Stablecoiny mają już więcej rezerw niż 95 państw. Dlaczego to problem?

Te liczby są szczerze szokujące. Patrzymy na kapitalizację rynku stablecoinów na poziomie 322 mld dolarów, a wolumen w ciągu ostatnich 24 godzin wzrósł o 11,57%. Żeby to zobrazować: "cyfrowe dolary" w rękach prywatnych firm przewyższają teraz rezerwy walutowe 95 różnych państw. Dla większości z nas szukanie najlepszych stablecoinów do długoterminowego przechowywania sprowadza się po prostu do unikania krachu, ale w skali globalnej to potężna zmiana strukturalna. W praktyce zastępujemy zaufanie do suwerennych państw bilansami kilku prywatnych podmiotów. Wcześniej pisaliśmy o ryzyku związanym z USDT, żeby dać Wam szerszy kontekst.

Szerszy obraz

Przez dziesięciolecia globalny system finansowy opierał się na bankach centralnych, które trzymały rezerwy w celu stabilizacji swoich walut. Gdy gospodarka danego kraju wpadała w tarapaty, te rezerwy pozwalały utrzymać płynność. Teraz ogromna część globalnego kapitału przesuwa się do aktywów takich jak USDT i USDC. To nie jest zwykły "wzrost krypto". To wypieranie władzy państwowej przez prywatny kod.

Kiedy zaczęłam śledzić ten rynek w 2019 roku, stablecoiny były tylko sposobem na "zaparkowanie" środków między transakcjami. Dziś stają się główną warstwą globalnych płatności. Ale jest jeden haczyk: w przeciwieństwie do rezerw narodowych, te prywatne zasoby nie są wspierane przez moc opodatkowania rządu. Są wspierane przez to, co emitent twierdzi, że posiada.

Dane za tą zmianą

Jeśli spojrzymy na obecne wskaźniki, trend jest jasny. Wolumen stablecoinów rośnie, nawet gdy szerszy rynek znajduje się w strefie "Strachu", z indeksem Fear & Greed na poziomie 39. To mówi mi, że kapitał wcale nie ucieka z ekosystemu, tylko przesuwa się na boczny tor.

Ryzykiem jest tutaj koncentracja władzy. Już widzieliśmy, jak to wygląda w praktyce. Od dłuższego czasu obserwuję trend centralizacji i pisaliśmy już o tym, jak problem rezerw stablecoinów staje się realny, gdy do gry wchodzą tradycyjni giganci, tacy jak Morgan Stanley. Kiedy prywatna firma kontroluje większą płynność niż małe państwo, nie ma tylko władzy finansowej. Ma władzę polityczną.

Co to zmienia dla przeciętnego użytkownika?

Możecie pomyśleć: "Nie obchodzą mnie rezerwy narodowe, chcę tylko, żeby moje środki miały wartość 1 dolara". Ale to właśnie jest pułapka. Jeśli Skarbnik USA postanowi uderzyć w emitentów, Wasze "stabilne" aktywa mogą zostać zamrożone w mgnieniu oka. Widzieliśmy, jak Tether zamraża setki milionów dolarów w bardzo krótkich odstępach czasu. Jeśli trzymacie środki na giełdzie, to tak naprawdę ich nie posiadacie — posiada je giełda.

Jeśli szukacie najlepszych stablecoinów do długoterminowego przechowywania, najważniejszym elementem nie jest zysk, tylko powiernictwo. Nie będę powtarzać tego zbyt wiele razy: trzymanie aktywów na scentralizowanej platformie to hazard. Ja wolę używać portfela sprzętowego, żeby moje klucze prywatne były offline. Dla osób, które chcą czegoś z wyższej półki, Ledger Stax jest świetnym wyborem. Ma zakrzywiony ekran E Ink i funkcję Transaction Check, która pomaga wyłapać oszustwa DeFi przed podpisaniem transakcji. To wydatek 399 dolarów, ale to znacznie mniej niż strata całego portfela przez hack lub blokadę środków.

Moim zdaniem

Nie twierdzę, że stablecoiny to scam. To one zapewniły płynność, dzięki której cały rynek krypto mógł w ogóle zaistnieć. Ale przestańmy udawać, że są "bezpieczne" tylko dlatego, że cena nie drga.

Fakt, że te aktywa przeważają teraz rezerwy prawie 100 krajów, jest ostrzeżeniem. Budujemy nowy system finansowy na fundamentach kilku prywatnych firm. Jeśli te firmy upadną albo staną się zbyt blisko związane z regulatorami, których miały omijać, "stabilność" Waszego stablecoina okaże się tylko iluzją. Będę ich używać do tradingu, ale nie powierzę im oszczędności całego życia.

Handluj na giełdzie z naszego redakcyjnego wyboru: Gate