DeFi w końcu płaci użytkownikom. Gdzie teraz płyną prawdziwe pieniądze?

Pamiętam początki yield farmingu w 2020 roku, kiedy wskaźniki APY wyglądały jak literówki. Widziałam stopy zwrotu rzędu 1000% i myślałam, że znalazłam jakiś błąd w systemie. W rzeczywistości dostawałam po prostu tokeny, które protokół drukował z niczego. W momencie, gdy wszyscy chcieli wyjść, cena zapadała się, a te "zyski" znikały w mgnieniu oka. Teraz widzę zmianę. Rynek w końcu zaczyna rozumieć różnicę między zachętami tokenowymi a real yield, i to determinuje, które protokoły faktycznie przetrwają. Więcej na ten temat pisałam wcześniej w artykule DeFi volume just exploded 1000% while the market is flat. Here is where the money is actually going.

Krótka odpowiedź

Zachęty tokenowe są jak bonus za rejestrację w kasynie. Wyglądają świetnie, dopóki nie zdasz sobie sprawy, że kasyno po prostu drukuje fałszywe żetony, żebyś tylko wszedł do środka. Real yield to faktyczne przychody, zazwyczaj w formie opłat z handlu lub odsetek, wypłacane użytkownikom z pieniędzy, które protokół naprawdę zarobił. Jedno jest wydatkiem marketingowym, drugie to model biznesowy.

Jak to działa w praktyce

Przez lata DeFi rosło dzięki tzw. "liquidity mining". Projekt dawał ci swoje natywne tokeny tylko za to, że zablokowałaś tam swoje aktywa. To tworzyło błędne koło: cena tokena rosła przez hype, ludzie farmiły więcej, podaż eksplodowała, a cena leciała na łeb na szyję. Widziałam to dziesiątki razy. To w zasadzie schemat Ponziego ubrany w kod smart kontraktu.

Real yield jest inny, bo pochodzi ze zrównoważonego źródła. Weźmy Hyperliquid albo Pump.fun. Oni nie drukują tokenów tylko po to, żeby utrzymać zainteresowanie. Generują ogromne ilości realnych przychodów z aktywności handlowej i opłat. Kiedy protokół wypłaca posiadaczom prawie 100 milionów dolarów z faktycznych zarobków, to nie jest sztuczka marketingowa. To podział zysku.

Z mojego doświadczenia wynika, że najtrwalsze modele opierają się na prostej logice:

• Protokół świadczy usługę (handel, pożyczki, wymiana).
• Użytkownicy płacą za tę usługę w stablecoinach lub dużych aktywach, jak ETH.
• Te przychody są następnie dzielone z posiadaczami tokenów lub dostawcami płynności.

Gdzie ludzie popełniają błędy

Największym błędem początkujących, jaki widzę, jest mylenie wysokiego APY z rentowną inwestycją. Jeśli protokół oferuje 50% zysku, ale płaci ci w tokenie, który traci 90% wartości, to nie zarobiłaś 50%. Po prostu straciłaś pieniądze.

Zauważam też, że ludzie ignorują "wskaźnik emisji". Jeśli projekt wypłaca ci dużo tokenów, ale jednocześnie wrzuca do rynku miliony nowych sztuk każdego dnia, twój udział w sieci jest rozwadniany. Biegasz na bieżni, która przesuwa się do tyłu.

Kolejna czerwona flaga to okres blokady środków. Niektóre protokoły zmuszają cię do zamrożenia funduszy na miesiące, żebyś mogła zgarnąć te wysokie zyski. Na zmiennym rynku to ogromne ryzyko. Widziałam ludzi, którzy przegapili szczyt cyklu, bo ich środki utknęły w "wysokodochodowej" farmie, która okazała się pułapką.

Jak to zastosować

Jeśli chcesz znaleźć prawdziwe pieniądze, przestań patrzeć na APY, a zacznij analizować przychody. Sprawdź, czy protokół ma pulpit nawigacyjny pokazujący, ile faktycznie zarabia na opłatach. Jeśli przychody rosną, a podaż tokenów stoi w miejscu, to silny sygnał.

Śledzę ostatnio przepływy w DeFi i widać wyraźnie, że kapitał rotuje. Widzieliśmy ogromne odpływy ze starych gigantów, o czym wspominałam w tekście o tym, why Aave is losing billions to Spark. Pieniądze płyną w stronę efektywności i realnych wypłat.

Jeśli zaczynasz przenosić środki do takich protokołów, nie trzymaj ich na giełdzie. Ja wolę używać portfela sprzętowego do wszystkiego, co planuję trzymać dłużej niż tydzień. Używam Ledger Nano Gen5, bo kosztuje około 99 dolarów, a ekran E Ink sprawia, że znacznie trudniej jest przypadkowo podpisać złośliwy kontrakt DeFi.

Aby zacząć już dziś:

1. Szukaj protokołów z udowodnionym strumieniem przychodów.
2. Obliczaj swój zysk w USD, a nie w natywnym tokenie.
3. Przenieś długoterminowe oszczędności z giełdy do zimnego portfela.

Handluj newsami na wybranej przez nas giełdzie: MEXC