BitMine skupiło 5 milionów ETH podczas paniki na rynku

Wskaźnik Fear and Greed zatrzymał się na poziomie 37, co jest podręcznikową strefą "strachu". Traderzy detaliczni są nerwowi, a z funduszy ETF na Bitcoina odpływają środki. Ale podczas gdy wszyscy inni szukają wyjścia ewakuacyjnego, BitMine po prostu wessało 5 milionów ETH. Mają teraz w swoich rękach 4,47% całej podaży Ethereum. To jest potężna sprzeczność. Spędziłam lata, obserwując lukę między tym, jak handlują "zwykli" ludzie, a tym, jak ruszają się grubasy, i to jest klasyczny przykład zderzenia instytucjonalnego przekonania z paniką ulicy. Wcześniej pisaliśmy o wzroście wolumenu w DeFi, żebyście mieli szerszy kontekst.

Czym właściwie jest firma typu crypto treasury?

Żeby zrozumieć, dlaczego ten ruch jest tak agresywny, musimy najpierw odpowiedzieć na pytanie: czym jest firma zarządzająca krypto-skarbcem (crypto treasury company)? Mówiąc po ludzku, to firma, która decyduje, że będzie trzymać kryptowaluty jako główny aktyw rezerwowy zamiast trzymać gotówkę (USD, EUR czy PLN) w banku.

Wyobraźcie sobie to jako korporacyjną skarbonkę. Tylko że zamiast obligacji skarbowych kupują Bitcoina albo Ethereum. Kiedy firma taka jak BitMine to robi, nie "handlują" dla szybkiego zysku. Stawiają na to, że za pięć lub dziesięć lat ten aktyw będzie wart więcej niż waluta, za którą go kupili. To zabezpieczenie przed tradycyjnym systemem finansowym, do którego, jeśli śledzicie moje teksty, wiecie, że mam bardzo małe zaufanie.

Dane, które pokazują ten rozdźwięk

Obecny stan rynku to kompletny chaos i sprzeczne sygnały. Z jednej strony całkowita kapitalizacja spadła do 2,54 bln USD i widzimy trend spadkowy w cenach. Ale w liczbach jest jeden dziwny szczegół: wolumen z 24 godzin wzrósł o ponad 38% i osiągnął 93,38 mld USD.

Problem polega na tym, że większość tej aktywności to instrumenty pochodne. Wolumen na pochodnych to zawrotne 747 mld USD, co całkowicie przyćmiewa handel spot. Dla mnie to jasny sygnał, że obecne ruchy cenowe są napędzane przez graczy z dźwignią i hedgerów, a nie przez ludzi, którzy faktycznie kupują monety, żeby je trzymać.

I wtedy wchodzi BitMine. Podczas gdy "papierowy" rynek walczy o lewar, BitMine kupuje realny aktyw. To ten sam rodzaj rozbieżności, który widzieliśmy, gdy pisaliśmy o wzroście wolumenu stablecoinów w Visa. W obu przypadkach "smart money" i gracze instytucjonalni operują na zupełnie innym horyzoncie czasowym niż ludzie krzyczący na Twitterze.

Dlaczego ten ruch jest ryzykowny

Nie jestem permabullem i nie twierdzę, że to gwarantowany sukces. To, że jeden podmiot kontroluje prawie 5% podaży ETH, to miecz obosieczny.

Po pierwsze, mamy tu ogromne ryzyko centralizacji. Jeśli BitMine kiedykolwiek postanowi zliquidować znaczną część z tych 5 milionów ETH, mogą zbić cenę wszystkim dookoła. Widzieliśmy to już przy mniejszych wielorybach, ale w tej skali mogłoby to być dewastujące.

Po drugie, zastanawiam się nad timingiem. Opłaty gas w sieci Ethereum są obecnie niesamowicie niskie (0,11 do 0,13 Gwei), co zazwyczaj oznacza, że w sieci jest cicho. Dla użytkowników to super, ale pokazuje brak natychmiastowego popytu on-chain. BitMine skupuje podaż, ale niekoniecznie kupuje nagły wzrost użyteczności sieci.

Moje zdanie o strategii korporacyjnego skarbca

Myślę, że BitMine gra na zwłokę i cierpliwość. Wykorzystują obecny sentyment "strachu", żeby zbudować pozycję, której nie dałoby się zdobyć, gdyby rynek był w fazie euforii. To odważny ruch i pokazuje, że wierzą w Ethereum jako fundament na następną dekadę.

Jeśli śledzicie ten trend i postanowiliście budować własny "osobisty skarbiec", błagam was, wyjmijcie aktywa z giełdy. Nie obchodzi mnie, jak ładny mają interfejs. Ja używam Ledger Flex, bo chcę mieć ekran dotykowy, który działa, nie rezygnując z bezpieczeństwa chipa CC EAL6+. Wydanie 249 dolarów, żeby mieć pewność, że klucze należą do mnie, to śmieszna cena w porównaniu do ryzyka zamrożenia środków na giełdzie.

Będę uważnie obserwować portfel BitMine. Jeśli zaczną przesyłać te środki na giełdy, narracja zmieni się w sekundę. Ale na ten moment są absolutnymi kontrarianami.

Handluj newsami na wybranej przez nas giełdzie: MEXC