Tether bevriest 344 miljoen dollar aan USDT: zijn je stablecoins wel echt veilig?

Tether heeft zojuist 344 miljoen dollar aan USDT op het Tron-netwerk bevroren. Voor de meeste mensen voelt dit als iets ver weg, iets voor "bad actors" of een actie van toezichthouders, maar het legt een angstaanjagende realiteit bloot. Als je USDT vasthoudt, bezit je geen digitale dollar. Je bezit een belofte van een bedrijf dat met één druk op de knop je geld kan laten verdwijnen. Dit incident zet me aan het denken over de beste stablecoin alternatieven voor USDT voor iedereen die echt om censuurbestendigheid geeft.

Wat is er gebeurd?

Tether gebruikte zijn centrale controle om adressen op een zwarte lijst te zetten en 344 miljoen dollar te blokkeren. Dit was geen hack of een foutje. Het was een bewuste actie van de uitgever. Hoewel Tether dit meestal doet op verzoek van opsporingsdiensten, herinnert de enorme schaal van deze bevriezing ons eraan hoeveel macht ze hebben over de belangrijkste liquiditeitsbron van de markt.

Als ik naar de huidige markt kijk, zitten we in een "Greed"-fase met een Fear and Greed Index van 60. De Bitcoin-dominantie ligt rond de 60,2% en de totale marktkap is ongeveer 2,61 biljoen dollar. In een omgeving waar de markt afkoelt en het volume daalt, kan een enorme bevriezing als deze makkelijk paniek veroorzaken. Het herinnert ons eraan dat het "stabiele" deel van stablecoins alleen over de prijs gaat, niet over de toegang tot je eigen geld.

Waarom dit ertoe doet

Dit is de centrale paradox van de cryptowereld. We gebruiken stablecoins om de volatiliteit van Bitcoin en Ethereum te vermijden, maar daarmee ruilen we het ene risico in voor het andere. We ruilen marktvolatiliteit in voor tegenpartijrisico.

In mijn ervaring vergeten mensen dat USDT een centrale database is. Wanneer Tether een account bevriest, "hacken" ze de blockchain niet. Ze passen simpelweg een lijst met adressen aan die geen fondsen meer mogen verplaatsen. Dit is precies waar ik het over had in mijn eerdere onderzoek naar de interesse van het Amerikaanse Ministerie van Financiën in stablecoins. Het doel van toezichthouders is om deze uitgevers te veranderen in iets dat lijkt op een gereguleerde bank.

Als je stablecoins kunnen worden bevroren door een bedrijf op de Britse Maagdeneilanden op verzoek van een overheidsinstantie, gebruik je geen gedecentraliseerd asset. Je gebruikt een digitale schuldbrief.

De beste stablecoin alternatieven voor USDT

Als dit je ongemakkelijk maakt, ben je niet de enige. Ik volg de markt nu jaren en het idee dat Tether "too big to fail" is, vind ik een gevaarlijk gokspel. Afhankelijk van wat je precies nodig hebt van een stablecoin, zijn er verschillende wegen die je kunt bewandelen.

Gedecentraliseerde opties

Wil je echte censuurbestendigheid? Dan moet je kijken naar over-gecollateraliseerde assets zoals DAI. Omdat dit wordt gedekt door andere crypto-assets en wordt beheerd door smart contracts, is het veel moeilijker voor één partij om zomaar je saldo te "verwijderen". Het is minder liquide dan USDT, maar dat is de prijs die je betaalt voor echt eigenaarschap.

Gereguleerde alternatieven

Dan is er USDC. Hoewel dit ook centraal is en bevroren kan worden, is Circle over het algemeen transparanter met audits en naleving van regels. Maar zoals ik al eerder heb opgemerkt, heeft Circle zijn eigen druk. Al je eieren in één mandje leggen, ongeacht de uitgever, is een fout.

Diversificatie en veiligheid

De echte oplossing is niet alleen een andere munt kiezen, maar hoe je ze bewaart. Ik heb te veel mensen gezien die hun stables op exchanges laten staan. Als de exchange wordt gehackt of de uitgever de fondsen bevriest, zit je vast.

Ik geef zelf de voorkeur aan een hardware wallet om mijn assets offline te houden. Voor wie een balans zoekt tussen veiligheid en een moderne interface, is de Ledger Flex een goede keuze. Met het Gorilla Glass E Ink-touchscreen en een Secure Element-chip blijven je private keys weg van het internet. Dat is veel beter dan vertrouwen op een centrale exchange voor je "veilige" geld.

Waar ik nu op let

Ik houd de stablecoin-dominantieratio nauwlettend in de gaten. Als we een massale uittocht van USDT naar gedecentraliseerde alternatieven zien, kan dat een signaal zijn dat retailbeleggers hun kijk op risico aanpassen.

Ook let ik op het Amerikaanse regelgevingskader. Als de SEC of het Ministerie van Financiën aandringt op een "stablecoin act" die meer bevriezingsmogelijkheden verplicht, is het tijdperk van "private" stablecoins effectief voorbij. Tot die tijd houd ik mijn blootstelling aan elke individuele centrale uitgever zo laag mogelijk. Verwar liquiditeit niet met veiligheid.