Een half miljard aan ETH riskeert liquidatie en de gevarenzone is dichterbij dan je denkt

De cijfers die nu van de chain komen zijn echt stressvol. We hebben ongeveer 547 miljoen dollar aan Ethereum-posities die in een risicovolle liquidatiezone zitten. Met de Fear and Greed Index op een brute 16 bevindt de markt zich in een staat van extreme angst. Als ik zo'n lage score zie, weet ik dat mensen niet alleen voorzichtig zijn, maar gewoon in paniek raken. Voor iedereen met leveraged posities is de grote vraag wat er gebeurt zodra de crypto liquidaties beginnen en hoe dat een feedback-loop creëert die de prijzen veel harder naar beneden trekt dan de oorspronkelijke trigger. We hebben eerder de ETH-voorraden van BitMine besproken voor meer context.

Wat er nu echt gebeurt

Op dit moment zien we een klassieke risk-off beweging. De S&P 500 staat 2,58% in de min en de NASDAQ is met 4,80% gezakt. Dat betekent meestal dat het "grote geld" uit alles wat speculatief is stapt. In de cryptowereld heeft dit Ethereum harder geraakt dan Bitcoin.

De Bitcoin-dominantie klimt naar 58,19%. Dat vertelt me dat beleggers BTC als een veilige haven zien terwijl ze uit alts vluchten. De Ethereum-dominantie is gezakt naar 9,07%. Het echte gevaar is echter niet alleen de prijsval, maar de leverage. Met 414,3 miljard dollar aan open interest voor perpetuals is de markt zwaar scheefgetrokken. Wanneer een grote cluster posities (zoals die 547 miljoen dollar in ETH) zijn liquidatieprijs raakt, verkoopt de exchange automatisch die assets om de schuld te dekken. Dit zorgt voor meer ETH-verkoop, waardoor de prijs verder daalt, wat weer de volgende batch liquidaties triggert.

Waarom de liquidatiecascade een gevarenzone is

Ik kijk hier al naar sinds 2019 en het eindigt altijd hetzelfde. Een liquidatiecascade is in feite een gedwongen verkoopgolf. In tegenstelling tot een menselijke trader die besluit om "de lijn te houden" of "de dip te kopen", heeft een smart contract of een exchange-engine geen gevoelens. Het voert simpelweg de verkooporder uit zodra het onderpand onder de vereiste grens zakt.

Dit is waarom ik me zorgen maak over de huidige ETH-setup. We weten dat DeFi een geschiedenis heeft van systemische stress. We schreven eerder over hoe Aave 200 miljoen dollar uitgaf om een crisis met slechte schulden op te lossen. Dat liet zien hoe snel een daling van het onderpand een protocol kan bedreigen. Als een half miljard aan ETH snel wordt geliquideerd, ontstaat er een vacuüm waarin geen kopers zijn.

Waar ik nu op let

Ik houd een paar specifieke triggers heel nauwgezet in de gaten. Ten eerste kijk ik naar de ETH gas fees, die nu op een spookachtige 0,15 tot 0,20 Gwei zitten. Dat vertelt me dat de on-chain activiteit dood is. Normaal wil ik een piek in activiteit zien voordat er een trendomkeer plaatsvindt.

Daarnaast let ik op het volume van de derivaten. Het 24-uurs volume is met bijna 19% gestegen naar 1,39 biljoen dollar, maar het grootste deel daarvan zit in derivaten en niet in spot-aankopen. Dit betekent dat de huidige volatiliteit wordt gedreven door gokkers en hedgers, niet door lange-termijn accumulatoren. Als we een enorme piek in liquidaties zien zonder een bijbehorende stijging in het spot-volume, kan de bodem nog verder wegzakken.

Hoe je jezelf beschermt tegen de volatiliteit

Als je de hitte van deze volatiliteit voelt, is de beste zet om je assets van exchanges af te halen. Ik kan dit niet genoeg benadrukken. Wanneer markten crashen en liquidaties pieken, kunnen exchanges traag worden of, in het ergste geval, solvabiliteitsproblemen krijgen.

Ik gebruik zelf liever een hardware wallet om mijn lange-termijn holdings veilig te houden. Voor wie iets professioneels wil dat niet te duur is, is de Ledger Nano Gen5 een goede keuze. Hij kost rond de 99 dollar en brengt een modern E Ink-touchscreen naar het budgetsegment, waardoor het veel makkelijker is om adressen te verifiëren dan met die oude knoppen. Door je ETH naar een cold wallet te verplaatsen, elimineer je het risico op liquidaties aan de exchange-kant en ben je echt eigenaar van je eigen keys.

Eerlijk gezegd ben ik onder de indruk van de veerkracht van sommige whales die nog steeds kopen, maar voor de gemiddelde trader is dit een omgeving met een hoog risico. Laat je niet door het "buy the dip"-verhaal verleiden tot te veel leverage terwijl de data laat zien dat er een enorme muur van liquidaties klaarstaat om geraakt te worden.

Handel in het nieuws via onze redactioneel gekozen exchange: Gate