Volumul de derivate este de 9 ori mai mare decât cel spot. De ce este acesta un semnal periculos

Bitcoin plutește în jurul valorii de 81.430$, iar starea generală pare să fie optimistă. Dar dacă te uiți puțin mai atent la cifre, lucrurile devin tulburătoare. În acest moment, volumul de derivate este de 932,23 miliarde de dolari, în timp ce volumul spot este de doar 102,78 miliarde. Este o discrepanță uriașă de 9 ori. Când văd un astfel de decalaj, înțeleg că acțiunea actuală de preț nu este condusă de oameni care chiar cumpără și păstrează activul, ci de traderi care pariază pe direcția prețului folosind un levier masiv. Pentru cineva care încearcă să afle cel mai bun mod de a urmări open interest în crypto, acesta este exact tipul de semnal de alarmă care te face să te oprești înainte de a apăsa butonul de buy. Am mai discutat anterior despre Capcana Tradingului cu Levier pentru mai multe detalii.

Datele concrete

Cifrele de pe CoinMarketCap sunt destul de clare. Avem o capitalizare totală de la 2,71 trilioane de dolari și, deși trendul pe termen scurt este bullish, distribuția activității este totala dezechilibrată.

Volumul de derivate a crescut recent cu 18,88%, în timp ce volumul spot a crescut cu doar 9,82%. Și mai îngrijorător este open interest. Contractele perpetue sunt la 524,16 miliarde de dolari. Când ai peste jumătate de trilion de dolari în contracte deschise, piața devine incredibil de fragilă.

Din experiența mea, o piață bullish sănătoasă se construiește pe acumularea spot. Asta înseamnă când oamenii cumpără BTC sau ETH și îi mută într-un portofel personal. În schimb, vedem o piață condusă de speculanti. Indexul Fear and Greed este la 51, ceea ce înseamnă neutralitate, dar asta ascunde adesea tensiunea care se acumulează în piața derivatelor.

De ce este aceasta o capcană a levierului

Când volumul de derivate eclipsează volumul spot, piața este practic un castel de cărți. Majoritatea acestor traderi folosesc un levier mare pentru a-și amplifica câștigurile. Dar levierul funcționează în ambele sensuri.

Dacă prețul scade chiar și cu un procent mic, se poate declanșa o reacție în lanț. Câteva poziții long mari sunt lichidate, ceea ce împinge prețul și mai jos, declanșând ulterior și mai multe lichidări. Asta este ceea ce eu numesc un long squeeze. Am mai văzut filmul ăsta. Am mai scris despre cum o închidere a capcanei de levier poate șterge câștigurile în câteva minute.

Regimul actual este clar unul de Bitcoin season, cu o dominanță a BTC de 60,24%. E bine că Bitcoin conduce, dar faptul că această mișcare este alimentată de derivate, nu de cumpărări organice spot, face ca nivelul de 82k să pară nesigur.

Cum să te protejezi de volatilitate

Dacă tranzacționezi în acest mediu, trebuie să fii atent unde îți pui banii. Eu personal evit să țin sume mari pe exchange-uri în timpul acestor vârfuri de levierizare. Riscul unui flash crash este prea mare, iar interfețele exchange-urilor se blochează adesea când încep cascadele de lichidări.

Pentru cei care chiar investesc pe termen lung, singura mișcare care are sens este mutarea activelor în afara exchange-ului. Eu prefer Ledger Flex pentru că îmi oferă un ecran tactil E Ink sigur și securitate CC EAL6+, fără a costa atât cât modelul Stax. Este o metodă mult mai bună de a dormi liniștit când știi că piața de derivate este atât de suprasolicitată.

Ce urmăresc în continuare

Sunt foarte atentă la cifrele de open interest. Dacă vedem că prețul Bitcoin stagnează sau scade în timp ce open interest rămâne la aceste niveluri, o corecție nu este doar posibilă, ci probabilă.

Vreau să văd o divergență unde prețul continuă să crească, dar volumul de derivate începe să scadă. Asta ar fi semnalul că speculanții pleacă și cumpărătorii reali preia controlul. Până atunci, privesc acest rally cu mult scepticism. Infrastructura este prea blocată de levier ca eu să mă simt confortabil.

Tranzacționează știrile pe exchange-ul recomandat de redacția noastră: Gate