Panica crește în crypto, dar banii grei nu se tem de scădere

Cifrele arată destul de rău dacă te uiți doar la titlurile știrilor. Avem un indice Fear and Greed la 26, ceea ce înseamnă, practic, că piața urlă de teroare. Traderii de retail își golesc portofelele, iar atmosfera generală este una de panică totală. Dar dacă te uiți mai atent la fluxul real de capital, observi o deconectare bizară. Suntem în plin scenariu clasic de cumpărare instituțională versus vânzare de retail, unde "banii inteligenți" adună liniștiți activele în timp ce toată lumea se grăbește să iasă pe ușa de serviciu.

Ce se întâmplă de fapt

Datele ne arată două piețe complet diferite. Pe o parte, avem mulțimea de retail și speculanții. Capitalizarea totală a scăzut la 2,32 trilioane de dolari și vedem o creștere masivă a activității pe derivate. Volumul pe 24 de ore pentru derivate a ajuns la 990,90 miliarde de dolari, cu aproape 20% mai mult decât este normal în timpul unei scăderi de preț. Asta îmi spune că oamenii vând agresiv în scurt (short) sau își protejează pozițiile pentru că se tem de un crash mai profund.

Pe de altă parte, instituțiile joacă un joc diferit. În timp ce indicele Fear and Greed este pe roșu, BlackRock a depus recent 425 de milioane de dolari în Coinbase. Franklin Templeton merge mai departe cu un nou parteneriat pentru randament. Asta nu sunt mișcările unor oameni care cred că nava se scufundă. Sunt mișcările celor care văd o reducere.

De ce contează această tensiune

Am mai văzut filmul ăsta. În experiența mea, cele mai profitabile puncte de intrare apar exact atunci când sentimentul general este atât de deconectat de realitatea instituțională. Traderii de retail reacționează la lumânarea de 24 de ore. Instituțiile reacționează la ciclul trimestrial.

Când retailul vinde din frică, creează lichiditate pentru jucătorii mari, permițându-le să acumuleze fără a împinge prețul în sus prea rapid. Am mai văzut acest tipar și am analizat anterior cum performanța ETF-urilor de Bitcoin a arătat o preferință clară pentru BTC ca activ de rezervă, chiar și atunci când restul pieței părea instabilă.

Volatilitatea implicită ridicată pentru Bitcoin (45,02) și Ethereum (56,41) arată că piața se așteaptă la un drum agitat. Dar faptul că taxele de gas pe ETH sunt în jur de 0,82 Gwei sugerează că activitatea reală on-chain este moartă. Oamenii nu folosesc tehnologia acum; doar pariază pe preț.

Riscul "podelei instituționale"

Există o narațiune periculoasă care spune că instituțiile oferă o podea permanentă pentru preț. Eu nu cumpăr ideea asta. Am văzut deja perioade în care ETF-urile de Bitcoin și Ethereum au avut retrageri semnificative de capital. Instituțiile pot fi la fel de schimbătoare ca traderii de retail dacă mediul macro se schimbă sau dacă presiunea reglementărilor devine prea mare.

Cu toate astea, mișcarea actuală a BlackRock sugerează că sunt confortabili cu volatilitatea de acum. Ei nu tradează zgomotul. Ei își construiesc o poziție.

Opinia mea despre situația actuală

Sunt împărțită. Urăsc să văd piața într-o stare de "Fear" pentru că asta înseamnă de obicei că mai urmează niște dureri înainte de fundul prăpastiei. Dar nu pot ignora depunerile de 425 de milioane de dolari. Se simte ca un resort care este comprimat.

Dacă ești genul de persoană care se panichează când indicele ajunge la 26, ești exact tipul de investitor din care cumpără instituțiile. Pentru mine, strategia nu este să prind un cuțit care cade folosind levier 100x, ci să îmi mut activele într-un loc unde nu trebuie să verific prețul la fiecare zece minute.

Dacă plănuiești să holdezi prin această volatilitate, nu mai lăsa monerele pe exchange. Eu prefer Ledger Nano Gen5 pentru că e cea mai accesibilă metodă de a avea o interfață cu ecran tactil securizată și de a păstra cheile private offline. Dorm mult mai liniștită când știu că activele sunt în buzunarul meu și nu depind de solvabilitatea unui exchange.

Voi urmări volumul pe derivate. Dacă interesul deschis pe perpetuals (care acum este de 453,78 miliarde de dolari) începe să se prăbușească, s-ar putea să vedem un short squeeze masiv care ne va propulsa din nou în sus. Până atunci, rămân sceptică față de panica retailului și urmăresc cu mare atenție portofelul BlackRock.

Tradează știrile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: MEXC