USA planerar en strategisk bitcoinreserv: så ändras det makroekonomiska spelet

Tanken på att USA:s regering skulle hålla Bitcoin brukade vara ett skämt eller en fringe-teori från "laser eye"-Twitter. Men mellan representanten Begichs lagförslag och vinkningar från Vita husets rådgivare ser jag nu en tydlig förändring. Det här är inte bara ännu en bullish rubrik för att pumpa graferna. Vi pratar om hur strategiska bitcoinreserver kan påverka marknadsdynamiken och i grunden ändra hur varje annan centralbank ser på sin balansräkning.

Vad är det egentligen som händer?

Under flera år har USA behandlat sina Bitcoin-innehav som ett irritationsmoment. De har beslagtagit dem från kriminella och sedan sålt av dem i stora sjok. Nu ändras det. Den här rörelsen handlar inte om att "investera" i en trendig tillgång. Det handlar om att behandla Bitcoin som en strategisk reservtillgång, precis som USA håller guld för att säkra sin ekonomiska stabilitet.

Begich har tryckt på för ett formellt ramverk för att stoppa regeringen från att sälja sina nuvarande lager och istället börja köpa mer aktivt. När en suverän stat bestämmer att en digital tillgång är en fråga om nationell säkerhet, då ändras spelet. Bitcoin går från att vara ett spekulativt verktyg för småsparare till att bli ett instrument för geopolitiskt inflytande.

Varför det här ändrar det makroekonomiska spelet

I min erfarenhet brukar marknaden ignorera politiska lagförslag tills de faktiskt går igenom, men signalen här är själva avsikten. Om USA etablerar en reserv skapas en "game theory"-fälla för andra länder.

Om USA börjar hamstra Bitcoin för att skydda sig mot dollarns devaluation eller för att ha en tillgång som inte styrs av en enskild stat vid framtida avvecklingar, kan inte andra G20-länder sitta på sidlinjen. Vi har redan sett El Salvador göra detta i liten skala. Men om världens största ekonomi gör det, kan vi få se ett statligt budgivningskrig.

Det här handlar inte om en prisökning på 10 procent. Det är ett permanent skifte i efterfrågan. När centralbanker börjar köpa så handlar de inte efter 15-minuterscandles. De köper och behåller i decennier. Det tar bort enorma mängder likviditet från marknaden, vilket historiskt sett leder till den typ av volatilitet som raderar ut överbelånade traders.

Risken med den "institutionella fällan"

Jag är ingen permabull, och det här narrativet har en mörk sida. Samtidigt som en strategisk reserv är positivt för priset, är det lite ironiskt. Bitcoin skapades för att vi skulle slippa centralplanerarnas nycker. Om USA:s finansdepartement blir en av de största ägarna blir den "decentraliserade" ägandestrukturen skev.

Vi ser redan hur marknaden drivs hårt av hävstång. Tittar jag på nuvarande data är volymen för derivat nästan sex gånger större än spotvolymen, med omkring 796 miljarder dollar i aktivitet. Det säger mig att de flesta fortfarande spelar på priset istället för att faktiskt tro på reservtesen. När marknaden är så här topptung av spekulation kan varje fördröjning i lagförslagen leda till en kraftig korrigering.

Hur man faktiskt hanterar det här

Om du tror på narrativet om suveräna reserver är strategin inte att jaga gröna staplar på en börs. Det handlar om att lämna "casino-mentaliteten". Jag har sett för många människor förlora allt för att de haft sina livsbesparingar på en börs som kan bli hackad eller fryst.

Om du planerar att hålla över en flerårig cykel av statlig adoption behöver du en hårdvaruplånbok. Jag föredrar Ledger Nano Gen5 för de flesta eftersom den har en E Ink-pekskärm till ett överkomligt pris. Det är en instegsmodell, men den använder ett CC EAL6+-certifierat chip. Det är precis vad man vill ha när man försöker skydda sina tillgångar från de systemfel jag har bevaknat sedan 2019.

Vad jag håller koll på nu

Jag följer BTC-dominansen noga, som just nu ligger på 59,93 procent. Vi är mitt i en "Bitcoin Season" med ett Altcoin Season Index på 42. Det tyder på att kapitalet flyr från "skräp-coins" och söker skydd hos kungen.

Den verkliga triggern blir en officiell bekräftelse på att finansdepartementet ändrar sin policy kring försäljning av beslagtagna mynt. Om de slutar sälja är det en mjuk bekräftelse på reservteorin. Tills dess ser jag detta som ett scenario med hög sannolikhet, men jag är skeptisk till alla "to the moon"-förutsägelser som ignorerar den massiva hävstången i futures-marknaden.