Цена растет, а объемы на нуле. Почему я пока не спешу выкупать просадку

Я несколько часов всматриваюсь в графики, и что-то мне не нравится. На первый взгляд цифры выглядят сносно. Общая капитализация рынка выросла на 2,69% и приближается к 2,15 трлн долларов. Если просто глянуть на курс биткоина или нескольких топовых альткоинов, можно подумать, что мы наконец нащупали дно. Но в данных прячется огромный красный флаг, который обычно предвещает очень неприятное пробуждение: объемы торгов просто рухнули. Ранее мы уже разбирали тренды объемов стейблкоинов, если хотите копнуть глубже.

Если вы задаетесь вопросом, что такое дивергенция объемов в крипте, то это ситуация, когда цена актива идет в одну сторону, а торговая активность — в противоположную. Сейчас мы видим, как цены медленно растут, в то время как спотовый объем упал на 49,20%, а объем деривативов — на 47,78%. Для меня это не восстановление. Это город-призрак.

Почему эта дивергенция — тревожный знак

Когда рынок восстанавливается по-настоящему, я хочу видеть «агрессивные» покупки. Это значит, что рост цены сопровождается высокими объемами. Так понятно, что у трейдеров есть уверенность и они готовы рисковать реальным капиталом, чтобы толкать рынок вверх.

Сейчас всё наоборот. Цена потихоньку растет, но торговать почти никто не хочет. Это наводит на мысль, что нынешний «аптренд» — лишь результат отсутствия продавцов, а не притока покупателей. Ликвидности катастрофически мало. Когда объемы исчезают таким образом, рынок становится невероятно хрупким. Один крупный ордер на продажу от какого-нибудь «кита» может обрушить цену, потому что на стороне покупателя просто нет достаточного количества заявок, чтобы смягчить удар.

Я уже видела этот сценарий. Недавно мы писали об опасности ловушки ликвидности, и нынешняя ситуация кажется еще более шаткой. Когда падение объемов на 50% сочетается с индексом страха и жадности на уровне 15, это не «просадка», которую нужно выкупать. Это рынок, который парализован крайним страхом.

Психология «бычьей ловушки»

Самый опасный момент для входа в сделку — когда график чуть-чуть позеленел, но общие настроения всё еще радиоактивны. Ритейл-трейдеры видят рост в 2% или 3% и решают, что дно пройдено. Они запрыгивают в ракету, создавая ровно столько ликвидности, сколько нужно «умным деньгам», чтобы выйти из своих позиций по чуть более выгодной цене.

Я также смотрю на ончейн-активность. Комиссии за газ в сети Ethereum сейчас в районе 0,08–0,11 Gwei. Это исключительно низкие значения. Значит, люди не перекидывают активы, не меняют токены на DEX и не взаимодействуют с DeFi-протоколами. «Двигатель» криптоэкономики фактически работает на холостом ходу.

Добавьте сюда макроэкономический контекст. S&P 500 упал на 2,58%, а NASDAQ просел на 4,80%. Крипта редко живет в вакууме. Когда традиционные техрынки так сильно кровоточат, вряд ли крипта вдруг войдет в устойчивую бычью фазу без поддержки институционалов и подтверждающих объемов.

Как я действую сейчас

Я не продаю свои долгосрочные позиции, но и докупать их сейчас точно не буду. Я жду «кульминации объема» (массивного всплеска торговой активности), чтобы убедиться, что покупатели действительно вернулись. До этого момента я считаю происходящее бычьей ловушкой.

Тем, кто продолжает держать активы в эту волатильность, я советую убрать монеты с бирж. Я видела слишком много людей, которые теряли всё, потому что хранили средства на платформе, которая внезапно заморозила вывод средств во время краха. Лично я предпочитаю Ledger Nano X из-за Bluetooth — так гораздо проще управлять портфелем с телефона, зная, что приватные ключи остаются офлайн. Это небольшая цена за спокойствие и уверенность в том, что монеты принадлежат именно мне.

За чем я слежу дальше

Я смотрю на две вещи. Во-первых, начнет ли индекс страха и жадности расти в сторону 30 или 40. Переход с 15 до 30 покажет, что стадия тотальной паники проходит.

Во-вторых, я слежу за объемами деривативов. С открытым интересом по бессрочным контрактам на уровне 365,99 млрд долларов в системе всё еще очень много плечей. Если произойдет резкий сброс, отсутствие спотового объема может привести к каскаду ликвидаций, которые прошьют любые «уровни поддержки», о которых сейчас твердят быки.

Сохраняйте скептицизм и следите за объемами. Цена — это наживка, а объем — это правда.

Торгуйте на новостях на бирже, которую выбрали наши редакторы: MEXC