Stablecoin มีทุนสำรองมากกว่า 95 ประเทศทั่วโลก และนี่คือเหตุผลที่มันเป็นเรื่องน่ากังวล

ตัวเลขพวกนี้มันน่าตกใจจริงๆ ค่ะ เรากำลังพูดถึงมูลค่าตลาด Stablecoin ที่สูงถึง 3.22 แสนล้านดอลลาร์ แถมวอลุ่มเทรด 24 ชั่วโมงล่าสุดยังพุ่งขึ้นอีก 11.57% ถ้าจะให้เห็นภาพชัดๆ คือ "ดอลลาร์ดิจิทัล" ที่บริษัทเอกชนถือครองตอนนี้ มีมูลค่ามากกว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของ 95 ประเทศรวมกันเสียอีก สำหรับหลายคน การมองหา stablecoins ที่ดีที่สุดสำหรับการถือยาว อาจจะเป็นแค่การพยายามเลี่ยงไม่ให้เหรียญล่ม แต่สำหรับเศรษฐกิจโลก นี่คือการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างครั้งใหญ่ เรากำลังเอาความเชื่อมั่นในระดับรัฐไปฝากไว้กับงบดุลของบริษัทเอกชนไม่กี่แห่ง ซึ่งฉันเคยเขียนอธิบายเรื่อง ความเสี่ยงของ USDT ไว้แล้ว ลองไปอ่านทวนกันได้ค่ะ

ภาพรวมที่ใหญ่กว่านั้น

หลายทศวรรษที่ผ่านมา ระบบการเงินโลกพึ่งพาธนาคารกลางในการถือครองทุนสำรองเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน ถ้าเศรษฐกิจของประเทศไหนถึงทางตัน พวกเขาก็จะใช้ทุนสำรองเหล่านี้ประคองสถานการณ์ แต่ตอนนี้ สภาพคล่องส่วนใหญ่ของโลกกำลังไหลเข้าสู่สินทรัพย์อย่าง USDT และ USDC นี่ไม่ใช่แค่ "การเติบโตของคริปโต" แต่มันคือการที่โค้ดของเอกชนเข้ามาแทนที่อำนาจของรัฐ

ตอนที่ฉันเริ่มติดตามตลาดนี้ในปี 2019 Stablecoin เป็นแค่ที่พักเงินระหว่างรอเทรด แต่ตอนนี้มันกลายเป็นเลเยอร์หลักของการชำระเงินทั่วโลกไปแล้ว แต่ประเด็นคือ ทุนสำรองเอกชนเหล่านี้ไม่ได้มีอำนาจการจัดเก็บภาษีของรัฐบาลมารองรับเหมือนทุนสำรองของประเทศ แต่มันถูกค้ำประกันด้วย "สิ่งที่ผู้ออกเหรียญบอกว่ามี" เท่านั้นเอง

ข้อมูลเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลง

ถ้าดูจากตัวเลขตอนนี้ เทรนด์มันชัดเจนมาก วอลุ่มของ Stablecoin ยังคงเพิ่มขึ้นแม้ว่าตลาดโดยรวมจะอยู่ในโซน "Fear" โดยมีดัชนี Fear & Greed อยู่ที่ 39 สิ่งนี้บอกฉันว่า เงินทุนไม่ได้ไหลออกจากระบบ แต่มันแค่ย้ายไปรออยู่ที่เส้นข้างสนาม

ความเสี่ยงที่แท้จริงคือการกระจุกตัวของอำนาจ ซึ่งเราเห็นตัวอย่างมาแล้ว ฉันตามเรื่องการรวมศูนย์อำนาจมาสักพัก และเราเคยวิเคราะห์กันว่า ปัญหาทุนสำรองของ Stablecoin จะกลายเป็นปัญหาทันทีเมื่อยักษ์ใหญ่ในโลกการเงินดั้งเดิมอย่าง Morgan Stanley พยายามเข้ามาแทรกแซงทุนสำรองเหล่านั้น เมื่อบริษัทเอกชนควบคุมสภาพคล่องได้มากกว่าประเทศเล็กๆ ประเทศหนึ่ง พวกเขาไม่ได้มีแค่พลังทางการเงิน แต่พวกเขามีอำนาจทางการเมืองด้วย

สิ่งนี้เปลี่ยนอะไรสำหรับผู้ใช้ทั่วไป

คุณอาจจะคิดว่า "ฉันไม่สนเรื่องทุนสำรองของประเทศหรอก ฉันแค่ต้องการให้เงินของฉันคงที่ที่ 1 ดอลลาร์" แต่นั่นแหละคือกับดัก ถ้ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตัดสินใจสั่งปราบปรามผู้ออกเหรียญเหล่านี้ สินทรัพย์ที่ "เสถียร" ของคุณอาจถูกแช่แข็งได้ในพริบตา เราเห็น Tether สั่งระงับธุรกรรมเงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ในเวลาอันสั้นมาแล้ว และถ้าคุณเก็บเหรียญไว้ใน Exchange คุณไม่ได้ถือครองมันจริงๆ แต่ Exchange ต่างหากที่เป็นคนถือ

ถ้าคุณกำลังมองหา stablecoins ที่ดีที่สุดสำหรับการถือยาว สิ่งที่สำคัญที่สุดไม่ใช่ผลตอบแทน แต่คือการดูแลรักษาทรัพย์สิน (Custody) ฉันขอย้ำตรงนี้เลยว่า การเก็บสินทรัพย์ไว้บนแพลตฟอร์มรวมศูนย์คือการพนัน ฉันเลือกใช้ Hardware Wallet เพื่อเก็บ Private Key ไว้แบบออฟไลน์ สำหรับคนที่ต้องการประสบการณ์ระดับพรีเมียม Ledger Stax เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เพราะมีหน้าจอ E Ink แบบโค้ง และมีฟีเจอร์ Transaction Check ที่ช่วยให้เราตรวจจับกลโกง DeFi ได้ก่อนจะกดยืนยัน ราคา 399 ดอลลาร์อาจจะดูสูง แต่ก็ถูกกว่าการเสียพอร์ตทั้งหมดเพราะโดนแฮ็กหรือโดนแช่แข็งเงินเยอะค่ะ

มุมมองสุดท้ายของฉัน

ฉันไม่ได้บอกว่า Stablecoin คือแชร์ลูกโซ่ เพราะพวกมันคือสิ่งที่มอบสภาพคล่องจนทำให้ตลาดคริปโตเกิดขึ้นได้ แต่เราต้องเลิกหลอกตัวเองว่ามัน "ปลอดภัย" เพียงเพราะราคาของมันไม่ขยับ

การที่สินทรัพย์เหล่านี้มีมูลค่ามากกว่าทุนสำรองของเกือบ 100 ประเทศ คือคำเตือน เรากำลังสร้างระบบการเงินใหม่ทับลงบนบริษัทเอกชนไม่กี่แห่ง ถ้าบริษัทเหล่านี้ล้ม หรือถ้าพวกเขาสนิทกับผู้คุมกฎที่พวกเขาเคยพยายามเลี่ยง ความ "เสถียร" ของ Stablecoin ก็เป็นแค่ภาพลวงตา ฉันจะยังใช้พวกมันในการเทรด แต่ฉันจะไม่ฝากเงินเก็บทั้งชีวิตไว้กับมันแน่นอน

เทรดตามข่าวที่ Exchange ที่ทีมบรรณาธิการเลือก: Gate