Tether cumpără companii de trezorerie Bitcoin și e o mișcare de putere masivă

Tether tocmai a cumpărat partea deținută de SoftBank în Twenty One Capital și, dacă credeți că e doar o altă achiziție corporatistă, nu vedeți imaginea de ansamblu. Ani de zile am vorbit despre MicroStrategy ca fiind standardul de aur pentru adopția BTC în corporații, dar Tether face ceva diferit. Nu se limitează să adune monede; ei cumpără companiile care gestionează acele rezerve. Dacă vă întrebați ce este o companie de trezorerie Bitcoin, e practic o firmă care tratează Bitcoinul ca activ principal de rezervă, folosindu-l adesea pentru a garanta împrumuturi sau pentru a stimula creșterea, în loc să se bazeze pe cash-ul tradițional.

Strategia din spatele acestei mișcări

Tether este cel mai mare emitent de stablecoin-uri din lume, deci au deja un munte de bani și Bitcoin. Dar investiția în Twenty One Capital este despre integrare verticală. Controlând infrastructura de gestionare a trezoreriei, Tether trece de la a fi un simplu deținător pasiv la a deveni arhitectul modului în care instituțiile interacționează cu Bitcoin.

Urmăresc piața asta din 2019 și tiparul devine clar. "Banii proști" cumpără moneda. "Banii inteligenți" cumpără ETF-ul. Dar "banii puternicii" cumpără conductele prin care curge totul. Tether construiește un circuit închis unde emit USDT-ul pe care traderii îl folosesc, dețin BTC-ul care susține sistemul și acum posedă companiile care le spun altor firme cum să facă același lucru.

De ce contează asta pentru imaginea macro

Când mă uit la datele actuale, piața e într-un punct ciudat. Indexul Fear & Greed e la 40, ceea ce e practic o indiferență generală. Dominanța BTC este mare, la 60.09%, și suntem clar într-un "Bitcoin season". Majoritatea oamenilor se uită la graficele de preț, dar eu mă uit la structura de proprietate.

Această mișcare a Tether oglindește ceea ce vedem și în lumea instituțională. Am discutat anterior despre strategia de rezervă Bitcoin și despre cum guvernul SUA ar putea trata BTC ca pe un activ suveran. Tether creează, în esență, o versiune privată a unui fond suveran de investiții. Își pregătesc terenul pentru a fi banca centrală a economiei crypto.

Ce mă îngrează la această concentrare de putere

Nu pot ignora riscul. Tether primește deja multe critici. Am analizat problemele de stabilitate Tether și presiunea reglementărilor legate de împrumuturile lor. Când o singură companie deține stablecoin-ul, rezervele și companiile de trezorerie, avem un punct unic de eșec masiv.

Dacă Tether decide să schimbe strategia sau dacă se lovește de un zid regulator, efectul de domino va fi resimțit de fiecare companie de trezorerie pe care o ating. E același tip de risc sistemic care mă face nervoasă când gândesc la sistemul bancar tradițional. Nu-mi place să văd atâta putere în mâinile unui singur grup, chiar dacă acele mâini câștigă în prezent.

Cum să îți gestionezi propria trezorerie

Majoritatea dintre noi nu cumpără firme de investiții, dar cu toții ne gestionăm propria trezorerie personală. Cea mai mare greșeală pe care o văd este lăsarea activelor de rezervă pe un exchange. Dacă tratezi Bitcoinul ca pe un activ de trezorerie pe termen lung, trebuie să îl scoți de pe platformă.

Eu recomand de obicei Ledger Nano Gen5 pentru cei care încep, pentru că e accesibil, costă cam 99 de dolari, și are o interfață cu ecran tactil care face semnarea tranzacțiilor mult mai puțin stresantă. Dacă gestionezi un portofoliu mai mare, de dimensiuni "corporatiste", Ledger Stax e o variantă mai bună pentru funcțiile suplimentare de securitate.

Concluzii

Tether nu mai este doar o presă de imprimat pentru USDT. Devine o holding companie pentru întreg ecosistemul Bitcoin. Cumpărând participări în firme de trezorerie, se asigură că, pe măsură ce lumea trece la un standard BTC pentru bilanțurile corporative, ei sunt cei care dețin cheile. E o mișcare genială pentru bilanțul lor, dar e un trend îngrijorător pentru cei dintre noi care prețuiesc descentralizarea.

Tranzacționează șirile pe exchange-ul recomandat de echipa noastră editorială: MEXC