สรุปภาพรวมตลาดคริปโต | วอลลุ่ม Stablecoin พุ่งสูงขึ้น | 26 พฤษภาคม 2026

ภาพรวมตลาด

ตอนนี้ตลาดคริปโตอยู่ในช่วงพักตัวแบบ neutral หรือทรงตัวครับ Market Cap รวมอยู่ที่ 2.58 ล้านล้านดอลลาร์ แทบไม่ขยับเลยใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา แม้ราคาจะดูนิ่งๆ หรือออกไปทางขาลงเล็กน้อย แต่ผมเห็นความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจอยู่ใต้ผิวน้ำ วอลลุ่ม Spot เพิ่มขึ้น 10.39% เป็น 7.04 หมื่นล้านดอลลาร์ และที่สำคัญคือวอลลุ่ม Stablecoin พุ่งขึ้นเกือบ 14% แตะ 7.36 หมื่นล้านดอลลาร์ ในประสบการณ์ของผม การที่ Stablecoin เคลื่อนไหวเยอะแบบนี้ มักหมายความว่าเทรดเดอร์กำลังเฮดจ์พอร์ต หรือไม่ก็ย้ายเงินมาถือรอจังหวะเข้าซื้อรอบใหม่

ดัชนี Fear and Greed Index อยู่ที่ 40-41 ซึ่งสะท้อนความไม่มั่นใจของตลาดได้ชัดเจนมาก และมันก็ลามไปถึงตลาด Derivatives ด้วย โดยที่ Open Interest ของ Perpetual ยังสูงถึง 4.70 แสนล้านดอลลาร์ แต่วอลลุ่มรวมกลับลดลง 1.55% พูดง่ายๆ คือทุกคนกำลังกลั้นหายใจรอปัจจัยบวกหรือลบที่จะมาทำลายความเงียบนี้ครับ

Bitcoin ยังคงคุมเกมไว้ได้ โดย BTC dominance นิ่งอยู่ที่ 60.02% ส่วน Altcoin Season Index อยู่ที่ 36 ซึ่งยืนยันว่าเงินยังไม่ไหลเข้าเหรียญเล็กๆ และเมื่อดูดัชนี CMC20 กับ CMC100 ก็เห็นชัดว่าเหรียญส่วนใหญ่แทบไม่ขยับตามพี่ใหญ่เลย

Bitcoin และ Ethereum

Bitcoin เทรดอยู่ที่ 77,401.23 ดอลลาร์ ลดลง 0.09% ในรอบวัน ผมมองว่า BTC กำลังหลงทางและหาทิศทางไม่เจอ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเพราะเงินทุนสถาบันไหลออกอย่างหนัก โดย Crypto ETPs มีเงินไหลออกเพิ่มเป็น 1.47 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ก่อน และเป็นสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดของปี 2026 เลยก็ว่าได้ สิ่งนี้ทำให้ผมกังวลว่าพวกกองทุนเริ่มเปลี่ยนโหมดเป็น risk-off หรือเลี่ยงความเสี่ยงกันแล้ว ส่วน Implied Volatility อยู่ที่ 36.21% คือระวังตัวแต่ยังไม่ถึงขั้นตื่นตระหนก

ทางด้าน Ethereum ราคาอยู่ที่ 2,125.95 ดอลลาร์ บวกขึ้นมานิดหน่อย 0.54% แต่สิ่งที่ผมสังเกตเห็นคือ On-chain เงียบเหงามาก ค่า Gas ของ ETH ต่ำเตี้ยอยู่ที่ 0.16 Gwei ซึ่งบอกเราว่าคนแทบไม่ได้ใช้ dApps เลย Ethereum dominance อยู่ที่ 9.93% และมีความผันผวน (Implied Volatility) สูงกว่า BTC ที่ 49.50% แสดงว่าเทรดเดอร์คาดหวังการเหวี่ยงของราคาที่รุนแรงกว่าในเหรียญนี้

ราคาคริปโตที่น่าสนใจ

Bitcoin ยังครองอันดับหนึ่งที่ 77,401.23 ดอลลาร์ (-0.09%) ตามมาด้วย Ethereum ที่ 2,125.95 ดอลลาร์ (+0.54%) ส่วน BNB เทรดที่ 662.54 ดอลลาร์ (+0.21%) และ XRP อยู่ที่ 1.35 ดอลลาร์ (-0.24%) สำหรับ Solana ย่อลงมาที่ 85.53 ดอลลาร์ (-0.50%) ส่วน TRON เป็นตัวที่แข็งแกร่งในกลุ่ม โดยบวก 1.61% ไปที่ 0.3720 ดอลลาร์ และสุดท้าย Hyperliquid ผันผวนหนัก ร่วงลง 3.21% มาอยู่ที่ 61.4 ดอลลาร์

ข่าวที่ส่งผลต่อตลาดวันนี้

ธีมหลักของวันนี้คือ "สถาบันกลัวความเสี่ยง" การที่เงินไหลออกจาก ETP อย่างต่อเนื่องทำให้เกิดเพดานที่กั้นไม่ให้ Bitcoin ดีดตัวขึ้นได้ในระยะสั้น นอกจากนี้ยังมีเรื่องแรงกดดันด้านกฎระเบียบในตลาดเกิดใหม่ อย่างอินโดนีเซียที่สั่งบล็อก Polymarket โดยระบุว่าตลาดพยากรณ์คือการพนัน ซึ่งผมมองว่านี่คือสัญญาณเตือนสำหรับสาย DeFi ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ว่ารัฐบาลเริ่มเพ่งเล็งแพลตฟอร์มที่เกี่ยวกับการเดิมพันมากขึ้น เราเคยเขียนเรื่อง กำหนดการคริปโตของทำเนียบขาว ไว้ ลองไปอ่านย้อนหลังเพื่อดูบริบทภาพรวมได้ครับ

แต่ในมุมโครงสร้าง Stablecoin กำลังกลายเป็นขุมพลังทางการเงินระดับโลก มูลค่าตลาด Stablecoin พุ่งถึง 3.18 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งตอนนี้มากกว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของ 95 ประเทศรวมกันเสียอีก และการที่จอร์เจียเลือกใช้ Tether เป็น Stablecoin อย่างเป็นทางการภายใต้การรับรองของรัฐบาล ยิ่งตอกย้ำว่าแม้การเก็งกำไรจะนิ่ง แต่การใช้งานในระดับรัฐและสถาบันกำลังเติบโต

ส่วนเรื่อง Tokenization ก็ยังเดินหน้าต่อ โดย Prometheum เน้นเจาะกลุ่ม Wall Street เพื่อนำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าถึงคนหมู่มาก ผมเคยอธิบายเรื่อง หุ้น Tokenized คืออะไร ไว้ ซึ่งจะเห็นว่าโลกการเงินดั้งเดิมกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานบน On-chain อย่างจริงจัง

สุดท้ายคือเรื่องความปลอดภัยที่ยังเป็นจุดอ่อน มีการเจาะระบบโมดูล Third-party ทำให้ Safe wallets เสียเงินไป 3.2 ล้านดอลลาร์ และมีแคมเปญ Phishing ผ่านโฆษณา Google ปลอมของ Uniswap ที่โกงเงินไปแล้ว 4 แสนดอลลาร์ เรื่องนี้เตือนใจผมเสมอว่า ต่อให้เทคโนโลยีจะล้ำแค่ไหน แต่ช่องโหว่ในเลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานก็ยังมีอยู่จริง

ข้อมูลจากโซเชียล

บรรยากาศในโซเชียลตอนนี้ผสมปนเปกันระหว่างความกังวลเรื่องภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเทคนิค มีรายงานจาก @DeItaone เกี่ยวกับคำพูดของผู้นำสูงสุดอิหร่านเรื่องฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาค ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงระดับ Macro ปกติแล้วความไม่สงบในตะวันออกกลางมักทำให้คนวิ่งหา Safe Haven ซึ่งอาจจะดัน Bitcoin ให้เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง หรือไม่ก็ทำให้เกิดการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงทั้งหมดทิ้งไปเลย

ในมุมเทคนิค @rektcapital ตั้งคำถามว่า Bitcoin ยังอยู่ในตลาดกระทิงอยู่หรือเปล่า? ซึ่งผมว่ามันสะท้อนความอัดอั้นของเทรดเดอร์ที่เห็นราคาหยุดนิ่งในขณะที่เงินสถาบันไหลออก ขณะเดียวกัน @WuBlockchain รายงานว่า Hyperliquid ระงับการถอนเงินเนื่องจากปัญหาความปลอดภัย ซึ่งเป็นเรื่องใหญ่สำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่ และน่าจะเป็นเหตุผลที่ทำให้ราคา HYPE ร่วงลง 3.21% ในวันนี้

สปอตไลท์เหรียญ Altcoin

วันนี้ต้องพูดถึง Hyperliquid แม้จะเป็นข่าวร้ายก็ตาม ทั้งเรื่องราคาที่ร่วงและข่าวระงับการถอนเงินจาก @WuBlockchain แต่ตัวโปรโตคอลเองพยายามจะเบี่ยงความสนใจด้วยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เดิมพันผลลัพธ์ Macro เพื่อแข่งกับ Polymarket โดยใช้ Validator แทน UMA ในการตัดสินข้อพิพาท ซึ่งในเชิงเทคนิคก็น่าสนใจดี แต่สำหรับผมตอนนี้ ความเสี่ยงเรื่องความปลอดภัยและการแช่แข็งสภาพคล่องทำให้เหรียญนี้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงมากในระยะสั้น

สิ่งที่ต้องจับตาต่อจากนี้

จุดสำคัญคือระดับ 77,000 ดอลลาร์ของ Bitcoin จะรับอยู่ไหม หรือว่าเงินที่ไหลออกจาก ETP จะลากให้ราคาปรับฐานลึกกว่านี้ ระดับ Dominance ที่ 60% คือเพดานทางจิตวิทยา ถ้า BTC dominance เริ่มลดลงในขณะที่ราคายังนิ่ง อาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการหมุนเงินเข้าสู่ Altcoin แบบกล้าๆ กลัวๆ

นอกจากนี้ ให้ตามผลกระทบจากเหตุการณ์ Hyperliquid ถ้าผู้ให้บริการสภาพคล่องรายอื่นโดนด้วย หรือการระงับการถอนเงินลากยาวเกินไป อาจเกิดโดมิโนในเซกเตอร์ DeFi ได้ และสุดท้าย อย่าลืมดูวอลลุ่ม Stablecoin ถ้าเงินที่พุ่งขึ้นมานี้เปลี่ยนเป็นแรงซื้อ ETH หรือ SOL อย่างดุดัน ช่วงเวลาที่ตลาดนิ่งๆ แบบนี้อาจจะจบลงด้วยทิศทางขาขึ้นก็ได้ครับ

สรุปภาพรวมตลาดคริปโต | แรงกดดันจากวอลลุ่มเทรดมหาศาล | 21 พฤษภาคม 2026

ภาพรวมตลาด

ตอนนี้ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงที่เกิดการเปลี่ยนมือของสินทรัพย์อย่างหนัก หรือที่เรียกว่า high churn แม้ว่ามูลค่าตลาดรวม (total market cap) จะค่อนข้างนิ่งอยู่ที่ 2.66 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ผมสังเกตเห็นว่ากิจกรรมการเทรดพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยวอลลุ่ม Spot เพิ่มขึ้น 12% และวอลลุ่มอนุพันธ์ (derivatives) ดีดตัวขึ้น 14% ไปแตะที่ 678.34 พันล้านดอลลาร์ ความแตกต่างตรงนี้บอกผมว่า ราคาที่ขยับอยู่ในตอนนี้ถูกขับเคลื่อนด้วย leverage และการเก็งกำไรระยะสั้น มากกว่าจะเป็นการสะสมเหรียญแบบ spot จริงๆ

ความรู้สึกของคนในตลาดเริ่มเปลี่ยนเป็นความกลัว โดยดัชนี Fear and Greed อยู่ที่ 39 ซึ่งสะท้อนออกมาในราคาที่ไม่ได้ดิ่งเหว แต่เป็นการแกว่งตัวในกรอบที่เป็นกลางถึงค่อนไปทางขาลงเล็กน้อย ส่วนการครองตลาดของ Bitcoin ยังคงสูงอยู่ที่ประมาณ 60% ทำให้ดัชนี Altcoin Season อยู่ที่ระดับ 39 ซึ่งถือว่ากลางๆ เงินยังไม่ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงตัวอื่น แต่ยังกระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์หลักหรือพักอยู่ใน stablecoin โดย USDT และ USDC มีสัดส่วนครองตลาดอยู่ที่ 10.01%

ถ้ามองภาพใหญ่ระดับ macro จะเห็นสัญญาณที่ขัดกันอยู่บ้าง สินทรัพย์เสี่ยงในตลาดดั้งเดิมดูแข็งแกร่ง โดย S&P 500 บวก 1.02% และ NASDAQ บวก 1.66% ปกติแล้วเวลาหุ้นขึ้น คริปโตมักจะไหลตาม แต่รอบนี้แรงต้านด้านกฎระเบียบทำให้ความสัมพันธ์นี้ไม่ทำงานเท่าที่ควร

Bitcoin และ Ethereum

Bitcoin เทรดอยู่ที่ $77,168.36 ลดลง 0.38% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตอนนี้ BTC กำลังอยู่ใน "โซนตัดสินใจ" ด้านหนึ่งมีแรงหนุนจากสถาบันและการขยับตัวเชิงกลยุทธ์ อย่างการที่ Tether เข้าถือหุ้น 26% ใน Twenty One Capital แต่อีกด้าน ตลาดกำลังสู้กับความกลัวที่ทำให้ราคาไม่สามารถทะลุผ่าน $80k ไปได้แบบใสๆ ข้อมูล on-chain บอกผมว่าพวกวาฬกำลังทยอยระบายของในช่วง $77k ถึง $81k หลังจากที่ช้อนซื้อมาที่ $78k ซึ่งจุดนี้แหละที่กลายเป็นแนวต้านสำคัญ

ส่วน Ethereum ดูจะทำผลงานได้แย่กว่าพี่ใหญ่ โดยราคาอยู่ที่ $2,111.52 ลดลง 0.85% สภาพเครือข่ายเงียบเหงาจนน่าแปลกใจ ค่า gas ต่ำเตี้ยเรี่ยดินที่ 0.1 Gwei การที่เครือข่ายไม่หนาแน่นแบบนี้แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมใน DeFi และการมิ้นท์ NFT ลดลง ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้งานไม่ได้เข้ามามีส่วนร่วมกับเครือข่ายมากพอที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น และด้วย dominance ของ ETH ที่ 9.59% ทำให้ตอนนี้ Ethereum กำลังดิ้นรนเพื่อกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดอีกครั้ง

ราคาคริปโตที่น่าสนใจ

วันนี้ตลาดเคลื่อนไหวแบบแยกทางกันชัดเจน Bitcoin และ Ethereum อยู่ในแดนลบ แต่ altcoin ตัวใหญ่บางตัวกลับแข็งแกร่ง Solana บวก 1.07% อยู่ที่ $85.88 และ TRON เพิ่มขึ้น 1.14% ไปที่ $0.3614 ขณะที่ BNB ก็ทนทานพอสมควร เทรดอยู่ที่ $648.26 บวก 0.73%

แต่ตัวที่โดดเด่นที่สุดต้องยกให้ Hyperliquid ที่พุ่งแรงถึง 17.49% ไปแตะ $58.15 การขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มี leverage สูงและมีสถานะ short จำนวนมาก ซึ่งผมมองว่าน่าจะเป็นการเกิด short squeeze หรือการบีบให้คนเล่นฝั่งขายต้องรีบซื้อคืนเพื่อปิดสถานะ ส่วน XRP ยังคงนิ่งๆ ที่ $1.36 ลดลงเล็กน้อย 0.28%

ข่าวที่ขับเคลื่อนตลาดวันนี้

เรื่องกฎระเบียบคือธีมหลักของวันนี้ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ และ OFAC ได้สั่งคว่ำบาตรเครือข่ายฟอกเงินจากเงินสดเป็นคริปโตที่เชื่อมโยงกับแก๊ง Sinaloa Cartel เมื่อรวมกับรายงานจาก Chainalysis เรื่องการใช้ BRC-20 และ Ordinals เพื่อเลี่ยงภาษี ยิ่งตอกย้ำว่าทางการกำลังกวาดล้างสินทรัพย์ดิจิทัล "รูปแบบใหม่" อย่างหนัก ผมเคยเขียนเรื่อง ความเสี่ยงของการ Wash Trading ไปแล้ว และการคว่ำบาตรครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าการปราบปรามสภาพคล่องที่ผิดกฎหมายยังคงดำเนินต่อไป

ความไม่แน่นอนของสถาบันการเงินก็เป็นตัวถ่วงตลาด ข้อกล่าวหาเรื่องการใช้ข้อมูลภายใน (insider trading) ของ Jane Street ช่วงที่ Terra ล่มสลายถูกขุดขึ้นมาอีกครั้ง เตือนให้เทรดเดอร์รู้ว่าผู้เล่นระดับสถาบันบางรายก็ทำงานกันแบบไม่โปร่งใส ในขณะเดียวกัน ข้อเสนอของ Fed เรื่อง "skinny" master accounts และคำสั่งของ Trump ให้ตรวจสอบการเข้าถึงบัญชีเหล่านี้ของบริษัทคริปโต ทำให้เกิดการยื้อกันอยู่ แม้เจตนาจะบอกว่าเพื่อลดกฎระเบียบที่ยุ่งยาก แต่ผลทันทีคือความไม่แน่นอนว่าบริษัทคริปโตจะเชื่อมต่อกับระบบธนาคารดั้งเดิมได้อย่างไร ซึ่งถ้าใครอยากอ่านพื้นหลังเพิ่มเติม ลองไปดูเรื่อง Bitcoin Price Collapse ที่ผมเคยเขียนไว้ได้ครับ

ในมุมบวก รัฐเซาท์แคโรไลนาได้ผ่านกฎหมายห้ามใช้ CBDC พร้อมกับคุ้มครองนักขุดและผู้ใช้งาน ซึ่งน่าจะเป็นต้นแบบให้รัฐอื่นๆ ต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลที่ควบคุมโดยรัฐบาล นอกจากนี้ Binance กำลังขยายผลิตภัณฑ์โดยเปิดตัว SpaceX pre-IPO perpetuals ซึ่งอาจดึงสภาพคล่องใหม่ๆ เข้าสู่ระบบนิเวศของ BNB

ข้อมูลจากโซเชียล

เหล่านักวิเคราะห์ on-chain กำลังจับตา Hyperliquid อย่างใกล้ชิด ตามข้อมูลจาก @WuBlockchain มี address ที่สงสัยว่าเชื่อมโยงกับ Grayscale ได้สะสม HYPE ไปเกือบ 10 ล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาผ่าน desk อย่าง Wintermute และ Coinbase การสะสมของสถาบันนี้กำลังปะทะอย่างรุนแรงกับสถานะ short มหาศาลของเทรดเดอร์ @loraclexyz

@lookonchain ระบุว่าสถานะ short นี้โตขึ้นจนเกิน 100 ล้านดอลลาร์ และตอนนี้เทรดเดอร์คนนี้ขาดทุนอยู่ประมาณ 23 ล้านดอลลาร์ โดยมีราคา liquidation อยู่ที่ $69.49 สิ่งนี้สร้างสถานการณ์ที่ผันผวนมาก เพราะถ้าราคา HYPE พุ่งขึ้นอีกนิดเดียว อาจเกิดการ liquidation ต่อเนื่องเป็นโดมิโน และผลักดันราคาให้พุ่งทะยานแบบพาราโบลิกได้

สำหรับ Bitcoin ทาง @cryptoquant_com รายงานว่าวาฬอยู่ในช่วงกระจายของ (distribution phase) หลังจากช้อนซื้อตอนย่อที่ $78k ตอนนี้พวกเขากำลังขายใส่ช่วง $77k ถึง $81k ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมราคาถึงดิ้นรนที่จะเบรกเอาท์เป็นขาขึ้น

สปอตไลท์เหรียญทางเลือก

Hyperliquid คือสินทรัพย์ที่ต้องจับตาที่สุดในวันนี้ ราคาพุ่ง 17.49% ไปที่ $58.15 แต่เรื่องจริงคือ "สงครามอนุพันธ์" ที่เกิดขึ้นเบื้องหลัง การที่ Grayscale (คาดว่า) เข้าเก็บของ ในขณะที่ฝั่ง bear ที่ใช้ leverage สูงติดดอยสถานะ short 100 ล้านดอลลาร์ ทำให้ HYPE กลายเป็นแม่เหล็กดึงดูดความผันผวน เมื่อผู้ซื้อสถาบันเข้ามาในขณะที่ขาแช่งติดกับดัก ผลลัพธ์มักจะจบลงด้วยการที่ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ไอเดียการเทรดที่น่าสนใจ

สำหรับ Bitcoin มีการตั้งข้อสังเกตทางเทคนิคว่ามีโซนแนวรับที่แข็งแกร่งที่ $75,900 ตราบใดที่ราคายังยืนเหนือระดับโครงสร้างนี้ได้ เทรนด์ขาขึ้นก็ยังถือว่าไม่เสีย ระดับนี้ทำหน้าที่เป็นพื้นสำหรับการปรับฐานในปัจจุบัน และถ้าเด้งจากตรงนี้ได้ ก็มีโอกาสเติบโตต่อ

อีกมุมมองหนึ่งมองว่า Bitcoin กำลังพักตัวใน rising channel ที่ทรงตัวมาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ราคาตอนนี้วนเวียนอยู่แถวเส้นกลางของ channel ถ้าสามารถยืนเหนือแนวรับไดนามิกนี้ได้ อาจมีการทดสอบโซนแนวต้านที่ $82k ถึง $84k แต่จุดที่บอกว่าทฤษฎีนี้ผิดคือ $74,927 ถ้าหลุดระดับนั้น โครงสร้าง channel จะพังและมีโอกาสปรับตัวลงลึกไปถึง $69k

สุดท้าย มีนักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าความกลัวในตอนนี้คือ "กับดัก" พวกเขาเสนอว่าในขณะที่คนส่วนใหญ่จดจ่อกับกราฟ cycle ในอดีตและรอให้ราคาดิ่งลง วาฬกลับกำลังวางหมากเพื่อบีบพวก panic sellers ให้ต้องขายทิ้ง แนวคิดเชิงจิตวิทยานี้บอกว่า "เหวแห่งความกลัว" มักจะเป็นจุดที่เข้าซื้อ long ได้กำไรมากที่สุด ตราบใดที่มีสภาพคล่องเพียงพอ

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไป

ตลาดตอนนี้อยู่ในสภาวะสมดุลที่ตึงเครียดมาก การที่วอลลุ่มอนุพันธ์พุ่งสูงขึ้นโดยที่มูลค่าตลาดรวมไม่ได้ขยับตาม บอกเราว่าเทรดเดอร์กำลัง "พนัน" กับทิศทางถัดไป มากกว่าจะลงทุนเพื่อถือยาว

จุดโฟกัสระยะสั้นคือช่วง $75k ถึง $82k ของ Bitcoin ถ้าแนวรับ $74,927 เอาไม่อยู่ ความกลัวจะเปลี่ยนเป็นการเทขายในวงกว้างทันที ในทางกลับกัน ถ้า Hyperliquid ยังคงบีบ short ได้สำเร็จและเหรียญ altcoin ตัวอื่นไหลตาม เราอาจได้เห็นเงินหมุนกลับเข้าสู่เหรียญกลุ่ม mid-cap และขอให้จับตาดูความคืบหน้าเรื่อง master account ของ Fed ให้ดี เพราะถ้ามีการจำกัดการเชื่อมต่อระหว่างคริปโตกับธนาคารจริงๆ มันจะจุดชนวนเหตุการณ์ risk-off อีกรอบแน่นอน

สรุปภาพรวมตลาดคริปโต: ระวังความผันผวนจาก Leverage ที่สูงลิ่ว | 18 พฤษภาคม 2026

ภาพรวมตลาด

ตอนนี้ตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานขาลงระยะสั้น โดยมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 2.63 ล้านล้านดอลลาร์ ลดลง 1.81% ในรอบ 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ถึงแม้ราคาจะดูไม่ดี แต่จากที่ฉันดูข้อมูลเบื้องหลัง ฉันคิดว่านี่ไม่ใช่การเทขายแบบธรรมดา แต่เป็นตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยการ Hedging และการใช้ Leverage ที่ดุดันมากกว่า ปริมาณการซื้อขายในตลาด Spot พุ่งขึ้นไปที่ 1.01 แสนล้านดอลลาร์ แต่จุดที่น่ากังวลจริงๆ คือฝั่งอนุพันธ์ (Derivatives) ที่วอลลุ่มระเบิดไปถึง 9.06 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตลาด Spot เกือบสิบเท่า สิ่งนี้บอกฉันว่าเทรดเดอร์กำลังวางสถานะใน Perpetual และ Futures อย่างหนักเพื่อเก็งกำไรจากความผันผวนในตอนนี้

ความรู้สึกของคนในตลาดเริ่มเปลี่ยนเป็นความกลัว โดยดัชนี Fear and Greed ตกลงมาอยู่ที่ 38 ความกลัวความเสี่ยงนี้ลามไปถึงตลาดดั้งเดิมด้วย เพราะทั้ง S&P 500 และ NASDAQ ต่างก็ปิดในแดนลบ ส่วนค่า Dominance ของ Bitcoin ยังคงสูงอยู่ที่ 58.23% และ Ethereum อยู่ที่ 9.64% ขณะที่ Stablecoin Dominance อยู่ที่ 10.12% ซึ่งหมายความว่ามีเงินจำนวนไม่น้อยที่จอดรออยู่ข้างสนามเพื่อหาจุดเข้าที่ชัดเจนกว่านี้ และด้วยค่า Altcoin Season Index ที่ 32 ตลาดตอนนี้ยังคงเป็นช่วงของ Bitcoin อย่างเต็มตัว เพราะเหรียญ Altcoin ส่วนใหญ่ยังทำผลงานได้ไม่ดีเท่า Bitcoin ในช่วงที่ดิ่งลงครั้งนี้

Bitcoin และ Ethereum

Bitcoin เทรดอยู่ที่ 76,592.6 ดอลลาร์ ลดลง 1.70% ราคาตอนนี้กำลังสู้กับแรงกดดันจาก Supply จำนวนมาก ข้อมูล On-chain เผยว่ามี BTC มากกว่า 7.8 ล้านเหรียญที่ถือครองอยู่ในสถานะขาดทุน ซึ่งเป็นแรงกดดันทางจิตวิทยาที่ตลาดต้องดูดซับให้ได้ก่อนที่การดีดตัวขึ้นอย่างยั่งยืนจะมีความน่าเชื่อถือในเชิงโครงสร้าง และแรงกดดันนี้ยังถูกซ้ำเติมด้วยบรรยากาศ Risk-off จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ส่วน Ethereum ร่วงหนักกว่า โดยลดลง 3.38% มาอยู่ที่ 2,104.77 ดอลลาร์ นอกเหนือจากราคาที่ร่วงแล้ว สถานะของเครือข่ายกลับเงียบเหงาอย่างน่าประหลาด ค่า Gas ต่ำมาก อยู่ระหว่าง 0.2 ถึง 0.26 Gwei ซึ่งบ่งบอกว่ากิจกรรมบน On-chain และความแออัดลดลงอย่างมาก การที่เครือข่ายไม่มีการใช้งานในช่วงที่ราคาปรับฐานแบบนี้ มักจะหมายถึงการขาดแรงซื้อทันทีจากผู้ใช้ DeFi

ราคาคริปโตที่น่าสนใจ

Bitcoin นำตลาดที่ 76,592.6 ดอลลาร์ (-1.70%) ตามด้วย Ethereum ที่ 2,104.77 ดอลลาร์ (-3.38%) ส่วน BNB อยู่ที่ 639.98 ดอลลาร์ (-1.63%) และ XRP อยู่ที่ 1.38 ดอลลาร์ (-2.14%) ทางด้าน Solana เทรดที่ 84.39 ดอลลาร์ (-2.05%) ขณะที่ TRON ค่อนข้างนิ่งที่ 0.3552 ดอลลาร์ (-0.46%) แต่ที่น่าสนใจคือ Hyperliquid ที่สวนกระแสบวกขึ้นมา 3.78% ไปแตะ 45.18 ดอลลาร์

ข่าวที่ขับเคลื่อนตลาดวันนี้

ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์คือตัวขับเคลื่อนหลักของความเครียดในตลาดตอนนี้ มีรายงานว่าอิหร่านอาจใช้ Bitcoin เป็นเหมือน "ตลาดประกันภัย" สำหรับการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ แม้เรื่องนี้จะพิสูจน์ว่าสินทรัพย์นี้มีประโยชน์ในสถานการณ์สุดโต่ง แต่ความรู้สึกกลัวความเสี่ยงที่ตามมาทำให้เกิดการไหลออกของเงินมหาศาล CoinShares รายงานว่ามีเงินไหลออกจากผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตถึง 1.07 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว โดย Bitcoin เสียไป 982 ล้านดอลลาร์ และ Ethereum เสียไป 249 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเราเคยเขียนเรื่อง Tokenized Stocks Explained ไว้เพื่อเป็นข้อมูลพื้นฐาน

นอกจากนี้ ความล้มเหลวทางด้านความปลอดภัยใน DeFi ก็ฉุดความเชื่อมั่นลงอีก โดย Verus Ethereum bridge ถูกดึงเงินออกไป 11.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 1,625 ETH และ 103.6 tBTC นี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของเหตุการณ์ exploit โครงสร้างพื้นฐาน cross-chain ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งจนทำลายความมั่นใจในความปลอดภัยของ Bridge

ในด้านกฎระเบียบ มีทั้งข่าวดีและข่าวร้าย Grayscale และ VanEck ได้แก้ไขคำขอจดทะเบียน spot BNB ETF ในสหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งราคาให้ BNB ได้ถ้าได้รับการอนุมัติ และ Galaxy Digital ก็ได้รับ New York BitLicense ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินยังคงรุกคืบเข้าสู่พื้นที่นี้ แต่ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของวุฒิสภาสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะไม่ผ่านถ้าไม่สามารถลงมติในสภาได้ทันเดือนสิงหาคม เราเคยพูดถึง White House Crypto Deadline ไปแล้ว และความล้มเหลวที่อาจเกิดขึ้นในวุฒิสภาครั้งนี้ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับกฎหมายของสหรัฐฯ

ข้อมูลจากโซเชียล

กระแสหลักในโซเชียลมีเดียตอนนี้คือความระมัดระวังและการจับตาดูปัจจัยมหภาค ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น Haruhiko Katayama ได้กระตุ้นให้เฝ้าระวังตลาดการเงินอย่างใกล้ชิด ซึ่งเทรดเดอร์ตีความว่านี่คือสัญญาณของความผันผวนที่จะเพิ่มขึ้น ประจวบเหมาะกับรายงานเรื่องแผนของอิหร่านในการฟื้นฟูแหล่งก๊าซ South Pars ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลกและความรู้สึกต่อความเสี่ยง

นักวิเคราะห์ On-chain กำลังโฟกัสที่สถานะ "จมน้ำ" (underwater) ของผู้ถือ Bitcoin การที่ BTC 7.8 ล้านเหรียญถูกถือครองในราคาที่ขาดทุนสร้างเพดานต้านทานที่สำคัญ เพราะนักลงทุนมักจะขายทิ้งทันทีเมื่อราคากลับมาเท่าทุน ข้อมูลนี้บอกฉันว่าระดับราคาปัจจุบันคือสมรภูมิระหว่างผู้ถือยาวกับคนที่จ้องจะออกจากตลาด

สปอตไลท์เหรียญ Altcoin

Hyperliquid กำลังสวนทางกับตลาดโดยบวกขึ้นมา 3.78% แรงส่งนี้มาจากความตื่นเต้นในการเปิดตัวตลาด Perpetual แบบ pre-IPO ตัวแรกสำหรับ SpaceX บนแพลตฟอร์ม การเปิดให้เข้าถึง SpaceX แบบสังเคราะห์ (synthetic exposure) ด้วยมูลค่าอ้างอิง 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้ Hyperliquid ดึงดูดเทรดเดอร์ที่มองหาสินทรัพย์แปลกใหม่ที่ยังไม่มีในตลาดดั้งเดิม การขยับตัวครั้งนี้ทำให้โปรโตคอลแตกต่างจากแพลตฟอร์ม Perpetual ทั่วไป และช่วยขับเคลื่อนความต้องการเหรียญ HYPE

ไอเดียการเทรดที่น่าจับตา

มุมมองขาลงสำหรับ Bitcoin คือการถูกปฏิเสธที่เส้น 1D MA200 โดยราคาเพิ่งปิดสัปดาห์ด้วยการร่วงลงอย่างแรงหลังจากชนเส้นค่าเฉลี่ยนี้ ซึ่งตามประวัติศาสตร์แล้วมันทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญในช่วงตลาดหมี นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นรูปแบบที่คล้ายกับช่วงตลาดหมีปี 2018 ซึ่งมีการปฏิเสธราคาในลักษณะเดียวกันประมาณ 220 วันหลังจากจุดสูงสุดของรอบ หากรูปแบบนี้ซ้ำรอย เราอาจเห็นราคาเคลื่อนที่ออกข้างอยู่หลายสัปดาห์ก่อนจะร่วงลงไปยังระดับ 1.5 Fibonacci extension โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ประมาณ 41,250 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน เทรดเดอร์บางส่วนมองว่าการพักตัวของ Ethereum ในตอนนี้คือการหลอก (fake out) มุมมองขาขึ้นนี้มองว่าฉากทัศน์ที่จะร่วงไปถึง 1,000 ดอลลาร์เป็นเพียงความกลัว และเชื่อว่าตลาดกำลังเตรียมตัวสำหรับคลื่นลูกใหญ่ โดยเป้าหมายต่อไปที่ง่ายที่สุดของ Ethereum คือเหนือ 3,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าการย่อตัวครั้งนี้คือโอกาสในการช้อนซื้อ

ส่วนมุมมองแบบเป็นกลางสำหรับ Bitcoin มองว่าช่วงการปรับฐานได้เริ่มขึ้นแล้ว แม้แนวโน้มระยะยาวจะยังเป็นขาขึ้นในกรอบ Rising Channel ขนาดใหญ่ แต่โมเมนตัมระยะสั้นได้หลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุด สิ่งนี้บ่งบอกว่ามีโอกาสที่จะย่อลึกลงไปแตะขอบล่างของ Blue Channel ก่อนที่จะเริ่มรอบขาขึ้นครั้งต่อไป

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องโฟกัสทันทีคือความขัดแย้งระหว่างการยอมรับจากสถาบันและความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าเรื่อง BNB ETF และ BitLicense ของ Galaxy จะเป็นเรื่องบวก แต่ตอนนี้มันถูกกลบด้วยความรู้สึก Risk-off จากเรื่องอิหร่าน

คอยดูการเคลื่อนไหวของดัชนี Fear and Greed ให้ดี ถ้ามันดิ่งลงไปในระดับ 30 เราอาจเห็นเหตุการณ์ Liquidation ครั้งใหญ่ เนื่องจากมี Open Interest ใน Perpetual สูงถึง 5.03 แสนล้านดอลลาร์ ตลาดตอนนี้ใช้ Leverage หนักมาก และการขยับเพียงเล็กน้อยในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอาจจุดชนวนการล้างพอร์ตแบบโดมิโนได้ สุดท้ายคือเส้นตายเดือนสิงหาคมสำหรับร่างกฎหมายของวุฒิสภา ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าสหรัฐฯ จะให้กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน หรือจะปล่อยให้อุตสาหกรรมนี้ตกอยู่ในความไม่แน่นอนต่อไป