Tether koopt Bitcoin treasury bedrijven op en dat is een enorme machtsgreep

Tether heeft net het belang van SoftBank in Twenty One Capital overgenomen. Als je denkt dat dit gewoon weer zo'n standaard bedrijfsovername is, dan zie je het grotere plaatje over het hoofd. Jarenlang hebben we MicroStrategy gezien als de gouden standaard voor de adoptie van BTC door bedrijven, maar Tether doet iets anders. Ze stapelen niet alleen munten op; ze kopen de bedrijven die die stapels beheren. Mocht je je afvragen wat een Bitcoin treasury bedrijf precies is: dat is simpelweg een firma die Bitcoin als zijn primaire reserveactiva beschouwt. Ze gebruiken het vaak om leningen te dekken of corporate groei te stimuleren in plaats van te vertrouwen op traditionele cash.

De strategie achter deze zet

Tether is de grootste uitgever van stablecoins ter wereld, wat betekent dat ze al over een berg cash en Bitcoin beschikken. Maar de investering in Twenty One Capital gaat over verticale integratie. Door de infrastructuur van treasury management in handen te krijgen, stapt Tether af van het passieve bezitten en wordt het een actieve architect van hoe instellingen met Bitcoin omgaan.

Ik volg deze markt sinds 2019 en het patroon wordt steeds duidelijker. Het "domme geld" koopt de munt. Het "slimme geld" koopt de ETF. Maar het "machtsgeld" koopt de fundering. Tether bouwt een gesloten systeem waarin ze de USDT uitgeven die traders gebruiken, de BTC vasthouden die het systeem ondersteunt, en nu ook de bedrijven bezitten die andere firma's adviseren om hetzelfde te doen.

Waarom dit belangrijk is voor het macro-beeld

Als ik naar de huidige data kijk, bevindt de markt zich in een vreemde positie. De Fear & Greed Index staat op 40, wat eigenlijk gewoon een schouderophaling is. De BTC-dominantie is hoog met 60,09% en we zitten midden in een Bitcoin season. De meeste mensen staren naar de prijsgrafieken, maar ik kijk naar de eigendomsstructuur.

Deze zet van Tether spiegelt wat we elders in de institutionele wereld zien. We hebben eerder geschreven over de Bitcoin reserve strategy en hoe de Amerikaanse overheid BTC als een soeverein bezit zou kunnen behandelen. Tether creëert in feite een private versie van een staatsfonds. Ze positioneren zichzelf als de centrale bank van de crypto-economie.

Wat me zorgen baart over deze concentratie

Ik kan het risico hier niet negeren. Tether ligt al onder vuur. We hebben gekeken naar de Tether stability concerns en de regelgevende druk rond hun leningen. Wanneer één bedrijf de stablecoin, de reserves én de treasury bedrijven bezit, creëer je een enorm single point of failure.

Mocht Tether besluiten hun strategie te wijzigen of tegen een juridische muur aanlopen, dan voel je dat effect in elk treasury bedrijf dat ze aanraken. Het is precies het soort systemische risico dat me zenuwachtig maakt over het traditionele bankensysteem. Ik hou er niet van om zoveel macht bij één partij te zien, ook al winnen ze op dit moment aan alle kanten.

Je eigen treasury beheren

De meesten van ons kopen geen investeringsmaatschappijen, maar we beheren allemaal onze eigen persoonlijke treasury. De grootste fout die ik zie, is dat mensen hun reserve-activa op een exchange laten staan. Als je Bitcoin als een lange-termijn reserve ziet, moet het van de exchange af.

Voor beginners raad ik meestal de Ledger Nano Gen5 aan. Die is betaalbaar, kost ongeveer 99 dollar en heeft een touchscreen dat het ondertekenen van transacties een stuk minder stressvol maakt. Beheer je een grotere "corporate" portefeuille? Dan is de Ledger Stax een betere keuze vanwege de extra beveiligingsfuncties.

De bottom line

Tether is niet langer alleen een drukpers voor USDT. Ze worden een holdingmaatschappij voor het hele Bitcoin-ecosysteem. Door belangen in treasury firma's te kopen, zorgen ze ervoor dat wanneer de wereld overstapt op een BTC-standaard voor corporate balansen, Tether degene is met de sleutels. Het is een briljante zet voor hun eigen balans, maar een zorgwekkende trend voor iedereen die waarde hecht aan decentralisatie.

Handel in het nieuws via onze door de redactie gekozen exchange: MEXC