Доходы Robinhood от крипты рухнули на 47%. Ритейл-инвесторы окончательно ушли с рынка?

Институциональные деньги сейчас заливают Биткоин через ETF, но «трейдеры из приложений», похоже, исчезают. Robinhood только что отчитался о падении крипто-доходов на 47%, и я задаюсь вопросом: инвестиции в крипту для обычных людей все еще популярны или казуальные игроки просто устали от этой волатильности?

Цифры не врут

Данные Robinhood стали холодным душем для всех, кто ставил на новый рывок за счет толпы. Падение выручки от криптоторговли почти на 50% — это очень серьезный сигнал. Для меня это значит, что люди, которые относились к Биткоину как к казино или хобби на выходных, больше не жмут кнопку «купить».

И это проблема не только Robinhood. Когда я смотрю на общие данные рынка, вижу ту же картину. Общая капитализация держится в районе $2,57 трлн, что на первый взгляд выглядит стабильно. Но гляньте на 24-часовой объем торгов. Он упал более чем на 12% по всем фронтам. Объемы стейблкоинов падают, в DeFi тоже затишье.

Еще более показательно состояние сети. Комиссии за газ в Ethereum сейчас невероятно низкие, от 0,45 до 0,62 Gwei. По моему опыту, дешевый газ значит одно: «мелкая рыба» не меняет токены и не минтит NFT. В сети тихо, потому что ритейл-толпа просто не пришла.

Почему разрыв растет

Мы видим странное расхождение. С одной стороны — «большие деньги», которые используют ETP и институциональных кастодианов. С другой — обычный трейдер, который либо остался без денег, либо которому просто стало скучно.

Думаю, всё упирается в психологию «пользователя приложений». Люди, которые зашли на хайпе 2021 года, не особо хотели разбираться в децентрализованных финансах или самостоятельном хранении ключей. Им нужен был простой интерфейс и быстрая прибыль. Когда рынок уходит в затяжную консолидацию, как сейчас, при нейтральном индексе страха и жадности на уровне 42, такие трейдеры теряют интерес.

Будем честны: для обычного пользователя опыт был жестоким. Между крахами бирж и «кредитными ловушками», о которых я писала недавно, порог входа стал казаться выше. Многие сейчас просто замерли в режиме ожидания, и именно поэтому мы видим такой разрыв в объемах.

Популярны ли еще инвестиции в крипту для обычных людей?

Если под «популярностью» понимать количество людей, активно торгующих каждый день, то ответ, скорее всего, нет. Но это не значит, что ритейл умер. Он просто эволюционирует.

Казуальный трейдер, который покупал случайный щиткоин на $100 через приложение, сменяется более осознанным инвестором. Это люди, которые не просто гоняются за пампами, а думают о долгосрочном владении.

Когда я вижу, что люди уходят из централизованных приложений, я обычно советую переводить активы на холодное хранение. Если вы реально планируете пересидеть эту консолидацию, оставлять монеты на бирже — ошибка. Я всегда предпочитала Ledger Nano Gen5. Он стоит около $99, и экран E Ink здесь доступен по цене, которая не кажется роскошью. Это важно для тех, кто хочет безопасность чипа CC EAL6+, не тратя при этом $400.

За чем я слежу сейчас

Главным тестом станет индекс сезона альткоинов. Сейчас он на уровне 38, а значит, мы в глубоком «сезоне Биткоина». Ритейл обожает альты. Им нужны иксы в низколиквидных монетах. Пока этот индекс не поднимется выше 75, я не жду, что доходы Robinhood восстановятся.

Также я внимательно слежу за доминацией BTC. Она держится почти на уровне 60%. Это говорит мне о том, что деньги в рынке остаются в самом безопасном активе. Ротации в рисковые инструменты нет, а именно она всегда была признаком бычьего run-а, движимого толпой.

Если я увижу резкий скачок газа в Ethereum и всплеск объемов по альтам, значит, ритейл вернулся. А пока, похоже, автобусом управляют только институционалы.