Половина миллиарда в ETH под угрозой ликвидации: зона риска ближе, чем кажется

Цифры, которые сейчас приходят из блокчейна, реально напрягают. Примерно 547 миллионов долларов в позициях по Ethereum находятся в зоне высокого риска ликвидации. При этом индекс страха и жадности замер на жестокой отметке 16 — рынок в состоянии крайнего ужаса. Когда я вижу такой низкий показатель настроений, я понимаю, что люди не просто осторожничают, они паникуют. Для всех, кто открыл позиции с плечом, главный вопрос сейчас в том, что произойдет, когда начнутся ликвидации крипты и как это создаст петлю обратной связи, которая утянет цены гораздо ниже первоначального триггера. Ранее мы разбирали холдинги BitMine в ETH, чтобы дать больше контекста.

Что происходит на самом деле

Сейчас мы наблюдаем классический уход из рисковых активов. S&P 500 упал на 2,58%, а NASDAQ просел на 4,80%. Обычно это значит, что «умные деньги» выходят из всего спекулятивного. В крипте это ударило по Ethereum сильнее, чем по Биткоину.

Доминирование Биткоина растет и достигло 58,19%. Для меня это сигнал, что инвесторы используют BTC как безопасную гавань, в то время как альткоины просто сжигают. Доминирование Ethereum упало до 9,07%. Но настоящая опасность не в самом падении цены, а в кредитном плече. С открытым интересом по бессрочным контрактам в 414,3 миллиарда долларов рынок сильно перекошен. Когда огромный кластер позиций (как те самые 547 миллионов в ETH) достигает цены ликвидации, биржа автоматически продает эти активы, чтобы покрыть долг. Это вызывает новыйK сброс ETH, цена падает еще ниже, и срабатывает следующая порция ликвидаций.

Почему каскад ликвидаций — это зона риска

Я наблюдаю за этим сценарием с 2019 года, и он всегда заканчивается одинаково. Каскад ликвидаций — это, по сути, принудительная распродажа. В отличие от живого трейдера, который может решить «держать строй» или «выкупать дно», смарт-контракт или движок биржи не обладает чувствами. Он просто исполняет ордер на продажу в тот момент, когда залог падает ниже требуемого порога.

Вот почему меня беспокоит текущая ситуация с ETH. Мы знаем, что DeFi склонна к системным стрессам. Мы уже писали о том, как Aave потратила 200 миллионов долларов на решение кризиса с плохими долгами. Это показало, как быстро обесценивание залога может угрожать протоколу. Если полмиллиарда долларов в ETH будут ликвидированы стремительно, возникнет вакуум покупателей.

За чем я слежу сейчас

Я внимательно смотрю на несколько конкретных триггеров. Во-первых, комиссии за газ в сети ETH сейчас на уровне призрачных 0,15–0,20 Gwei. Это говорит мне о том, что активность в сети мертва. Обычно перед разворотом тренда хочется видеть всплеск активности.

Во-вторых, я слежу за объемом деривативов. 24-часовой объем вырос почти на 19% до 1,39 трлн долларов, но большая часть этого объема приходится на производные инструменты, а не на спотовые покупки. Значит, текущая волатильность разгоняют игроки и хеджеры, а не долгосрочные накопители. Если мы увидим массивный всплеск ликвидаций без соответствующего роста спотового объема, «дно» может оказаться еще ниже.

Как защититься от волатильности

Если вы чувствуете, как эта волатильность бьет по нервам, лучший вариант — убрать активы с бирж. Я не устану это повторять. Когда рынки рушатся и ликвидации зашкаливают, биржи могут начать тормозить или, в худшем случае, столкнуться с проблемами платежеспособности.

Лично я предпочитаю использовать аппаратный кошелек для хранения долгосрочных позиций. Для тех, кому нужно что-то профессиональное, но не запредельно дорогое, Ledger Nano Gen5 — отличный выбор. Он стоит около 99 долларов и привносит современный E Ink сенсорный экран в бюджетный сегмент, что делает проверку адресов гораздо проще, чем с кнопками старого образца. Перевод ETH на холодный кошелек убирает риск ликвидации на стороне биржи и дает вам реальный контроль над ключами.

Честно говоря, меня впечатляет стойкость некоторых китов, которые продолжают покупать. Но для обычного трейдера сейчас среда с очень высоким риском. Не позволяйте нарративу «выкупай дно» заманить вас в ловушку чрезмерного плеча, когда данные показывают огромную стену ликвидаций, которая ждет своего часа.

Торгуйте на новостях на бирже, которую выбрала наша редакция: Gate