Angst bereikt piek, maar het grote geld raakt niet in paniek

De cijfers zien er somber uit als je alleen naar de koppen kijkt. De Fear and Greed Index staat op 26, wat eigenlijk betekent dat de markt doodsbang is. Retailbeleggers dumpen hun posities en de algemene sfeer is er een van pure angst. Maar als ik beter kijk naar de werkelijke kapitaalstroom, zie ik een vreemde tegenstelling. We hebben hier te maken met een klassiek geval van institutionele Bitcoin-inkopen tegenover retailverkoop. Het "slimme geld" raapt stilletjes de stukjes op terwijl iedereen anders naar de uitgang rent.

Wat er echt aan de hand is

De data vertelt een verhaal van twee verschillende markten. Aan de ene kant heb je de kleine belegger en de speculanten. De totale marktkapitalisatie is gezakt naar $2,32B, en we zien een enorme piek in derivatenactiviteit. Het 24-uurs volume voor derivaten bereikte $990,90B, wat bijna 20% hoger is dan normaal tijdens een prijsdaling. Dit zegt me dat mensen agressief shorten of hun posities indekken omdat ze bang zijn voor een diepere crash.

Aan de andere kant spelen de instituties een heel ander spel. Terwijl de Fear and Greed Index rood kleurt, stortte BlackRock zojuist $425M in bij Coinbase. Franklin Templeton zet door met een nieuw yield-partnerschap. Dit zijn geen acties van mensen die denken dat het schip zinkt. Dit zijn de acties van mensen die een korting zien.

Waarom deze spanning ertoe doet

Ik heb deze film al eens gezien. In mijn ervaring ontstaan de meest winstgevende instapmomenten juist wanneer het sentiment zo ver afstaat van de institutionele realiteit. Retailbeleggers reageren op de candle van 24 uur. Instituties reageren op de kwartaalcyclus.

Wanneer retail uit angst verkoopt, creëert dat liquiditeit voor de grote spelers om bij te kopen zonder de prijs te snel op te drijven. We hebben dit patroon eerder gezien, en we hebben eerder besproken hoe de prestaties van Bitcoin ETF's een duidelijke voorkeur voor BTC als reserve-asset laten zien, zelfs als de bredere markt wankelt.

De hoge impliciete volatiliteit voor Bitcoin (45,02) en Ethereum (56,41) laat zien dat de markt een wilde rit verwacht. Maar het feit dat de ETH gas fees rond de 0,82 Gwei schommelen, suggereert dat de werkelijke on-chain activiteit dood is. Mensen gebruiken de technologie nu niet; ze gokken gewoon op de prijs.

Het risico van de "institutionele bodem"

Er gaat een gevaarlijk verhaal rond dat instituties een permanente bodem voor de prijs vormen. Daar geloof ik niks van. We hebben al periodes gezien waarin Bitcoin en Ethereum ETF's aanzienlijke uitstroom kenden. Instituties kunnen net zo wispelturig zijn als retailbeleggers als de macro-omgeving verandert of als de regelgevende druk te hoog wordt.

Dat gezegd hebbende, de huidige zet van BlackRock suggereert dat ze zich prettig voelen bij de huidige volatiliteit. Ze handelen niet in de ruis. Ze bouwen een positie op.

Mijn take op de huidige situatie

Ik ben verdeeld. Ik haat het om de markt in een staat van "Fear" te zien, omdat dat meestal betekent dat er nog meer pijn komt voordat de bodem is bereikt. Maar ik kan die $425M aan stortingen niet negeren. Het voelt als een veer die wordt ingedrukt.

Als je het type persoon bent dat in paniek raakt wanneer de index op 26 staat, ben je precies degene van wie de instituties kopen. Voor mij is de tactiek niet om een vallend mes te vangen met 100x leverage, maar om mijn activa te verplaatsen naar een plek waar ik niet elke tien minuten de prijs hoef te checken.

Als je van plan bent om deze volatiliteit uit te zitten, laat je munten dan niet op een exchange staan. Ik heb een voorkeur voor de Ledger Nano Gen5 omdat dit de meest betaalbare manier is om een veilige touchscreen-interface te krijgen en je private keys offline te houden. Je slaapt een stuk rustiger als je weet dat je bezittingen in je eigen zak zitten en niet afhankelijk zijn van de solvabiliteit van een exchange.

Ik blijf het volume van de derivaten in de gaten houden. Als de open interest in perpetuals (nu op $453,78B) begint in te storten, kunnen we een enorme short squeeze krijgen die ons weer hard omhoog stuwt. Tot die tijd blijf ik sceptisch over de retailpaniek en houd ik de BlackRock-wallet zeer scherp in de gaten.

Handel in het nieuws op onze door de redactie gekozen exchange: MEXC