Långtidsägare börjar sälja: vad det betyder för botten i Bitcoin

Jag har stirrat på grafer och on-chain-data i några timmar nu, och stämningen är dyster. Fear and Greed Index ligger på 20, vilket i princip är "panikzonen". Men för oss som varit med i det här sedan 2019 är priset inte den mest intressanta delen av historien just nu. Det som faktiskt spelar roll är vem det är som säljer. I månader har "diamond hands"-gänget hållit linjen, men datan visar att långtidsägare (LTH) äntligen börjar kapitulera. Om du är förvirrad av termerna är en enkel förklaring av realiserade förluster i bitcoin det bästa sättet att förstå varför just den här typen av försäljningar brukar signalera en marknadsbotten. Vi har tidigare skrivit om Bitcoin ETF-utflöden för mer bakgrund.

Det korta svaret

En realiserad förlust sker när en ägare säljer sin Bitcoin för mindre än vad de ursprungligen betalade. När långtidsägare, som vanligtvis ignorerar volatilitet, till slut säljer med förlust betyder det att "starka händer" har gett upp. I min erfarenhet är den här nivån av psykologisk utmattning ofta det sista steget innan en trend vänder.

Så fungerar det egentligen

För att förstå det här måste vi se skillnaden mellan orealiserade och realiserade förluster. Om du köpte Bitcoin på 60 000 dollar och den faller till 40 000 dollar, har du en orealiserad förlust. Du ligger "back" på pappret, men du har inte faktiskt förlorat något eftersom du inte har sålt.

I samma sekund som du trycker på säljknappen vid 40 000 dollar blir förlusten realiserad.

Just nu ser vi en spik i realiserade förluster bland personer som har hållit sina coins i över 155 dagar. Det är folk som överlevt de senaste dipparna. När dessa investerare börjar sälja är det inte längre bara en "hälsosam korrigering". Det är en utrensning. De erkänner i princip att deras tes var fel eller att de inte längre orkar med stressen.

Varför detta är en bullish signal

Det låter motsägelsefullt att vara glad när folk förlorar pengar, men marknader fungerar i cykler av smärta och eufori. En sann botten kommer inte när alla är hoppfulla. Den kommer när den sista personen som trodde på tillgången äntligen ger upp.

Vi ser en massiv volymökning i derivat med 1,25 biljoner dollar i 24-timmarsvolym, vilket säger mig att folk antingen säkrar sina positioner aggressivt eller paniksäljer. Vi täckte tidigare hur Bitcoin 21-week EMA bröts, och det tekniska brottet i kombination med det här psykologiska sammanbrottet är en potent mix.

När LTH:er säljer flyttar de sina coins till börser. Det skapar ett enormt utbud av "billig" Bitcoin som nya, opportunistiska köpare kan plocka upp. När säljtrycket från de utmattade ägarna är borta är vägen med minst motstånd oftast uppåt igen.

Där folk går fel

Det största misstaget nybörjare gör är att försöka tajma det exakta ögonblicket för kapitulation. De ser att Fear and Greed Index når 20 och tänker "okej, nu är det botten" och går all-in.

Sen faller marknaden ytterligare 10 % eftersom den "slutgiltiga" kapitulationen inte var slutgiltig.

Kapitulation är en process, inte ett enskilt ljus på ett diagram. Det är en period där stämningen är så usel att det känns som att tillgången ska gå till noll. Om du köper för att du är "förväntansfull" är du förmodligen för tidig. Du vill köpa när du är genuint orolig för att du gör ett misstag.

Praktisk tillämpning

Om du vill ackumulera under den här utrensningen är målet att ta bort känslorna från processen. Jag litar inte på börser med mina långsiktiga innehav, särskilt inte när marknaden är så här volatil. Det påminner mig om varför jag blev så besatt av att förstå pengar efter 2008; att lämna kontrollen i händerna på institutioner är sällan en bra idé.

Jag föredrar att använda en hårdvaruplånbok för att hålla mina nycklar offline. För alla som börjar är Ledger Nano S Plus ett stabilt och prisvärt val. Den använder ett Secure Element-chip för att hålla dina privata nycklar säkra från hackare, vilket är betydligt bättre än att lämna dina coins på en börs där du inte faktiskt äger tillgången.

Min strategi nu är enkel. Jag letar efter att mätvärdena för realiserade förluster peakar och sedan börjar plana ut. När paniksäljandet upphör och volymen dör ner är det oftast då den riktiga återhämtningen börjar. Fram tills dess bör du förvänta dig mer volatilitet och hålla känslorna i schack.

Handla nyheterna på vår redaktionellt utvalda börs: MEXC