 그렇다고 개인 투자자가 완전히 사라졌다는 뜻은 아니에요. 그냥 진화하고 있는 거죠.

앱에서 무작위로 100달러어치 코인을 사던 가벼운 트레이더의 자리를 좀 더 정교한 투자자들이 대체하고 있습니다. 단순히 펌핑을 쫓는 게 아니라 장기 보유를 고민하는 사람들이죠.

저는 사람들이 중앙화된 앱에서 벗어나는 걸 볼 때 보통 자산을 콜드 월렛으로 옮기라고 권합니다. 이번 횡보장 동안 정말로 홀딩할 계획이라면 거래소에 코인을 두는 건 실수예요. 저는 항상 Ledger Nano Gen5를 추천해 왔습니다. 99달러 정도의 가격에 E Ink 터치스크린이 탑재되어 있어, 400달러씩 쓰지 않고도 CC EAL6+ 칩의 보안성을 챙길 수 있다는 게 큰 장점이죠.

앞으로 제가 주목하는 것들

진짜 시험대는 '알트코인 시즌 지수'가 될 겁니다. 현재 38인데, 이는 확실한 '비트코인 시즌'임을 뜻하죠. 개인 트레이더들은 알트코인을 사랑합니다. 시총 낮은 코인의 10배, 100배 수익 가능성에 열광하니까요. 이 지수가 75 위로 올라가지 않는 한, 로빈후드의 매출 수치가 반등할 거라 생각하지 않습니다.

비트코인 도미넌스도 계속 지켜보고 있습니다. 거의 60% 수준에서 견고하게 유지되고 있죠. 이건 현재 시장의 돈이 가장 안전한 자산에만 머물러 있다는 뜻입니다. 리스크가 큰 자산으로의 순환매가 없다는 건, 개인 주도 불장의 특징이 나타나지 않고 있다는 증거죠.

이더리움 가스비가 갑자기 치솟고 알트코인 거래량이 폭증하는 때가 오면, 그때야 비로소 개미들이 돌아왔다고 말할 수 있을 겁니다. 그때까지는 기관들만이 버스를 운전하는 시장이 계속될 것 같네요.